$速腾聚创(HK|02498)$  

【速腾聚创 | 2025AI机器人发布会快评】国金计算机孟灿团队

【Lidar：3款激光雷达新品+1个移动机器人平台】

EM4：全球首款“千线”超长距数字化激光雷达，1080线等效1080P高清三维感知，600米测距能力

E1R：全球首款机器人全固态数字化激光雷达，SPAD +2D-Vcsel技术方案，120×90FOV 

Airy：192线，半球形数字化激光雷达（乒乓球大小），360×90FOV，172w点频，1cm测量误差

Robo FSD：移动机器人平台，适配端到端大模型，支持高速和中低速自主移动场景

我们认为，EM4千线超长距Lidar定义了ADAS传感器的极致性能，是公司在科技平权产品MX以外开辟的高线SKU，未来有望针对不同价格带的车型提供不同性能和售价的SKU，一定程度上减弱了外界对于车载Lidar单一SKU持续通缩的担忧。此外，公司发布2款小体积大FOV Lidar正式进军机器人市场，对庭院护理、工业仓储、智能家居等场景的适配度更高。Robo FSD的发布则彰显出公司对于解决方案业务的重视。

【机器人“上半身”—视觉+触觉+大脑】

视觉- Active Camera 感知一体机：融合激光雷达数字信号和摄像头信息，不需要反复堆叠传感器，避免系统臃肿

触觉-Papert 2.0 第二代灵巧手：20自由度，最大负载5kg，14个力量传感器，性能处于第一梯队水平

大脑- DC-G1 智能机器人中央计算平台：支持多模态大模型

【机器人“下半身”—高功率电机为关节提供大推力，力传感器提高运动控制精度】

膝盖-LA-8000 高功率电机：13000N峰值推力，可支持重物搬运、奔跑、跳跃

脚部-FS-3D 力传感器：适用于足式机器人的末端运动控制，极大提高双足机器人运动控制的精度

我们认为，公司此次发布多项机器人产品及平台，明确聚焦视觉、触觉、电机以及执行单元等关键模块，定位于机器人增量部件解决方案商。同时，发布Robosense超级传感器平台，牵头建设传感器硬件、运动算法和AI开发生态。

[红包]投资建议：目前市场已充分认知到Lidar在L2 ADAS的放量拐点，但我们认为，广义机器人市场是一门体量数倍于L2的生意（e.g.仅全球割草机市场潜在空间就相当于国内L2终局的一半）。公司作为AI+机器人平台级领军，以Lidar切入感知环节并做到全球龙头，建议领导重视！