$宋城演艺(SZ300144)$ 之前一直思维定式好几年前对宋城演绎成长性的逻辑理论里，导致很多人把已经落地的东西还在当做预期分析，19年之前，整个市场对主题公园加演绎这种创新模式的人工景点给予很多想象空间，同时宋城的管理层也画了美好的蓝图给资本市场看，什么实现入园后不同区域单独客单票价，全国各省份复制成熟模式，签约新的设计项目收费，文化ip附加产品爆款，合营抽成百分二十管理费等等美好蓝图，所以19年资本市场给一只人工景区的旅游股给出了40多倍的市盈率估值。这个时候外资是主要持仓力量。结果20年口罩开始，起初宋城并未受口罩过度影响是因为大家都在口罩很快会过去，在这种预期下宋城还是坚持了一段时间，但是随着事态的发展，口罩时间被外资分析出短期内无法结束，所以外资也不想再冒险继续持有，反而是通过人们预期口罩结束的利好多次出逃，经过三年的口罩时间，整个消费市场和经济环境发生了翻天覆地的变化，包括人们的消费习惯在这三年内都从之前的奢侈消费到理性消费，从之前的消费升级走向了。这个给宋城的商业模式上造成了颠覆性影响，从前人们花一千看场演出那叫生活水平的提高，现在只愿全家花一千买个套票玩一整天即可，从前奢侈品大家都追捧，口罩后，奢侈品倒闭潮。充分说明消费习惯对商业的影响之中，所以黄老板给资本市场画出来的饼经过三年口罩通通成为空话，这个时候管理层也是特别睿智，在口罩时间结束后第一件事都是放弃从前的策略，实行低价营销，而且把西塘项目停工转让给集团公司，以免拖累上市公司，目的就是为后面金研持股的资本运作稳住股价，同时也宣布上市公司停止扩张，一些重资产项目确实收益高，但是任何重资产的毛利都会高，不是宋城一家，轻资产收运营和管理费也就那样，全年收割三千万左右，说明轻资产项目的营收并不理想，既然停止扩张，消费端消费习惯改变导致战略重心都得跟着变，那么干脆套现吧。金研自然要在高于正常估值之上抓紧卖。所以，金研卖出的价格至少比正常估值高两三块钱，这难道不是暴力吗？只有我们散户一直思维定式到过去，以为口罩结束宋城最大利好，一批一批的冲进去接盘，忽略的市场环境的变化和公司战略性放弃之前一切扩张和经营模式的策划。2024年全年营收最好的预期也就是与2019年持平，但是2024新增的三峡，广东，还有上海，西安四大千古情的业绩也算了进来，说明就算能打平2019年也不能算恢复到了2019年的水平。说明什么，宋城在走下坡路，而且这条路走的看似缓慢实则是大幅度的下坡。新项目增加这么多都勉强赶上19年，而19年的时候才几个项目运营，所以说那个时候的环境和思维用到现在反而是我们分析错误的根本。自从重新梳理这条时间轴上的经济环境和公司环境和财务状况后，我恍然大悟，不涨的原因，10元以上卖单如雨的原因一目了然。今天我说先知先觉的人开始跑了，很多人说我从唱多到唱空变化翻天覆地，生存之道在于变通，当事物发展方向屡次与你的判断背道而驰的时候你应该重新分析重新找支撑条件，而不是死磕。我重新整理思维后，转为空头，这个判断是对的，既然对了就要坚持。而不能死磕错误的判断。
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