2024年第三季度，倍轻松营收实现2.33亿元，同比下降31.92%；归母净利润大幅下滑244.58%，由盈转亏
标点财经、投资时间网研究员 习羽
同时期披露的三件事情，让倍轻松（688793.SH）在岁末年初过得并不轻松。
2024年12月24日，倍轻松先是公布了财务总监赵红云离职的消息，随后又发布了研发中心升级建设项目达到预定可用状态延期的公告。同时期，上交所还向倍轻松发出了监管工作函。
二级市场端，12月25日至12月31日五个交易日内，倍轻松股价下跌幅度接近15%。
倍轻松近六个月股价走势（元）
数据来源：Wind
再度延期的研发项目
成立于2000年的倍轻松聚焦于健康产品创新业务，主要从事智能便携的设计、研发、生产、销售及服务。
从产品类别来看，倍轻松主要经营自主品牌“breo”与“倍轻松”系列产品，同时为其他知名品牌企业提供ODM定制产品，通过多元化的新零售体系推广和销售智能便携等业务模式实现收入。
2021年7月倍轻松登陆科创板，上市首日185.58元/股的巅峰股价曾令一众同行惊叹，也让公司冠上“智能按摩第一股”的名号。
不料上市一年后，倍轻松业绩突然变脸。财报显示，2022年公司营收同比减少24.69%，净亏损1.24亿元。2023年，尽管公司营收同比增长42.3%，但亏损额仍达0.51亿元。
时至2024年，倍轻松的业绩依然不乐观。2024年第三季度，公司实现营收2.33亿元，同比下降31.92%；归母净利润同比大幅下滑244.58%，由盈转亏。
深入分析可以看到，倍轻松重销售轻研发的发展思路对业绩变脸或有一定影响。财报显示，2023年，公司研发投入为5850.63万元，同比增加2.06%；而研发投入占营业收入的比例为4.59%，同比减少1.81个百分点。
相比仅增加了近百万元的研发投入，倍轻松2023年的销售费用高达6.88亿元，同比增长42.56%。公司全年销售费用占营业收入的比例高达53.94%。财报显示，2023年倍轻松广告宣传费达3844.53万元，增加约830.3万元。另外，从2023年度合并利润表来看，倍轻松的营业总成本为13.29亿元，同比增长近3亿元。
不过，在倍轻松看来，外界所指的轻研发重销售的模式，与其初衷并不相符。自创立以来倍轻松就对外宣称，公司希望将科技创新作为企业发展的核心动力。从近期的一系列举措来看，公司在研发项目上的投入表明其也在尝试改变。
财报显示，2024年前三季度，公司研发投入占营收比例为5.57%，同比增加1.26个百分点。12月24日，倍轻松发布公告称，公司拟将“研发中心升级建设项目”达到预定可使用状态日期由2024年12月延长至2025年12月。
对此，倍轻松方面解释称，考虑到前期研发项目论证等阶段风险较高，公司谨慎使用募集资金，因此募集资金投入占整体研发投入比例较少。2024年、2025年公司研发中心升级建设项目逐渐进入中后期阶段，整体研发投入将逐渐增加，同时募集资金投入占比也将逐渐增加。故此，基于公司研发项目的规划，将研发课题项目拟投入募集资金金额由3200万元增加至5700万元。
值得关注的是，这并非公司“研发中心升级建设项目”首次延期。2023年4月，倍轻松宣布将“研发中心升级建设项目”达到预定可使用状态日期由2023年5月延长至2024年12月。倍轻松曾表示，由于市场需求的变化以及公司研发方向的调整，公司研发中心升级建设的进度有所放缓，导致部分募投项目延期。
倍轻松2024年前三季度业绩情况
数据来源：公司公告
三位财务总监接续离职
标点财经、投资时间网研究员注意到，随着近几年业绩的波动，倍轻松的财务总监也频繁更迭。2024年12月24日，倍轻松发布公告称，赵红云申请辞去第六届财务总监职务及副总经理职务。这也是自2022、2023年以来，倍轻松提前离任的第三位财务总监。
资料显示，2023年4月，徐胜利因个人原因向公司申请辞去公司执行总经理、财务总监职务。2022年5月，公司副总经理、财务总监张大燕因个人家庭原因申请辞职。
也就是在2022年、2023年，倍轻松连续两年披露的年度报告均引起了监管方面的关注。据悉，上交所曾分别就销售费用率高企、业绩大幅下滑或亏损的风险等问题对倍轻松下发问询函。分析指出，出现此种情况的主要原因是监管方面对公司的业绩真实性以及信息披露的完整性产生质疑。
同一时间段内，上交所向倍轻松下发的一封监管工作函也引发外界关注。据了解，该项监管工作函，涉及对象为倍轻松及董监高、中介机构及其相关人员。
通常来讲，监管工作函是交易所正常的工作函件，不等同于纪律处分或违规处分函。监管工作函可能涉及对上市公司某些行为或信息披露的疑问，要求公司进行说明或补充材料，但并不代表公司已经违规。作为正常的工作往来函件，一般不需要对外公告，交易所官网上对此类工作函也通常只发布标题而无具体内容。
那么，是何原因令上交所向公司下发监管工作函？针对前述事宜，标点财经、投资时间网研究员电邮沟通提纲向公司方面进行询问，截至发稿尚未收到回复。
12月26日，倍轻松持续督导工作的保荐机构——国投证券发布了2024年度持续督导工作现场检查报告。报告指出，提请倍轻松关注高级管理人员的变动，需采取有效的措施维持高级管理人员的稳定性；提请公司关注募集资金投资项目实施进度，同时按照相关法律法规的规定，对募集资金的使用等事项履行必要的程序并及时、准确的进行信息披露。
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