再谈特变

又重新看了一下特变24年半年度的报表，向各位股东做一下简单汇报：公司总资产为2034亿元，流动资产841亿元，其中主要是货币资金241亿，应收账款173亿，存货144亿，合同资产65亿，其他流动资产52亿。其余小科目不赘述，应收账款的减值我个人认为有些水分，但我个人可以忍受，一年其应收账款减值准备2%，在应收账款上升的情况下，整体的减值准备还有所下降，主要是应收账款账龄一年期比重增加。另外，公司在预付账款部分没有看到减值，但是这个仅35亿元，可以接受吧。另外存货的计提还是比较充分的，主要是多晶硅和一些光伏组件的计提，提了10亿元，相较去年增加，转销4亿，这4亿部分直接影响净利润，所以存货部分我个人觉得减的比较充分，合同资产部分，坏账准备2.7亿元，马马虎虎，另外的其他流动资产24年上升，主要是大额存单增11亿元，期货合约保证金5亿。非流动资产部分主要是在建工程和固定资产和无形资产，看了一下，固定资产的折旧增了25亿元，那这个折旧比例我认可，在建工程部份增加了59亿元，其中24亿转入固定资产，转固也是做的还行，美中不足我在财报李没有看到工程进度，另外工程预算需要继续投入260亿元，这个要是是短暂上马大量工程的话，现金流可能撑不住，但我不确定工程的时间，按下不表。无形资产主要是土地使用权和采矿权，摊销也还可以。整体而言，资产的水分就主要是在预付账款以及应收部分。那我觉得现在的股东权益确实存在水分，但是pb我感觉依然低估了。另外和各位股东汇报一下，公司的长期信用借款的利率最高3.1%，最低2.35%，也就是说公司的负债成本还是比较低的，也就是说银行还是认可特变的。等会我再评论中说一下公司的收入情况。（以上全部是基于半年报的，主要是有附注。）