$蔚蓝锂芯(SZ002245)$ 仅考虑25年，NVL72机柜数量5万台，单台机柜2400颗，对应1.2亿颗需求，单颗售价15元，成本5元，利润对应10e。展望26年随着AI CAPEX保持高增长，叠加渗透率提升，利润空间有望达20e。

3.蔚蓝锂芯主营业务估值130e合理，AI算力中心电源增厚

公司24Q4出货1.5亿颗，25年主营业务6.5e利润，给20倍PE，主业对应130e市值

公司已经开始给大陆给英伟达供服务器电源的厂商送测BBU，先发优势显著。市场份额30%-60%，对应3-6e利润增厚，考虑到渗透率目前仅5%，未来需求增速空间巨大，保守给30倍PE，看90-180e市值增厚。