2025年2个交易日，就让咱们投资者再次开始回本之路。

本周各大指数跌幅如下：

沪指下跌5.55%

创业板下跌7.16%

沪深300下跌5.17%

科创板下跌7.54%

中证2000下跌9.66%

平均股价下跌8.39%

也就是说，短短三个交易日，个股跌幅在10%左右，不少甚至有20%以上的跌幅。这意味着2024年好不容易有一点盈利的账户，可能在这几个交易日全军覆没。

按照华泰策略组给的测算，九月末追进来的5077亿两融资金，平仓线在3150~3200，目前仅有1.8%的下跌空间。中证2000离警戒线还有5.9%，离平仓线还有18.3%。

为什么这几天的行情让不少人回忆起24年1月份的行情？

还记得1月份，市场各大资金围猎的是谁？是雪球产品。驱动逻辑是需求产品有极其严重的仓位暴露问题，大家都知道雪球密集敲入点位，这就引发了资金们的围猎。

而恰恰24年9月底的行情，又是杠杆资金驱动的小票持续走高。市场同样也知道了杠杆资金们的平仓线在什么位置。

同样的剧本似乎又再次上演，这一次杠杆资金被各路资金盯上。我们都知道下跌不放量，没有出现恐慌盘就不会有抄底资金，而这部分带血割肉离场的资金正是此前撬动小票的杠杆资金。

这背后，其实说明着中小票是一个极其残酷的板块，是一个极度零和博弈的市场，每一次市值拉升，都会被残酷的洗牌，重新来过。

所以，我们现在关心的市场何时见底。那就是这一次杠杆资金何时割肉离场，即就会是资金进场的信号。

周五晚间央行发布了《2024年第四季度例会》新闻稿，周六发不了《2025年工作会议召开》的新闻稿。

内容多次提到，降准降息，宽松的货币政策，其中提到了根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

大白话就是，当下由于美元强势引发的人民币过度贬值问题，从而引发了股市持续下跌问题，我们已经看到了，1月份降息降准的概率大幅度提高。

不过，即使这个阶段真降了，对于股市利好刺激有限。

A股，又回到了如何吸引增量资金再次入市的问题上了。信心在任何时候都是无比重要的事情。

总之，这一轮市场的杀跌，其背后的逻辑又是各方对于集中在小票上面的杠杆资金的围猎。鉴于本周连续的大跌并没有放量的缘故，此轮下跌目前还未见底。依旧需要警惕风险。

来看一下国证2000的日线图：

说实话，连续3个交易日，国证2000的暴跌，接连击穿我们提到的防线。直接一步到位，来到了日线级别趋势隧道线附近，小级别上多头趋势完全被破坏，现在缺乏一个验证空头趋势缺确立的信号（即趋势隧道的死叉形成）。这意味着，日线级别的最后多头防守位必须需要被击穿7100~7050，下周会是小票们最后的挣扎窗口期。