$徐工机械(SZ000425)$ 是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品品种齐全，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司将技术创新融入发展血脉，诞生了一批代表中国乃至全球先进水平的产品。公司主导产品徐工牌装载机获得了“中国名牌产品”称号，徐工牌压路机、装载机荣获“全国用户满意产品”称号。公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。公司先后获得过中国工业领域最高奖“中国工业大奖”和“全国五一劳动奖状”，以及“国家技术中心成就奖”，“国家科学技术进步奖”，“第十四届全国质量奖”，国家首批、江苏省首个“国家技术创新示范企业”，“全国先进基层党组织”和“装备中国功勋企业”等荣誉称号。
百优价值网（www.100est.com）从资产概况、流动资产和非流动资产三个维度，以2020年到2023年为跨度，针对 $徐工机械(SZ000425)$ 的资产结构进行分析。
一、资产概况
在 2020 年至 2023 年的观测期内，徐工机械的总资产规模呈现出先扩张后调整的动态演进轨迹。2020 年，其总资产规模达 918.0 亿元，随后于 2021 年增长至 1100.3 亿元，2022 年大幅攀升至 1750.9 亿元，至 2023 年则略有回落至 1619.9 亿元。这一演变趋势清晰地揭示了公司在 2021 - 2022 年期间积极投身于业务的迅猛拓展与深度扩张进程，可能是得益于市场需求的增长、行业发展的机遇以及公司积极的市场策略，推动公司全力加大资产投入力度，加速发展战略的落地实施。然而，2023 年的资产规模调整可能暗示公司在面对市场环境变化、行业竞争加剧或内部战略转型时，采取了更为审慎的资产配置策略。从资产结构维度深入审视，流动资产在总资产中的占比处于 68.6% - 77.4% 的区间范围且呈现出一定程度的波动下滑态势，非流动资产占比则相应地从 23.6% 逐步上升至 31.4%。这一资产结构特征充分彰显了公司资产配置的动态调整特性，公司在保持一定资产流动性以保障短期资金周转需求的同时，逐渐强化对长期资产的投入力度，可能是基于对行业发展趋势的前瞻性研判，旨在通过增强长期资产的支撑作用，如扩大生产规模、提升技术研发实力、优化产业链布局等举措，为公司的可持续发展筑牢更为坚实的根基。
二、流动资产分析
（一）货币资金动态与流动性管理策略解析
货币资金从 2020 年的 170.2 亿元稳健增长至 2023 年的 233.7 亿元，其在流动资产中的占比在 21% - 27.1% 之间波动。货币资金存量整体处于较为充裕的状态，这深刻反映出公司具备较强的资金流动性和短期偿债能力。从财务视角深入剖析，一方面可能归因于公司在工程机械行业内长期积累的市场地位和一定的盈利能力，经营活动源源不断地产生较为充沛的现金流入，有力地彰显了公司在主营业务领域的基本运营绩效；另一方面，也凸显出公司在资金管理层面秉持较为审慎稳健的策略，持有相当规模的现金储备，旨在有效应对可能出现的市场波动、精准把握潜在的投资契机或从容满足短期债务偿还需求。在工程机械行业，原材料采购、设备生产以及项目实施等业务环节具有资金需求量大、周期相对较长的特点，充足的货币资金赋予公司在应对原材料价格波动、行业季节性需求变化以及宏观经济周期波动等不确定性因素时具备更强的财务弹性和战略缓冲空间。例如，在原材料价格处于低位运行的有利时机，公司能够凭借雄厚的资金实力及时进行采购储备，从而有效降低原材料成本，优化成本结构，提升成本优势，进而增强市场竞争力；同时，在市场需求旺季来临前，充裕的货币资金可确保公司迅速组织生产、扩大产能，满足市场对工程机械产品的集中需求，提升市场响应速度和客户满意度。
（二）交易性金融资产、衍生金融资产与应收票据变动分析
