金价在2024年全年期间持续展现出强劲的走势。
得益于相关市场行情的提振，黄金ETF在2024年的业绩同样表现出色，产品管理规模迅速扩大，反映出市场资金对黄金资产的强劲需求。截至2024年年末，COMEX期货黄金的盘中价格曾一度触及2621.2美元/盎司，涨幅为0.12%。与此同时，中国黄金珠宝品牌如周大福、周生生、老庙黄金、六福珠宝和潮宏基的首饰金价均定为799元/克。
纵观全年走势，黄金价格屡次创下历史新高，最大涨幅接近40%。机构投资者对2025年黄金的前景保持乐观，尽管短期内金价可能遭遇下行压力，但众多积极因素预计将继续支撑黄金市场的中长期发展。
今年以来，黄金资产受到投资者的高度关注。
受到美联储降息节奏的影响，2024年年末黄金价格开始步入震荡区间。
进入21世纪以来，2011年9月，黄金价格达到1920美元/盎司以上，接近1980年的历史高点。2020年8月，黄金价格突破2000美元/盎司，达到2075美元/盎司，创造新的历史高点。
国际金价的标准主要是伦敦金市场的价格。伦敦金市场是全球最大的黄金交易市场，其黄金价格被视为国际黄金价格的风向标。此外，纽约期货交易所（COMEX）的黄金期货价格也是国际金价的重要参考，它反映了市场对未来黄金价格的预期。
华南一位头部公募的基金经理表示，2024年以来，美联储降息预期逐步升温，有利于黄金价格抬升。历史上，黄金在降息周期中一直有着比较不错的表现。此外，全球央行持续购金的行为也提升了金价中枢。受金价提升的提振，相关产品的规模也在快速增长。
在黄金饰品领域，中国市场的黄金饰品价格受到国际金价波动的影响，经济、货币政策等因素也对其价格走势产生作用。通常，知名品牌的黄金饰品以及那些采用复杂工艺的产品，会因其品牌价值和工艺难度而具有更高的附加值，也会存在品牌溢价。
2024年，黄金饰品价格整体处于上涨态势，消费者直呼“买不起” 。与此同时，黄金回收市场也受到关注，“有人卖黄金一次性变现958万元”“黄金回收每克提高150元”“有人卖出5公斤黄金”等成为热搜话题。
在2024年年初，中国大部分品牌黄金饰品价格在620元/克左右。2024年12月31日，周大福、周生生、老庙黄金、六福珠宝、潮宏基的首饰金价均为799元/克。
随着2025年的到来，上海黄金交易所的交易价格稳定在616.26元/克。与此同时，周大福、六福、老凤祥等知名金店的零售金价大约为800元/克，这一价格不仅包含了对黄金交易价格的显著溢价，还包括了额外的加工费用。这种价格差异无疑给消费者带来了压力。尽管如此，市场对金价上涨的预期依然强烈，商家们也期待着春节销售旺季能带来转机。
世界黄金协会中国区行业拓展及营销负责人陈志君最近指出，在2024年面对高金价的挑战时，业界普遍采取了增加小克重黄金产品的策略。然而，保值需求和高昂的金价共同推动了黄金投资需求的增长。展望未来，如何进行有效的市场营销、创新产品工艺以及迎合年轻消费者的偏好，将是业界面临的关键挑战。
对于普通投资者来说现在是买入黄金的好时机吗？“我们始终强调，看待黄金要从长期持有的角度出发。黄金是一种投资资产而非投机资产，长期持有对于整体投资组合有明显的提升风险调整回报率的作用。此外，择时对于普通投资者来说难度很大。”世界黄金协会中国区CEO王立新表示。
星图金融研究院研究员武泽伟指出，投资者可以从配置的角度来看待黄金投资，忽略短期的波动，重视黄金价格在更长时期内的趋势。建议可以在金价回调时积累便宜筹码，在金价上涨时保持较高的仓位水平。
2024年12月，世界黄金协会在最新发布的《2025年黄金展望》报告中指出，截至2024年11月，年内黄金价格已创下40次历史新高，有望创下10多年来的最佳年度表现。经历近年来的强劲上涨后，2025年黄金市场的增长或将放缓，但仍然存在一定的上行空间。
在2022年至2024年上半年期间，由于美元信用的弱化，央行的结构性购金行为对黄金和实际利率之间的关系产生了冲击，使得金价得以抵御真实利率的上升趋势。从长期来看，美国债务的持续扩张问题难以得到根本性的解决，央行对黄金的储备需求或长期托底金价。
2024年12月初，世界黄金协会发布数据显示，多国央行10月份的黄金净购买量为60吨，为2024年的单月峰值，多国央行购金的热情依然在延续。
中国央行在连续18个月内增持黄金储备后，于2024年4月达到7280万盎司的黄金持有量。然而，从2024年5月至2024年10月，央行暂停了这一增持行为。根据中国人民银行发布的最新官方储备资产数据，截至2024年11月末，中国的黄金储备报告为7296万盎司，较2024年10月末的7280万盎司增加了16万盎司。
在中国银行研究院研究员梁斯表示看来，2025年黄金价格仍有较多支撑因素。
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一是地缘政治因素。全球地缘政治局势依旧复杂多变，使得投资者对全球经济和政治形势的担忧难以消除。
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二是经济形势因素。全球经济增长放缓的态势仍较明显，经济复苏的进程存在不确定性。当经济增长乏力时，投资者风险偏好下降，更倾向于配置黄金等避险资产以保值增值。
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三是货币政策因素。市场普遍预期美联储等主要经济体央行将在2025年继续降息，全球降息周期有望延续。如美联储今年12月的利率点阵图虽将明年降息次数预估减半至两次，但降息周期大概率仍会持续一段时间。降息环境下，货币市场基金等收益降低，使得黄金等非收益类资产的相对价值提升，促使资金流入黄金市场，进而推动金价上扬。
华泰期货研究院宏观策略研究总监徐闻宇指出，到2025年，黄金价格可能难以复制2024年的涨幅。“我们认为从当前时间点出发，未来黄金价格转变的方向是确定的，但是转变的时机仍有扰动。其次在上述因素之外需要判断的是新增影响因素。”徐闻表示。
$黄金ETF基金(SZ159937)$$上证指数(SH000001)$$创业板指(SZ399006)$
来源：综合券商中国、中新经纬
编辑：刘明月
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