有铜有光的博创科技能否冲上第一梯队？
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菊厂投研
2025-01-02 14:35 · 上海
近年来，智能算力需求增长态势迅猛，光通信与 AI 应用联系紧密，大宽带的光互联网络及光纤骨干网是 AI 能力输出的底层支撑，而 AI 技术创新也促使光通信技术持续迭代升级。
光通信领域$博创科技(SZ300548)$ 是值得关注的标的之一，其聚焦光通信产业，构建了从上游材料、元器件，至中游光模块与光通信设备，再到下游数据通信、云服务、电信及接入网等应用市场的全产业布局，达成完整的业务闭环。
目前已与华为、中兴、烽火通信、爱立信、诺基亚等多家知名通信设备商和通信运营商建立了长期稳定的合作关系，和华为的合作更是促进了产业资源的优化配置，提高了整个产业链的效率和竞争力，推动光通信产业的规模化、集约化发展。
一、业务基本盘
博创科技（SZ:300548）成立于 2003 年 7 月 8 日，并于 2016 年 10 月成功上市。公司主要业务包括光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。产品广泛应用在电信传输网及接入网和数据通信方面，提供光无源和有源器件，专注于为全球通信网络提供产品和解决方案。
2024 前三季度博创科技实现营业收入 12.33 亿元，同比下降 4.23%；归母净利润 3749.98 万元，同比下降 73.37%；扣非净利润 2497.2 万元，同比下降 47.81%；报告期内，基本每股收益为 0.13 元。
二、与华为的合作
博创科技是华为多种光器件供应重要供应商之一，为华为提供接入网中的分路器和收发模块以及传输网中的波分复用器件等产品。这些光器件是构建光通信网络的关键组成部分，能够实现光信号的分路、传输和复用等功能，保障网络的高效运行。
博创科技已向国内外多家互联网厂商批量出货 25G 至 400G 速率的中短距光模块、有源光缆和高速铜缆，基于硅光子技术的 400G-DR4 硅光模块也实现量产出货，其中也包括对华为的供货。并且，其 2024 年全新研发的高性能 800G AEC 产品，能满足多样化产品拓扑形态以及 AEC to DAC 的 half active 应用，最远传输距离达 7 米，较传统 DAC 极大丰富了应用场景，进一步深化了与华为在高速光模块领域的合作。
根据博创科技官方回应在平面光波导（PLC）技术方面与华为也有合作，应用于华为的光通信网络建设中，为网络的稳定性和性能提升提供支持。
三、发展历程
2003 年 7 月，博创科技股份有限公司在浙江省工商行政管理总局登记成立，注册资本 2.88 亿，最初专注于集成光电子器件的研发、生产和销售。
2003 年 - 2016 年期间，博创科技坚持走光电子结合和器件模块化、集成化、小型化的道路，持续不断地进行技术积累，逐步建立了平面光波导（PLC）、微光机电（MEMS）、硅光子和高速有源模块封装四大技术平台，为通信设备商、电信和互联网运营商提供优质的无源和有源器。2008 年 9 月，浙江博创科技有限公司整体变更为博创科技股份有限公司，为上市奠定了基础。
2016 年 10 月 12 日于深交所成功上市。2018 年 6 月，全资收购成都迪谱光电科技有限公司，扩大了在 PON 领域的业务布局。2019 年 3 月，收购 Kaiam 公司在英国的 PLC 业务 Fab 的设备、物业等资产，提升了在全球 PLC 产品领域的领先地位。2021 年，10G PON Combo OLT 收发模块出货量超 100 万只，推动了中国接入网市场的升级换代。
2024 年，博创科技推出高性能 800G AEC 系列产品并筹划现金收购控股子公司长芯盛，还在积极开发下一代数据中心用硅光模块，如 800g 及以上速率的光模块、CPO 产品等，以满足市场对光通信技术不断增长的需求。