发生了什么？大润发的母公司高鑫零售开盘大跌近30%，股价最低跌至1.6港元/股，截至上午收盘跌幅收窄至16.5%，市值萎缩到197亿港元，巅峰时期其市值近1300亿港元，如今已经萎缩了85%。
高鑫零售股价崩盘的原因是什么？虽然高鑫零售是一个陌生的名字，但是他有两个子品牌却被广为人知，那就是欧尚和大润发，是非常知名的商超品牌，品牌形象一直是中高端的形象，2017年开始被阿里巴巴投资，2020年阿里巴巴追加投资，持股比例超过50%，成为控股股东，至今已经4年了。
在2024年的最后一天，阿里巴巴宣布，将持有高鑫零售的股份悉数卖出，交易总金额为116.37亿港元，相当于每股价格1.55港元，这个事情为何会引发高鑫零售的股价大跌？主要的看点有三个，下面我一一说来。
1、阿里巴巴出售高鑫零售股票，为何引发股价下跌？
首先一般来说，如果大股东清仓式减持股票不一定会引发其股价下跌，主要看原来的大股东和接盘人的实力，阿里巴巴的实力大家都知道，是中国最大的零售平台，线上是老大，线下也收购了高鑫零售、银泰百货等传统零售企业。
但是接盘的是在开曼群岛注册的公司Paragon Shine Limited，背后的实际控制人是 DCP Capital，也叫做德弘资本，是由KKR全球合伙人刘海峰和华裕能创建,是一家私募股权投资公司，曾经投资过圣农发展、蒙牛乳业和青岛海尔等知名企业。
阿里巴巴代表的是产业资本，产业的资本的思维是通过将企业做大做强获取盈利，在这个过程中也能赋能自己的主业；德弘资本代表的是更为纯粹的金融资本，也许未来可以将这笔交易卖个好价格，但是他们盈利主要是从高买卖股权来实现的。
其次，这次出售的价格比较低，在这次出售前，高鑫零售的股价为2.48港元/股，这次交易的价格相当于打了6.25折，折扣力度非常大，所以这也是为什么今天开盘后股价大跌近30%，最低跌至1.6港元/股，这个价格就非常接近交易的1.55港元/股。
高鑫零售年初的价格最低只有0.93港元/股，比这次交易价格1.55港元还要低不少，在这次924行情之前，其股价也不过1.3港元/股，924行情之后股价最高涨到2.8港元，这次阿里巴巴决定清仓高鑫零售，选择的是924行情之前的价格，但是对二级市场来说，这是一个巨大的利空，引发股价崩盘也是可以理解的。
2、阿里巴巴为何要出售高鑫零售？
阿里巴巴在2017年开始投资高鑫零售，那个时候的阿里巴巴如日中天，当年阿里巴巴的营收是2503亿，同比大幅增长58%，净利润高达614亿，同比增长49%，阿里巴巴正处于快速增长的阶段。
而阿里巴巴当时的董事长马云在2016年10月份的云栖大会上首次提出新零售的概念，新零售的核心是线上线下的融合，线上享有更高的信息化技术水平，无论是支付、物流、供应链、运营都处于高得多的信息化水平，对线下零售是降维打击。
阿里巴巴作为中国电商的老大，主动促进了线上线下的融合，投资并控股线下零售平台，并用自己的信息化技术对其进行改造，而高鑫零售旗下拥有欧尚和大润发等中高端商超品牌，投资并收购高鑫零售是一个说得过去的逻辑。
效果如何呢？2017年高鑫零售的营收为1023亿人民币，净利润28亿，2020年其营收达到1246亿人民币，为历史最高，净利润也达到36亿。但是此后逐年下滑，其营收在2022年跌至881亿，2023年进一步萎缩到726亿，2024年上半年继续同比下滑15%。
高鑫零售的营收已经萎缩到2010年和2011年的规模，在盈利方面，2021年更是亏损7.4亿，2023年亏损16亿，股价从2020年最高点以来最多下跌了93%。高鑫零售对阿里巴巴来说已经是一块“负资产”。这些年的线下商超，除了胖东来和山姆，其他都不太理想。
而阿里巴巴2021年以来也遭遇了一系列困难，在业务上，前有拼多多不断抢占下沉市场，后又抖快等兴趣电商迅速崛起，新电商势力的崛起，将老大哥阿里巴巴打得毫无还手之力，主业一度还下滑了，净利润在2021年超过1400亿去年反而只有700亿。
马云退出日常管理业务，张勇也走了，蔡崇信回归，定下的方向就是要聚焦主业，确实，无论阿里巴巴有多少业务，但是主业是零售，而且是线上零售，其他的所有业务都是依附于主业之上的，主业如果不行了，其他的业务也会萎缩，在面对激烈竞争时，将非主业出售，回收资金和精力，聚焦在主业上，这才是明智之举。
3、阿里巴巴是割肉还是止损？
有观点认为阿里巴巴是在割肉，因为高鑫零售是一个很好的资产，其实这个说法是有可商榷的，上面已经说了高鑫零售的一些财务数据，其营收已经跌回到十几年前了，这是一个在走下坡路的资产，对如今面临巨大 竞争的阿里来说，这是一个“负资产”，会继续拖累阿里巴巴的主业，所以我的观点是及时止损。
当前的消费大环境是，高鑫零售的高光时刻是在2020年，营收超过1200亿，无论是欧尚还是大润发，都是商超的中高端品牌，但是疫情之后，我们的消费市场发生了巨大的变化，了，在做消费升级业务的基本都失败了，押注的反而获得很好，拼多多今年前三季个季度营收就高达2800多亿，全年恐怕要4000亿左右，前三季度净利润更是高达850亿，全年大概率超过千亿净利润。
中国商超能够做好的只有三四城市的胖东来，胖东来的成功并非是中国零售业的成功，因为无法复制，胖东来的成功是管理模式的成功，是创始人将利益都让给了员工，以亲力亲为对供应链极为严谨和负责的态度才将胖东来做起来。国外的品牌也只有山姆能够做起来，但是山姆目前也在中国也只有73家门店，而且广东就占到了20%。
阿里巴巴出售高鑫零售是止损，这笔交易给阿里巴巴的股东带来约132亿元的损失，从2020年开始计算，4年时间，反而亏了132亿，如果从2017年投资开始计算，至今已经7年了，亏损132亿，最终只卖了116亿，这说明是一笔不小的亏损。
阿里巴巴在半个月前还出售了银泰，买家是雅戈尔，这笔交易阿里巴巴也亏损了93亿，两笔交易阿里不合计亏损超过200亿。止损是必要的，阿里巴巴需要聚焦主业。
本文作者可以追加内容哦 !