交易性金融资产在 2022 年出现显著增长，达到 66.5 亿元，占流动资产比例亦攀升至 5.2%，然而在 2023 年又大幅回落至 3922.3 万元，占比趋近于 0。这一剧烈波动清晰地反映出公司在短期投资策略上的高度动态性调整。公司可能在特定市场环境下，基于优化资金配置、提升资金使用效率的战略考量，积极参与金融市场投资活动，通过灵活购置债券、股票等金融产品，力求在确保资金流动性的前提下，实现一定程度的短期财务收益增值。然而，随着市场环境的变化、投资机会的演变或公司整体财务策略的调整，公司迅速对投资组合进行了重新配置，减少了交易性金融资产的规模。衍生金融资产金额相对较小，在 2020 - 2021 年虽有一定波动，但整体对公司财务状况的影响较为微弱，可视为公司在金融风险管理或特定业务场景下的辅助性金融工具运用，主要用于对冲或管理与业务相关的金融风险。应收票据金额在 2020 - 2023 年呈现出逐年递减的趋势，从 99.9 亿元逐步降至 36.6 亿元，其占流动资产比例亦从 14.2% 显著下降至 3.3%。这一变化可能与公司销售收款政策的动态调整密切相关，公司可能在市场信用环境优化、自身资金回笼需求增强或对下游客户议价能力提升等因素的综合作用下，逐步减少票据结算方式的依赖，转而倾向于更为高效的现金收款或其他结算方式，以加速资金回笼速度，降低资金占用成本，增强资金周转效率，进而提升公司财务稳健性。
（三）应收账款与预付款项管理评估
应收账款从 2020 年的 257.8 亿元持续增长至 2023 年的 400.0 亿元，其占流动资产比例在 31.3% - 36.8% 之间波动。应收账款的增长趋势在一定程度上与公司业务规模的扩张紧密相关，随着公司在工程机械市场的不断拓展，销售订单的增加必然导致应收账款余额的相应上升。然而，较高的应收账款占比也凸显出公司在销售信用政策的制定与执行方面面临着严峻挑战。在工程机械行业，客户付款周期普遍较长，受宏观经济环境、工程项目进度以及客户资金状况等多种因素影响，应收账款的回收风险相对较高。公司需强化应收账款风险管理体系建设，完善信用评估机制，加强对客户信用状况的动态监控，优化账龄结构，合理计提坏账准备，加大逾期账款催收力度，通过多元化的催收手段，如电话催收、上门催收、法律诉讼等，确保销售款项的及时足额回收，降低坏账损失风险，从而保障公司现金流的稳定和安全，维护公司财务稳健性，增强公司财务实力和再投资能力。预付款项在 2020 - 2022 年呈现出一定程度的增长态势，2023 年有所回落，其主要用途为原材料采购等预先支付的款项。预付款项的变化动态敏锐地反映了公司采购策略的灵活性调整以及原材料市场供需状况的动态变化趋势。例如，在原材料供应紧张时期，公司为确保原材料的稳定供应，保障生产连续性，可能会适时增加预付款项规模；而在市场供应相对宽松、价格竞争激烈时，公司则可能凭借自身的采购优势，优化预付款项策略，降低资金占用成本，提高资金使用效率，增强公司采购环节的成本控制能力。
（四）应收股利、其他应收款与存货管理策略解读
应收股利在 2020 - 2023 年金额相对稳定，表明公司对外投资活动产生了一定的收益分配，尽管金额相对较小，但从侧面反映了公司对外投资业务的开展情况及其收益实现能力，显示公司在对外投资布局方面具有一定的稳定性和持续性。其他应收款在 2021 - 2023 年呈现出一定幅度的增长，可能是公司在日常经营活动中与关联方或其他业务合作伙伴之间存在更多的临时性资金拆借、保证金支付、备用金借出等资金往来活动，但整体规模相对较小，对公司财务状况的影响相对有限。然而，公司仍需密切关注其构成和变动原因，加强资金管理，确保资金的安全和有效利用，防范潜在的资金风险。存货从 2020 年的 130.6 亿元持续增长至 2022 年的 351.0 亿元后略有下降，2023 年为 323.8 亿元，其占流动资产比例在 18.6% - 29.2% 之间波动。存货的变化趋势与公司生产和销售计划的动态调整密切相关，存货增加可能是公司基于对市场需求增长的预期而积极增加生产储备，或者是为了应对原材料供应的不确定性而提前进行战略储备，亦或是由于工程机械产品生产周期较长导致在制品数量增加。然而，存货积压可能带来跌价风险，特别是在工程机械行业技术更新换代较快、市场需求波动较大的背景下，公司需要密切关注存货周转情况，通过优化库存结构、加强库存监控、采用先进的库存管理系统等措施，避免因存货积压导致跌价损失，同时也要防止因存货不足而错失市场机会，危及公司市场份额和盈利能力，确保存货资产的高效运营。
