川润下周大概率能口血，仔细思考下，川润股份这波上涨为什么？盘整后又起来为什么？里面的资金结构是什么的？这个连续的杀跌为什么？

首先要知道川润主要超做什么？公司以前主要是做润滑液压设备的，后面为拓展了液冷相关业务。传统产品主要是为新能源产业服务，液冷产品主要为数据中心、数字能源服务。

10月份这波上涨，除了整体市场情绪和增量资金外，主要是因为它是华为昇腾系列服务器合作商的核心合作伙伴，主要为华夏鲲鹏提供液冷服务，也是可查的与华为昇腾算力硬件服务的液冷服务器概念股之一。 有个研报把华丰科技、川润股份、泰嘉股份、意华股份、凯旺科技、华正新材这几个票列为华为昇腾的核心供应商。这波上涨，主要是因为常山北明、四川长虹炒作华为海思和昇腾的时候带动的，后面有叠加了川渝概念的小作文。

后面回调到12.8号，达到了60日均线，也刚好是10.22 23日筹码交换最密集的的位置，刚好也是回撤-50%左右。同时刚好是算力硬件爆发的节点12.19日。

从筹码结构来说，实际可交易的市值约29亿353.4万手，其中有2.4亿左右是融资盘，而且这个融资盘12.31日和1.2日都是增加的。大家可以看下，其实川润上一波上涨筹码交换的第一个密集区是在10.23日，这一天成交量21亿219.4万手（前值是在22年的一个高点25个亿），所以可以说，这个筹码的第一个充分的秘籍交换区是在10.23日，或者可以说，“从10.23日到现在，几乎绝大部分的持股成本（大股东除外）都不低8.68元”。

历史天量的一天是在10.30日，这一天成交量28亿199.1万手。后面在10.31日和11.1日创新高回落到11.4日那个缩量地板，都没有超过这个量，也就是上面被套的资金是8个亿左右，约35万手，占可交易股份的10%左右，这部分成本是在13.3元以上。

12.19日这一波，短线筹码被交换到了12.27日，成交18.59亿152.4万手，12.30号就成交了11亿99.13万手，也就是12.27日到现在，被套在11.45元以上的至少54万手，再加上11.22日被套的筹码差额，占可交易股份的19%。

10.24日到现在，被套的融资盘约1亿，总的融资盘金额2.4亿，约占可交易股份的8%

其实，现在这个价位，已经回调了45天，回调了-54%，基本已经到了回调反弹的极限位置，尤其12.27日到现在4天高点回调-35%. 再垃圾的股票，一般腰斩后会有修复，尤其是这波杀跌太极太快。主要这里还是看看，里面的卖出冲动还有多少？ 外面的资金买它的理由动力怎么样？

现在这个位置，11.4日之前被套在13.13元以上，跌了至少38个点卖的动吗？占比10%，12.27到现在被套在11.45元以上，跌了至少28个点卖的动吗？这部分占比19%。这部分确定被套28个点以上的筹码至少都已经占筹码的29%了，从1.2日换手看至少70%以上的筹码是被套20个点以上，约80%的筹码被套10个点以上。

所以，如果从内部的筹码看，绝大部分筹码是被套牢的，而且有29%以上的筹码是深套的，约8.4亿的筹码，这部分人是很难受的。但是没有办法，这里建议不要想着短线一波能够回本，会做T的做做T。被套10~20个点的筹码月的资金约11亿左右，套10个点以内的资金约6亿左右。其实这里约有25亿筹码是套利的（含有2个多以的融资盘），4亿左右还是有获利的。 整体而言，有10亿左右的筹码是不稳定的，主要来自于10个点以内亏损和还有浮盈的筹码，这部分筹码是是不太稳定的。只有周一开盘超预期，才能稳住这部分筹码。

其实川润不好好的点在于，这波下来是一直换手下来的，真正把下面的跳空确定变成了筹码秘籍交换区了，上去是有压力的。比如益民集团，上去是一字或T字，回调中间还是一字下来的，基本没有筹码交换，所以今天地天板的时候，板上封单1000多万就能封主，直到后面加单到3000多万封的很稳很稳，就是因为没有换手的筹码。所以川润如果真的想要强势修复，那么就是开盘快速表态，才能锁住筹码，要不然就得放量上攻。

