红利策略永远不败不只是因为高股息

这几年红利指数的表现都不错，红利基金的规模也是水涨船高，一些投资者也开始喊着大热必死，那么红利策略2025年会死么？如果单纯从红利策略本身的收益来看，个人认为不会死。而如果是从相对收益出发，要求每年跑赢大盘，个人觉得是迟早有死的一天。成长股和价值股的估值体系是不同的，两者估值差距缩小到一定程度，市场的天平自然又会开始向成长倾斜。

红利策略永远不败，实际上不止源于红利本身，更是因为这是一种高抛低吸策略。实际上，成长股也可以高抛低吸啊，问题是市场上没有专门的成长股逆向指数。如果有的话，那么其收益率也会更为稳定。而一些投资者把一般的指数逻辑套到红利策略上，本身就是不对的。比如说微盘股策略，中证2000，中证1000之类的指数长期表现就比较一般，但是微盘股指数却是不断创造新高。

如果你看中证1000和中证2000，可以很容易得出大热必死的逻辑，但是套用在微盘股指数，却可以发现，微盘股指数基本立于不败之地。原因就在于微盘股指数是一种高抛低吸的指数，而不是追涨杀跌的指数。

上面这个就是微盘股指数的走势。红利类的指数也是高抛低吸的指数，所以很难死，只要市场不整体高估，一直有低估的股票，那么这个指数长期就是比较稳定的。高股息的股票一旦上涨幅度过大，就会被剔除指数。而一些投资者就拿这些涨上天的股票说大热必死，这不是搞笑么，都要被踢出指数了，成份股每年都会换一遍，谈何大热必死呢？

综上，本质上不是红利不红利的事，而是追涨杀跌和高抛低吸的区别。更本质的说，应该是高抛低吸永远不败。作者：沉淀的时光
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