债转股和正股之间的关系主要体现在债转股对正股价的影响上。12

债转股是指将银行与企业之间的债权关系转变为股权关系。具体来说，国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，将原来的还本付息转变为按股分红。金融资产管理公司成为企业阶段性持股的股东，参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动。在企业经济状况好转后，通过资产重组、上市、转让或企业回购等形式回收资金。

债转股对正股价的影响有限。债转股本身并不直接影响正股价的走势。债转股是将债权转为股权，这并不会直接影响股票的市场价格。债转股后，金融资产管理公司成为企业的股东，但不参与企业的日常经营，因此不会对正股价产生直接影响。此外，债转股很少进行，通常在债价拉升到一定幅度后，将债卖掉更为划算。

正股是指可转债对应的股票，代表持有者对股份公司的所有权。可转债是一种特殊债券，持有人可以选择在一定条件下将其转换为正股。正股价和转股价在大多数情况下是相互独立的，但在除权除息时，转股价会下调以保持可转债的转股价值。在日常行情波动中，正股价的变动会影响可转债的转股价值，正股价越高，转股价值越高；反之亦然。