（五）合同资产、一年内到期的非流动资产与其他流动资产变动的财务意义阐释
合同资产在 2022 - 2023 年出现并呈现出增长趋势，尽管金额相对较小，但这一新兴财务指标的动态变化可能与公司新的业务模式拓展、合同条款变更或收入确认政策调整等因素密切相关。例如，在工程承包、设备租赁等业务中，随着公司业务的多元化发展，已履行部分合同义务但尚未达到收款条件的金额逐渐增加，这要求公司加强合同管理和项目进度监控，确保合同资产的及时转化为实际收益，同时合理评估合同资产的可回收性，避免潜在损失，保障公司财务收益的实现。一年内到期的非流动资产在 2021 - 2023 年金额较为稳定，主要是部分长期资产即将在一年内转化为流动资产，其回收或转化情况对公司短期资金状况具有重要影响。公司需密切关注这部分资产的动态变化，提前制定合理的资金规划和应对预案，确保资金的平稳过渡和高效利用，避免因资金链断裂或周转不畅而引发财务风险，保障公司短期财务稳定性。其他流动资产在 2022 年出现大幅增长，随后在 2023 年有所下降但仍保持较高水平，其构成可能涵盖短期理财产品、待抵扣进项税额、预缴税款等多样化项目。这一变化动态反映了公司在短期资金运用和财务安排方面的灵活调整策略，公司可能根据市场利率波动、资金闲置状况、税收政策变化等因素，动态优化配置这部分资产，通过合理选择理财产品、准确计算抵扣税额、优化预缴税款策略等手段，实现短期财务收益的最大化，提升资金使用效率，增强公司短期财务实力。
三、非流动资产分析
（一）发放贷款及垫款、债权投资与长期应收款战略布局解读
发放贷款及垫款在 2022 - 2023 年出现，金额分别为 19.7 亿元和 13.3 亿元，占非流动资产比例相对较低，这表明公司可能在一定程度上涉足了金融业务领域，如对客户或关联企业提供贷款支持，旨在拓展盈利渠道、加强产业链协同效应或优化资金配置。然而，鉴于金融业务的风险性，公司需密切关注相关风险，建立健全风险评估与控制体系，确保贷款资金的安全性和收益性。债权投资在 2020 - 2021 年有少量金额，2022 年消失，这可能意味着公司在投资策略上进行了调整，基于对市场风险、投资回报以及公司战略重点的重新评估，公司可能决定退出或暂停了某些债权投资项目，以优化资产结构，集中资源发展核心业务。长期应收款金额在 2020 - 2023 年相对稳定，占非流动资产比例在 8.6% - 16.6% 之间，可能与公司的一些长期项目合作、销售中的分期收款业务安排或者融资租赁等业务活动相关。公司需关注其回收周期和潜在风险，加强对长期应收款的跟踪管理，建立完善的客户信用档案，定期评估客户还款能力，确保资金的安全回收，避免因长期应收款回收困难而导致资金链紧张或资产质量恶化。
（二）长期股权投资与投资性房地产投资策略解析
长期股权投资从 2020 年的 26.8 亿元先下降至 2021 年的 22 亿后又增长至 2023 年的 45.1 亿元，其占非流动资产比例在 5.2% - 12.3% 之间波动。这一变化趋势表明公司在对外投资战略上经历了动态调整过程，前期投资下降可能是公司对现有投资组合进行了优化整合，基于对投资项目的绩效评估、战略契合度重新审视或者市场环境变化等因素，对部分投资进行了处置或调整投资规模，以提高投资回报率，确保资源的高效配置。后期投资增长则可能是公司基于拓展产业链上下游资源整合、寻求技术合作与创新驱动发展机会或者开拓新的市场领域等战略考量，积极捕捉新的投资机会，加大对具有潜力的企业或项目的投资力度，旨在通过战略投资实现协同发展，提升公司整体价值。投资性房地产金额极小，对公司财务状况的影响可忽略不计，可能是公司基于多元化经营战略、资产优化配置需求或者提升资产回报率等目标，对部分房产进行了出租等投资性安排，但此类投资在公司整体资产布局中并非核心组成部分。
