数据增强与优化：模型参数不大（700GB），应用原生FP8精度大幅减少显存占用，且优化预训练语料库，使得模型能用更少数据量达到更好训练效果，降低存储和计算处理成本，节约推理时间。

训练策略优化：采用FP8混合精度训练框架并在大模型上验证有效，减少显存和计算资源，加速训练进度；在结构上有创新，如辅助损失负载均衡减少资源浪费，以及多节点跨通信优化策略，最终降低整体算力成本和节约时间。

应用场景与算力需求：该模型在编程和数学等特定任务上表现出色，但通用性和稳定性不足；AI整体算力需求不会因该模型而减少，旷视团队也担忧能否顺畅买到顶尖算力卡，需要更多算力资源。

2、中国AI产业发展与投资方向

资本开支与估值重塑：2025年中国AI产业将进入军备竞赛元年，类比美国2023 - 2025年，中国未来三年因AI拉动资本开支将持续快速增长，产业链估值有望重塑，应重视字节、英伟达及国内算力产业链。

聚焦上游产业链：投资方向聚焦于数据中心产业链上游，包括AI芯片、光模块、服务器、交换机、散热液冷IDC以及铜连接等，因美国上游产业公司已显现出估值和业绩兑现情况，中国若资本开支持续上行，持续性会较好。

投资方式转变：国内AI产业投资应从主题投资转向景气投资，如烽火通信、光迅科技、润泽科技等公司业绩已释放，部分公司估值尚合理，无泡沫。

中国AI力量崛起：从字节原动力AI发布大会到小米、理想入局AI以及苹果与中国厂商合作等，显示中国AI产业拥有庞大产业生态和场景，本土有顶尖人才积极创新引领，产业发展再次加速。

3、国内光模块需求分析

国内招标情况概览：字节2025年度框招规模不错，已释放近40亿光模块需求，华为招标因910C交付出货不及预期，BAT需求比字节和华为少，但三家加起来量级也不小，新华三每年光模块需求达数亿规模，2025年国内光模块产业有望快速放量。

字节光模块采购分析：字节2024年光模块采购占capex不到5%，除年度框招外还有项目增补采购，实际需求会比公开招标多，可能有加单现象，国内光模块公司将受益。

光模块厂商盈利优势：国内400G光模块价格竞争激烈，具备硅光研发能力的厂商在价格竞争中有盈利优势，能参与字节800G招标的厂商也有更大盈利空间。

4、字节光模块招标具体分析

400G光模块招标详情：字节2025年400G光模块招标规模约15亿，包括多模和单模，多模需求量200万只，主要料号为VRF，海信占份额40% - 50%，华工约30%；单模需求量40 - 50万只，价格1200元左右，主要供应商有旭创、海信和华工，单模毛利润率20% - 25%。

800G光模块招标详情：字节2025年800G采购额约25亿，需求超100万只，全部用于AI，价格优于400G，特殊料号如Y Cable价格达5000元/套；800G招标分单模和多模，单模预计2月执行，初步预期需求30万只以上，已执行招标料号主要是Q28和C22，需求量50万只，价值量15亿以上；Y Cable需求量20万只，光迅份额最大；还引入新料号800G LPO，采购规模不到10万只。

光模块及铜连接采购总需求：字节2025年光模块总需求约50 - 60亿，加上铜连接采购规模，总体可能达60 - 70亿；光模块主要供应商有旭创、光迅、华工等，铜连接主要供应商有博创、立讯精密。

5、其他厂商光模块需求及投资逻辑

华为光模块招标情况：华为2025年招标指引已出，主要料号为400G，包括多模和单模，总需求约450万只；已招标的400G 72488中，海思占过半份额，后续还有华工、海信、光迅等；920C硅光模块技术难度更高。

其他厂商需求概况：阿里、腾讯、百度、新华三2025年光模块需求以400G为主，总需求超150万只；结合国内各厂商需求，预计2025年国内400G采购量800 - 900万只，800G采购量100 - 150万只。

投资逻辑与重点关注公司：字节和华为实际需求可能高于框架指引，除二者外，BAT和华三的光模块需求也值得重视；具备成本控制和硅光交付能力的厂商盈利水平更高，如旭创、光迅、华工等；关注单模和800G中标份额高的厂商，重点推荐中际旭创、光迅科技，关注华工科技；在字节DAC和AEC中标格局中，推荐关注博创科技。