其实，12.24日到12.27日，川润走的还是很不错的，不断的超预期，走出了近期市场的一种趋势风格，所以在12.30日，几个机构和章盟主才来承接它，主要就是它前面的图形走的很好，量放的也很健康。其实对于他的股东减持，只是刚好赶在了板块和市场的转折点发布公告，给了他负面的影响。 但是目前市场减持的有971家，其中很多减持标的走的还是不错的。

这个减持，其实廖银兵和李辉是惯犯，近几年基本就他们减持2次，还清仓式减持，为什么呢？ 因为他们只是公司的职业经理人，同时这些股份是奖励获得的，本身其实也就几十万，而且公司并不是高股息行业，所以这些职业经理人不可能拿着这点股票吃股息，所以最好的选择就卖掉，如果是你，你会一直持股吗？这里也不要谈看不看好公司的未来发展，你买他是想拿多少年？估计很多人是稀里糊涂的买的，稍微做了功课的可能会冲着它是华为算力液冷服务器核心供应商来的，但是你是冲他未来多少年才买的吗？估计顶多也就是想着趁着算力液冷服务器做一波就走的吧？ 所以他们这些副总经理财务总监减持并不能说明什么。至于罗丽华，其实她从2008公司上市到现在，他的持股数量还是增加的，只是通过收购、增发，自己占有的股份是被稀释了。她这也是公司上市以来第一次减持，作为公司的实控人，18年以来第一次减持，又有什么好说的呢？大环境不好，她还有其他的生意，缺钱也正常。所以他这个减持，并不是很什么特别大的利空，要不然为什么发了公告了，大资金和机构还在买它呢？人家不知道这个公告吗？只是发布公告的点，刚好赶上了市场大跌，川润里面的资金自己恐慌自己吓自己罢了。

如果说持有或者购买川润的逻辑：

逻辑1、那就是跌了-54%了，严重超跌了，徐翔说过再垃圾的票，腰斩后都会有反弹。你觉得这个票会ST吗？会退市吗？ 目前看不会，除非它财务造假或者内控失序，我看都不太可能吧。所以，第一个逻辑就是，短线跌的够快够狠，整体跌幅已经大腰斩了，周K也已经达到了20周K，部分中期波动资金进入的一个技术点。目前这个位置，也是到了2021年以来的整体的一个箱体的上沿，短期是有技术支撑的。

逻辑2、再没有新主线的情况下，算力硬件、AI眼镜、机器人、大消费还是会轮流表现，算力硬件是明年确定的增长方向，那么川润除了是昇腾的液冷服务器，其实它的液冷产品也可以用于BBU储能备用电源（周一晚间英伟达GB300新增标配）。 另外，我看到有人提问公司给字节供货的问题是，公司没有否认，那么这里也是有想象空间的。同时它还有液冷超充的配套产品，对于华为今年打造100条物流超充线，这也是确定性的增长点。

单液冷服务器其实今天已经是第5天回调了，按以往混沌期板块轮动来看，一般3天就会回流，再长4天，二液冷服务器板块今天已经是第5天跌幅靠前的板块了。所以板块和个股都还是有预期的。

不过这里，还是要注意，如果仓位过重的，反弹修复其实是卖点，毕竟它的液冷产品还需要在2025年来证伪，现在都还是预期炒作和资金的博弈。而且年前大资金发动行情的可能性不大，也就是大环境不配合，这里大概率是个超跌反弹，探后转震荡。所以深套的人，不要想着一波回本，这种深度回调的很难，比较现在市场整体情绪不是很支持。除非有什么大利好。

另外一半这种腰斩后，的反弹保险起见，也就是低点起来20点上下的区间。这个票目前看不算是个好票，只是是正宗的华为昇腾算力硬件生态公司，一般炒作华为算力，他和泰嘉股份基本会有联动效应的两个小票。涨不怕，跌不怕，没量最可怕，有量说明有关注度。所以一切看下周的开盘吧，超预期就可以高看一眼。其实就是场内场外的资金心里博弈，持筹着愿不愿意等待惜售下。今天看，缩量跌停也是个好事，K反过来看，就是龙头死于加速。

以上是个人的一点观察，跟踪华为线时间比较久了，看到这票跌了不少，今天我个人也抄底了它，昨天做的预案今天难得给了机会。这里分享下个人的一些观察，给里面的朋友一下安慰和信心，其实这票，可能里持筹人的态度更容易救活它！预祝大家，下周大回血！