2024年，公司净利润150亿左右（上下限偏差不会超过3亿），增加77-83亿，同比增长110-118%。
2024年汽车行业利润率整体严重下滑的情况下，绝大部分公司提升销量赚吆喝，长城汽车通过产品结构优化，淘汰不赚钱产品，实现净利润大幅增长。
2025年净利润预计达到210-230亿，增加70-80亿，同比增长40-53%。
我看券商等的分析都是纯粹拍脑袋瞎扯淡，2025年中报看，2025年净利润210-230亿绝不会错。
目前市值2161亿（股价25.26），对应2024年和2025年市盈率14.5和10，目前汽车整车市盈率为42，即使按照市盈率20-24，股价也会达到50-63元。
赛力斯每辆车销售费用是长城汽车5-6倍，长城高档次车型全新蓝山销量增速肯定远高于赛力斯，赛力斯业绩永远也无法追上长城汽车，会差几个台阶！好好想想我这句话！
一.长城汽车盈利主要来自海外市场和零部件
2024年上半年，长城汽车销售55万辆，海外20万辆，国内占63.7%，国外占36.3%。
2024年上半年，长城汽车收入914亿，海外367.6亿，国内占59.8%，国外占40.2%。
2024年上半年，长城汽车毛利189.6亿，海外101.1亿，国内占46.8%，国外占53.2%。
2024年上半年，长城汽车零部件收入61.0亿，毛利17.4亿，毛利率28.6%。
2023年公司零部件毛利率为23.5%，净利率11%，今年毛利率同比提升5.1个百分点，估计净利率15%。
由此可见，公司净利润主要来自海外市场和汽车零部件，这也是国内汽车利润率连续大降的情况下，公司业绩暴增的主要原因。
二. 2025年长城汽车海外销售有望提升到60-65万辆
1. 2025年中国汽车智能化水平会大幅提升，出口增长潜力仍然很大
根据中国汽车工业协会统计，2024年1-11月，中国汽车整车出口534.5万辆，同比增长21.1%，其中燃油汽车出口420.4万辆，同比增长26.7%，新能源汽车出口114.1万辆，同比增长4.5%。
1-11月，燃油汽车占比为78.7%，燃油汽车仍然是出口汽车的主力军，且增长高于新能源汽车22.2个百分点。
国外新能源充电设施不完善，未来3年燃油汽车仍然会是出口主力。
2024年长城汽车海外销售（海外工厂和出口）45.3万辆，同比增长43.4%，高于出口增长22.3个百分点，是出口增长的106%。
2025年公司与华为在智能座舱进行深度合作，将大幅提升海外市场车型的智能化水平，预计会对出口提升大。另外，公司加快海外工厂产能布局（见下），预计2025年海外市场销售60-65万辆，同比增长32-43%。
公司在海外销售的车型档次连续提升，价格呈现不断上升态势，2024年，公司海外销售每辆车的净利润大约为2.46万元/辆，2025年智能化水平大幅提升后，均价会提升，每辆车净利润有望提升到超过2.7万元/辆，海外市场贡献净利润达到162-175亿。
海外布局快速推进，会带动公司零部件销售收入提升，2025年零部件收入有望达到160-170亿，净利率14-15%，净利润为24亿。
2025年长城汽车净利润210-230亿。
2.长城汽车加大海外布局，将通过智能化升级大幅提升2025年海外销售
11 月 13 日，长城哈弗技术中心，长城汽车与华为终端云服务签署智能化生态合作盟友框架协议，双方将围绕长城汽车系统 Coffee OS 3 和华为 HMS for Car MAAN 3.0 全球车载智能解决方案展开全面合作，搭载 Petal Maps 的长城汽车将陆续在巴西和泰国等国家上线，与华为在智能座舱和智能网络方面合作，会让公司智能化水平提升到一个新高度。
公司在俄罗斯和泰国建有整车生产基地，设计产能分别为8万辆/年和8万辆/年（设计产能是两班倒，3班倒是12万辆/年，如俄罗斯现在实际产能达到11万辆/年，后面均按设计产能说）。
俄罗斯工厂生产燃油汽车，公司在俄罗斯市场份额大约11-13%，计划产能提升到15万辆/年。
泰国工厂拥有从HEV、PHEV到BEV的完全新能源车型制造能力的工厂，相继推出HAVAL H6、HAVAL JOLION SUV、POER皮卡以及HEV、PHEV、EV等新能源汽车。预计2024年出口越南和印尼1万辆，其出口正呈现翻倍式增长。
公司计划在3年内追加110亿泰铢，产能提高到15万辆/年。
正在巴西建设第三个整车生产基地，分期投资115亿，总产能为10万辆/年，其中一期2万辆/年于2025年5月投产，生产新能源汽车。
公司在厄瓜多尔，巴基斯坦、突尼斯、马来西亚和印尼等有KD组装工厂，塞内加尔KD工厂、越南CKD等签约，明年投产，这些工厂产能均为1万辆，2025年公司将会加大欧洲等地KD工厂的建设。
海外KD组装工厂出货的连续增加，也会带动汽车零部件海外销量的增加。
截止中报，海外市场已覆盖170多个国家和地区，海外销售渠道超过1,300家（相比去年底增加近300家），销售服务体系越来越完善。
目前，长城汽车就是中国汽车行业赚钱王，未来3年不会改变！
长城汽车连续优化产品结构，平均售价从2022年12.9万元/辆提升到2024年9月16.7万元/辆，12月，高价全新蓝山销售0.8万辆，同比增长超过200%，占公司总销量达到6%，叠加2025年公司智能化水平大幅提升，2025年平均售价仍会大幅提升。
中国车企价格战，对长城汽车盈利有负面影响，但不会大。
长城汽车连续加大海外布局，2025年将大幅提升海外市场的智能化水平，提升海外销量。
汽车行业是每个国家十分看重的产业，一旦价格战外溢到那个国家，都会招来加征关税制裁。
欧盟最后与中国谈判，主要争议是售价，不允许中国价格战外溢到欧洲。
汽车行业谁打入海外市场，就是谁赚大钱，很明白！
海外市场毛利率比国内市场高大约15%，每辆车的盈利是国内几倍！
中汽协：2024年1-11月，中国汽车出口534.5万辆，同比增长21.2%，其中燃油汽车出口420.4万辆，同比增长26.7%，新能源汽车出口114.1万辆，同比增长4.5%。燃油汽车比新能源汽车高22个百分点。
国外充电设施普及率低，叠加国外厂家走下坡路，燃油汽车出口增长潜力仍然很大。
奇瑞和长城燃油汽车技术已处全球领先，它们燃油汽车出口仍然会高增长。
2024年奇瑞出口占比44%，长城汽车37%，吉利19%，比亚迪10%，出口占比基本真实反映了各厂家盈利情况。
海外车企竞争力下滑明显，未来海外很大部分市场属于中国车企，中国车企想赚钱，就到海外市场！
长城汽车在海外很多国家具有很高声誉，海外销量连续快速增长十分明确！
长城汽车是中国汽车行业名副其实赚钱王，未来几年不会变！
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