（三）固定资产、在建工程与无形资产投入与发展战略关联分析
固定资产从 2020 年的 79.7 亿元持续增长至 2023 年的 225.1 亿元，其占非流动资产比例在 34.6% - 44.2% 之间波动且整体呈上升趋势。这充分表明公司在生产设备、厂房等固定资产领域持续加大投入力度，旨在提升生产能力、扩大生产规模、提高生产效率、优化生产工艺、确保产品质量符合市场需求和行业标准，以更好地适应市场需求的增长趋势，满足客户日益多样化和高端化的需求，增强市场供应能力和产品差异化竞争优势，巩固公司在工程机械行业中的竞争地位。在工程机械行业，技术创新和产品升级换代速度较快，市场对设备的性能、可靠性、智能化程度等方面要求不断提高，公司通过不断升级固定资产，采用先进的生产技术、自动化设备、智能化管理系统以及绿色环保生产工艺等手段，持续提升公司的核心竞争力，扩大市场份额，实现规模经济效应和成本领先战略，推动公司可持续发展。在建工程在 2020 - 2023 年金额也有所增长，这反映公司在积极推进新的生产基地建设、研发中心建设、生产线升级改造或重大项目投资等战略举措，体现了公司对未来业务发展的坚定信心和持续投入，旨在提升公司的长期发展潜力和竞争力，满足行业不断增长的需求和技术进步的要求，为公司的长远发展奠定坚实基础。无形资产从 2020 年的 24.9 亿元增长至 2023 年的 73.7 亿元，其占非流动资产比例在 11.5% - 14.5% 之间波动。无形资产的增长可能与公司在技术研发、专利申请、品牌建设、软件著作权获取等方面的持续投入密切相关。在工程机械行业，强大的技术创新能力、丰富的专利技术储备、卓越的品牌影响力以及优质的软件服务支持是企业核心竞争力的重要组成部分，无形资产的增加有助于公司维持技术优势、保护创新成果、提升品牌知名度和美誉度、拓展市场渠道，进而在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现差异化竞争优势和创新驱动发展战略，为长期可持续发展提供坚实支撑。
（四）研发支出、长期待摊费用与递延所得税资产管理策略探讨
研发支出在 2020 - 2022 年呈上升趋势，2023 年有所下降，占非流动资产比例在 1% - 1.8% 之间波动。研发支出的变化反映了公司对技术创新的重视程度和投入策略的调整。在工程机械行业，技术创新是企业保持竞争力的关键驱动因素，持续的研发投入有助于公司提升产品技术含量、开发新产品、改进生产工艺，从而满足市场对高性能、智能化工程机械产品的需求，增强市场竞争力。然而，研发活动具有高风险性和不确定性，公司需密切关注研发项目进展，合理规划研发预算，优化研发资源配置，加强研发团队建设，提高研发成果转化效率，确保研发投入能够有效转化为实际的经济效益和市场竞争力提升。长期待摊费用金额较小且逐年略有增加，主要用于公司在长期资产改良、租赁资产装修、大额广告宣传等方面的支出，公司需依据其摊销政策和实际使用情况进行合理管理，确保费用摊销的合理性和准确性，避免因长期待摊费用核算不当而影响财务报表的真实性和可比性，误导投资者决策和市场对公司价值的评估。递延所得税资产从 2020 年的 10.1 亿元增长至 2023 年的 27.1 亿元，其占非流动资产比例在 4.7% - 5.6% 之间波动。这主要是由于会计利润与应纳税所得额之间的暂时性差异所致，可能与公司的资产折旧政策、费用扣除政策、税收优惠政策的利用、亏损弥补情况等因素密切相关。公司需合理规划税务策略，充分利用递延所得税资产的抵税效应，通过优化资产折旧方法、合理安排费用扣除、积极争取税收优惠、有效管理亏损弥补等手段，优化财务成本，提高资金使用效率，增强公司财务效益，实现税务筹划的目标，提升公司税后利润水平，增强公司财务竞争力。
（五）其他非流动资产变动的财务影响深度评估
