#中百集团23天15板，行情逻辑是什么？#
从跨年妖王零售股身上嗅到了一些蛛丝马迹。
近期$中百集团(SZ000759)$以一己之力将整个零售板块带动起来，连带着武商集团、东百集团、永辉超市等纷纷走高，目前来看商超百货已经接棒成为跨年核心品种。
究其原因，前期主要受益于924大盘行情的整体上涨；后期是因为国内政策倾向多方位扩大国内需求，市场预期商超百货板块作为消费大盘最为受益。另外，叠加超市业态受调改催化、百货行业的部分公司存在较大并购重组预期。特别是12月11-12日，中央经济工作会议提出：将大力提振消费、全方位扩大国内需求作为2025年工作重点，明显提升市场对商贸零售行业板块的乐观预期。
对此，中百集团在12月累计斩获215.94%的成绩，成为本轮商超板块的情绪龙头，不仅带给投资者信心提振，同时也意味着主力资金对商超板块的高举高打。
进入12月底，微盘股开始连续调整，大盘似乎在微盘股与核心资产之间开始了风格切换迹象，考虑到外围市场进入1月以后不确定性增强，主力资金对避险板块的需求上升，无论是近期大涨的商贸零售还是整个大消费板块，区域估值都非常低，不排除主力资金进场配置拉动低估值板块做风格切换。
对于明年的消费，其实不必太悲观，可以适当乐观一点。消费股已经跌4年了，现在很多消费股的市值、估值已经向下调整了很多，如果经济逐步走出底部区间，加上资金对避险板块的需求仍存，消费向上的弹性还是值得期待的。
而且，马上年关将近，传统春节就在月底，大消费板块，或许值得我们注意起来了。
大消费板块的跟踪指数有很多，有主投可选消费的，有投必选消费的，也有消费龙头，或者是消费细分领域，白酒、家电、旅游、物流等等，最近我注意到一只小众消费指数，安利给各位做个参考——$消费80(SH000069)$。
它与其他消费指数有哪些差异？我们先来对比5只聚焦于A股消费主题的指数。
截至2024.12.31
首先，从指数的选样方法来看，不同消费主题指数的侧重点各不相同：
1）中证800可选指数反映可选消费板块表现，持仓主要集中于汽车、家用电器和商贸零售；
2）中证800消费指数聚焦主要消费，也就是必选消费板块表现，持仓集中于食品饮料和农林牧渔；
3）消费龙头和CS消费50指数同时包含可选和主要消费两个板块，持仓集中于食品饮料、家用电器和商贸零售，但CS消费50要除去“乘用车及零部件行业”标的；
4）消费80指数除了包括必选消费和可选消费板块以外，没有除去乘用车及零部件行业，还纳入了医药生物板块，行业分布均衡，“消费宽基”属性更强，可以理解为“大消费ETF”。
我们从申万一级的具体行业分布来看，医药生物、食品饮料和汽车行业分别占到了32.4%、31.7%和19.8%的权重，三者合计权重近84%，占据了指数绝大部分份额。与此同时，食品饮料大类里的白酒子行业占比仅有16.7%，在同类消费指数里最少。
截至2024.12.31
另外，从持股集中度对比来看，消费80指数前十大重仓股权重合计为49.93%，显著低于其他4只消费主题指数，持仓相对分散。且我们从它的成份股有80只来看，这在一众消费指数里是拥有最多成份股的，当前十成份股占据了近50%权重，这就意味着后面70只成份股将瓜分剩余50%权重，正是由于这种分散配置，才让消费80指数更能全面覆盖“大消费”领域，指数更具备均衡性和全面性。
截至2024.12.31
指数估值也同样值得关注，在2021年初指数估值曾处于较高水平，但目前估值已明显回落，截至12月31日，指数市盈率为23.28倍，处于2020年以来10.2%的估值分位数水平，安全边际较高。
截至2024.12.31
通过以上阐述，可以了解到像中证800可选、800消费、消费龙头和CS消费50指数更垂直、更聚焦某一消费特征，更适合于在精准进攻时使用。
而在行情不明朗的时候，投资宁可“模糊的正确”，不要“精准的错误”。这个时候，越是泛、越是大，越是模糊，反而对投资的容错空间越大。另外，对于大消费板块，能不能买在最低点，其实同样适用于“模糊的正确”，任何的底部都是回头看才能验证，趁指数低估区域多捡拾一些筹码，必然好过于等行情起来了再去拼命追。
如果看好食品饮料+医药+汽车，想布局大消费，就可以选择消费80指数，目前这个指数有一只ETF及两只联接基金在跟踪，跟踪该指数的场内ETF为$消费ETF(SH510150)$，场外联接基金是招商上证消费80ETF联接A（217017）及招商上证消费80ETF联接C（004407），想分批定投或者没有证券账户的朋友可以通过场外进行购买。
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