价差看稀土25.1.3

$北方稀土(SH600111)$  $中国稀土(SZ000831)$  $广晟有色(SH600259)$  

25年第一个交易日，稀土板块跟随大盘一起遭遇开门黑：厦门钨业和中国稀土市值双双跌破300亿，北方稀土和广晟有色也分别跌破800亿和100亿的整数关口。

回顾24年全年表现，整个稀土板块以7%整体涨幅远低于上证指数的13%涨幅，四大稀土集团，仅厦门钨业与大盘持平，其余均跑输大盘。实际上如果没有928的力挽狂澜行情，稀土表现会更加惨不忍睹。

今年来，厦门钨业与中国稀土市值稳定在300亿附近都是依靠定增，而且厦门钨业市值略高于中国稀土，中国稀土股价则略高于广晟有色，已经成了短期一个稳定的现象了。从相互关系里面，不难看出四大稀土集团之间的市值管理的一些基本逻辑。

接下来，稀土板块有几件重要大事件：1、2024年的年报即将公布，预计稀土板块整体进入营收和利润双降，同时降幅减缓过程，但如果出现减收增利，很有可能拐点形成，2、24年确定只有两批稀土指标，因此这下可以明确知道国家出台指标方案是具体生产数字为导向，而不是批次数量为导向，那些看了23年有三批指标就哔哔24年也三批指标的可以闭嘴了，3、北稀又要开启一年一度的精矿议价了，预计阻力较小，同时精矿价格有望上涨，4、中国稀土集团的整合预计还要持续，北稀如果不动，意味着国家对其目前发挥的作用比较认可，那么北稀的股价也很难有上佳表现，那么整个稀土板块也会缺少一个参考标杆.

最后还是要多说一句，要多关注中美关系和中日关系，这些才是决定稀土需求能否改善的关键。