其他非流动资产在 2020 - 2022 年金额有所增长，2023 年有所下降，占非流动资产比例在 1% - 2.1% 之间波动，其构成和变动需要深入探究。这部分资产可能涉及长期资产购置预付款、待处置资产、工程物资预付款等项目，其变动可能与公司长期资产投资计划、资产处置决策或项目建设进度等因素相关。公司应加强对其他非流动资产的精细化管理，建立详细的资产台账、规范资产购置流程、加强待处置资产的盘活力度、确保工程物资预付款的合理使用等措施，确保资产安全和有效利用，避免因管理不善而导致资产损失、资源浪费、资金占用增加等问题，优化公司长期资产结构和财务状况，提高公司资产运营效率和资源配置效率，为公司的长期发展提供有力支持。
四、结合行情分析
（一）行业发展趋势与资产配置优化逻辑解读
徐工机械所处的工程机械行业具有显著的周期性特征，与宏观经济周期、基础设施建设投资、房地产市场发展等因素密切相关。公司较高的流动资产比例，尤其是较为充裕的货币资金和相对合理的存货管理，在行业需求旺季时，能够使公司迅速响应市场需求，将资金及时投入到生产和销售环节。例如，当基础设施建设项目集中开工，对工程机械产品需求激增时，公司可利用货币资金快速采购原材料、组织生产，保障设备供应，满足市场对各类工程机械如起重机、挖掘机、装载机等的集中需求；同时，合理的存货储备有助于公司在旺季时避免因缺货而错失销售机会，确保能够及时向客户交付产品，提高客户满意度，从而在市场竞争中抢占先机。随着行业对工程机械产品的技术要求不断提高，如智能化、电动化、节能环保等方面的发展趋势，公司持续增加的固定资产和在建工程投入深刻反映了行业对生产规模扩大、生产效率提升、技术升级和产品创新的刚性需求。公司通过不断引进先进生产设备、升级生产线、建设智能化工厂以及加大研发投入，致力于提升产品性能、降低生产成本、提高产品质量，以适应市场需求的变化趋势，满足客户日益多样化和高端化的需求，增强市场竞争力。例如，为满足市场对电动工程机械的需求增长，公司投入资金建设专门的电动设备生产线，研发相关技术和配套设施；为提高生产效率和产品精度，引进自动化焊接、加工设备等。无形资产的增长也与行业注重技术创新和品牌建设的发展趋势相呼应，公司通过持续的技术研发和品牌推广，不断提升产品附加值和品牌影响力，进而在激烈的市场竞争中占据有利地位，实现可持续发展。例如，加大对核心技术的研发投入，申请多项专利技术，提升产品的技术壁垒；积极参与国内外行业展会、开展品牌宣传活动，提升品牌知名度和美誉度，树立良好的企业形象。此外，工程机械行业还面临着原材料价格波动、环保政策趋严以及市场需求饱和度上升等挑战，公司需密切关注行业动态，及时调整战略，以适应行业发展变化。例如，在原材料价格上涨时，利用货币资金优势进行战略储备或优化采购策略，与供应商建立长期稳定合作关系以获取更有利的采购价格；面对环保政策要求，加大环保技术研发投入，开发符合环保标准的产品，淘汰落后产能。
（二）市场竞争态势与经营策略动态调整机制剖析
在市场竞争日益白热化的格局下，应收账款较高的情况在一定程度上反映了行业特性，工程机械销售通常涉及大额交易和较长的收款周期。公司需强化信用风险管理体系建设，建立科学完善的客户信用评估体系，综合考虑客户的财务状况、项目背景、行业声誉等多因素，精准评估客户信用风险；加强对客户信用状况的动态监控，及时发现潜在风险点；优化账龄结构，对不同账龄的应收账款采取差异化催收策略，对于逾期账款，加大催收力度，可采用电话催收、上门催收、法律诉讼等多元化手段，确保销售款项的及时足额回收，降低坏账损失风险，从而保障公司现金流的稳定和安全，维护公司财务稳健性。存货管理对于公司而言具有特殊的重要性。公司需要根据市场需求预测和工程项目进度，精准控制存货水平。一方面，避免因库存积压导致资金占用和产品贬值，通过建立先进的库存管理系统，实时监控库存动态，优化库存结构，及时处理滞销产品；另一方面，防止因存货不足而错失市场机会，危及公司市场份额和盈利能力，确保在市场需求旺季有足够的产品供应，满足客户紧急需求。长期股权投资的变化反映了公司在产业链上下游或相关领域的战略布局调整。公司通过投资上游零部件供应商，保障原材料供应的稳定性和质量，降低采购成本和供应风险，例如投资优质的发动机、液压件供应商，确保关键零部件的供应及时性和质量可靠性；投资下游工程建设企业或租赁公司，拓展销售渠道，实现协同发展，如与大型建筑企业合作，为其提供定制化的工程机械解决方案，同时通过租赁公司扩大产品的市场覆盖面，增强整体竞争力。此外，公司还注重产品创新和市场拓展，不断推出新产品，满足不同消费群体的需求，进一步巩固市场地位。例如，针对新兴市场和小型工程项目开发小型化、多功能的工程机械产品；根据不同地区的施工环境和客户需求特点，对产品进行个性化设计和改进。
