$中兴通讯(SZ000063)$  

目前市场整体资金面紧张，主要有以下依据：

公开市场操作与到期情况

2025年1月公开市场到期至少有16482亿元，其中逆回购到期6532亿元，MLF到期9950亿元，而央行1月2日仅开展248亿元逆回购操作，净回笼2738亿元，回笼资金规模较大，市场资金供给减少。

信贷投放与银行资金

年初银行通常为实现“开门红”加快信贷投放，会占用大量资金，使得市场上可用于其他投资的资金相对减少。

税期因素

1月是缴税高峰期，企业和个人需要缴纳大量税款，这会导致资金从市场流向国库，增加市场资金紧张程度。

春节取现需求

临近春节，居民的现金需求大幅上升，如置办年货、发放红包等，会使大量资金从银行体系流出，对市场资金面造成冲击。

政府债发行

2025年可能是政府债融资节奏前置的年份，1月政府债供给可能增加，政府债发行需要市场资金认购，会对市场资金面产生较大的分流作用。

货币市场利率表现

跨年后资金市场利率虽普遍回落，但12月中上旬，受地方新增置换债大量发行以及税期等因素影响，r007和dr007持续上行，r007一度超过2.1%、dr007一度超过1.9%，显示资金面曾出现紧张状况。

机构资金回笼与游资撤离

年底众多基金和机构会进行资金回笼，准备分红和支付年终奖金，游资也通常会选择在年底前锁定利润撤离市场，减少了市场的资金量。