云赛智联,国内信息服务龙头之一,公司是一家以云计算与大数据、行业解决方案及智能化产品为核心业务的专业化信息技术服务企业,为实现“智慧城市综合解决方案提供商”的战略定位和“中国一流的信息服务提供商”的战略目标而努力。
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近期海内外情绪回暖,国内管理层也频繁释出利好政策和意向,公司股价也自底部近翻番,引人侧目,那么问题来了,现在公司的估值有泡沫吗?还有投资价值吗?
公司基本面一般,五年平均ROE5.2%不是很好,目前73.4%的PB历史百分位估值也不低。
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做下回测,选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
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历史表现一般,近十四年涨了近2倍,行业中下游水准。
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相关性表现一般,基本还是跟整个行业大周期走的。
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按最高夏普比率配置的话,系统给的权重为5.8%,最大权重给了美股的埃森哲占比70.5%。
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有效边界也差不多,公司存在感不强。
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如果换成其他约束,系统给的配置比例也大同小异,基本是在埃森哲和常山北明之间做取舍了。
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最后看下整个投资组合的情况,日度均值回报在0.08%,比上次测的汽车配件行业低了近50%,不过相应地7.16%的CVaR波动也小一些。
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区间累计回报近12倍,最大回撤30.75%,投资组合的整体表现远好于云赛智联个股。整个信息服务行业盈利能力一般,波动也没啥亮点,夏普比率0.98略显平庸。
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**明月何处看德芬**的结论:
云赛智联,基本面没啥亮点,历史表现一般,目前估值也高,建议回避。整个信息服务行业历史表现平平无奇,波动中等,夏普比率差强人意,颇为鸡肋,美股看埃森哲,A股看常山北明。
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