传港铁公司(00066)考虑发债融资或出售资产 以“组合拳”方式应付资金需求

面对楼市不振，售楼收入逐步减少的情况，据市场消息，港铁公司(00066)正研究开源节流方案，包括考虑发债融资、出售或抵押商场或其他物业，有可能以“组合拳”方式应付资金需求。截至发稿，港铁股价跌0.94%，报26.30港元，成交9839万港元。

市场消息称，港铁未来10至12年在保养更新及多项新铁路工程等投资，或至少逾1600亿港元，若加上其他研究中的新线，投资总额可能高达2000亿港元。不过，近期土地招标成绩欠理想，预计相关收益需延后，现金收入恐未能应付庞大投资。

据消息人士透露，开源可能方案之一是发行30年长期债券。目前港铁负债比率约30%，估计市场可接受升至60%。另外，港铁不排除出售资产，包括旗下商场或其他物业。不过，消息人士承认在目前巿道下出售商场物业或被压价，所以亦可考虑将商场物业向银行抵押套现。

华泰证券指，香港经济前景不明朗及较高的利率抑制消费意愿，市场担心商场租金持续下跌、住宅销售难反转。但该行认为，港铁当前股价已充分反映基本面担忧，当前股价已较2019年7月的历史高点下滑五成。该行首次覆盖港铁(00066)，评级“增持”，目标价29.7港元。报告指，港铁公司经常性利润来自铁路客运、免税店及车站小商店租赁、商场租赁等现金流稳健的收租业务，近十年盈利贡献约占45%。非经常性利润来自新建铁路沿线的房地产开发、投资物业的公允价值重估，盈利贡献约占55%。