$天孚通信(SZ300394)$  

对中际旭创和天孚通信的一些思考

个人观点，不构成任何投资建议，投资风险需自行把控。

近期深入研究 CPO 光模块行业，对行业内的中际旭创和天孚通信有了不少思考，在此分享给大家。

中际旭创在 CPO 光模块领域优势显著。早在 2017 年就组建硅光芯片开发团队，技术成果丰硕。目前已推出搭载自研硅光芯片的 400G、800G 硅光模块，1.6T 硅光模块完成送测认证并实现小批量出货。

在产能上，中际旭创更是展现强大实力。800G 光模块年底月产能可达 50 万只，400G 光模块月产能在 40 - 45 万只且计划扩充至 70 万只，泰国工厂规划海外高端产品月产能 10 万只，还能按需快速增加。其产品能适配英伟达 4 纳米制程的 GPU，技术成熟度和可靠性高。面对台积电涉足 CPO 光模块行业，中际旭创凭借先发优势、成熟技术和庞大产能，在市场竞争中占据有利地位，有望持续受益于行业发展。

天孚通信专注于光器件领域，是 CPO 光模块产业链的重要一环。台积电进入 CPO 光模块行业，对光器件有需求。天孚通信技术积累深厚，光隔离器、光环形器等产品性能出色，且不断向小型化、集成化发展，适配 CPO 系统需求。其具备大规模生产能力，能稳定供应市场，与众多 CPO 系统厂商有长期合作关系。因此，天孚通信有望借台积电涉足该行业的契机，拓展合作，提升市场份额，迎来新的发展机遇。

总之，在 CPO 光模块行业发展浪潮中，中际旭创和天孚通信各有优势，值得持续关注。但市场变幻莫测，投资还需谨慎。