（三）宏观经济环境波动与财务状况适应性策略解析
宏观经济环境对徐工机械的经营和财务状况具有显著影响。在经济增长态势良好、基础设施建设投资增加、房地产市场繁荣时，工程机械市场需求旺盛，公司销售收入随之增加，货币资金更加充裕。此时，公司可充分利用良好的财务状况，进一步加大投资力度，拓展业务领域，推进技术创新，提升品牌影响力，实现规模经济效应。例如，加大对研发中心的建设投入，吸引高端人才，加强与科研机构的合作，加速产品创新步伐，开发具有国际领先水平的工程机械产品；积极拓展海外市场，通过建立海外生产基地、销售网络和售后服务体系，提升国际市场份额，降低对国内市场的依赖，分散市场风险。然而，在经济下行期间，房地产市场低迷，基础设施建设投资放缓，工程机械市场需求可能受到抑制，公司可能面临销售压力增大、应收账款回收困难、资金紧张等问题。为应对此类情况，公司需通过优化资产结构，如合理控制存货规模、加强应收账款管理（尽管应收账款本身基数较大，但仍需持续优化管理措施）、调整投资策略等措施，增强财务弹性，确保公司在复杂多变的宏观经济环境中保持稳健运营。例如，在经济下行时，适当减少非核心业务投资，优化资金投向，确保资金优先用于核心业务的发展和关键技术研发，维持公司核心竞争力；加强与金融机构合作，拓展融资渠道，通过银行贷款、债券发行、融资租赁等多种方式筹集资金，保障资金链稳定；合理安排资金预算，严格控制成本费用支出，提高资金使用效率。同时，税收政策等宏观政策的调整也会影响递延所得税资产等财务指标，公司需密切关注政策动态，及时调整财务策略，充分享受政策红利，降低政策风险。例如，利用税收优惠政策鼓励研发投入的政策，加大研发费用列支，降低企业税负，同时提升企业技术创新能力；根据税收政策变化调整固定资产折旧政策，合理降低应纳税所得额，优化财务成本结构。
五、分析总结
徐工机械在 2020 - 2023 年期间，其资产结构和经营策略呈现出一系列显著特征，并紧密结合工程机械行业发展趋势、市场竞争态势以及宏观经济环境进行了动态调整。
从资产概况来看，公司资产规模先增后稳，流动资产占比虽有所下降但仍保持较高水平，非流动资产占比逐步上升，反映出公司在注重资产流动性以应对短期经营需求的同时，不断加大对长期发展的投入，以实现短期经营效益与长期战略目标的平衡。在流动资产方面，货币资金为公司提供了一定的资金保障和财务灵活性，是公司应对市场变化的重要基础；交易性金融资产等的变动体现了公司资金运用策略的灵活性；应收账款管理是公司控制经营风险的关键环节；存货管理需兼顾生产与销售的平衡；其他流动资产的变化反映了公司短期财务安排的灵活性。非流动资产中，固定资产和在建工程的持续投入有助于提升生产能力和竞争力；无形资产的增长对公司技术创新和品牌建设至关重要；长期股权投资的调整反映了公司战略布局的优化；发放贷款及垫款等业务需关注风险控制；递延所得税资产等的管理也对公司财务状况优化具有重要意义。
总体而言，徐工机械通过合理配置资产，积极应对市场变化，在工程机械行业展现出较强的竞争力。然而，公司仍需持续关注行业竞争加剧、技术变革加速以及宏观经济波动等因素带来的挑战，进一步优化资产结构，加强风险管理，特别是在技术创新投入产出效益、市场拓展策略优化以及财务风险管理精细化等方面，以确保公司在快速发展且竞争激烈的工程机械市场中持续保持领先地位，实现长期可持续发展，为股东和社会创造更大的价值。同时，应密切跟踪宏观经济政策变化，灵活调整经营策略，充分利用政策机遇，稳健应对市场风险，不断提升公司的核心竞争力和抗风险能力。
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