从历史数据来看，A股市场在年首个交易日的波动相对平稳，整体涨跌幅度都在1%以内。2025年A股市场的资金流动性预期相对宽裕，上证综指可能在3700点左右上下震荡，形成“慢牛”的格局。
• 年报预告期影响：1月将迎来上市公司业绩预告披露期，市场对小盘股的预期并不高，而大盘风格有望明显占优。业绩“预喜”有助于提升市场活跃度，吸引更多资金流入表现强劲的行业和公司。
• 政策利好：央行启动第二次互换便利操作，央企上市公司市值管理新规落地，沪深A股分红派息手续费减半收取，个人养老金全面落地并扩大投资范围，加快引入中长期资本进入股市，这些政策有望进一步活跃资本市场，提振投资者信心。
券商对后市研判
• 东吴证券：年初表现不佳并不预示着全年的悲观预期，弱现实强预期，越临近业绩验证期，越易出现超涨后的回调，调整更有利于促成“春躁行情”。2025年需重视“现实”与“预期”的交织，重视配置策略的灵活度，重视交易生态新特点，紧密研判，进退有据，及时切换。
• 中原证券：随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。
• 东莞证券：总体来看，当前市场下跌空间有限，后续市场在短暂修整后，有望逐步企稳回升。
• 其他券商观点：大部分券商对2025年A股行情保持乐观，认为震荡上行将是主基调，市场有望延续2024年9月以来的上行趋势，结构性机会将进一步增多。中信证券预计2025年A股将经历一轮年度级别上涨行情。银河证券认为当前A股估值处于历史中位，但对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置，市场风格可能趋于均衡，但成长股的机会仍然较大。
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