$上汽集团(SH600104)$ $比亚迪(SZ002594)$ $赛力斯(SH601127)$
2024年4季度，业绩大翻转十分明确，2025年净利润120-150亿。
公司业绩主要受自主品牌影响，2024年自主品牌销量222.6万辆，同比增长6.1%，新能源汽车销量73.5万辆，同比增长55%，燃油汽车销量152.9万辆，同比下降2%，海外销量近37万辆，同比增长56%。
2024年公司业绩虽然没有明显好转，但从上面数据看，产品结构转型效果明显，海外销量和出口均保持高增长。长城汽车2023年业绩还不好，2024年大幅增长，说明产品结构优化见成效后，业绩变好也很快。
按照公司目标，2025年深蓝销量50万辆，阿维塔22万辆，出口100万辆，如果实现了这个目标，净利润超150亿。
一.2025年长安汽车海外市场净利润同比2024年增加25-30亿
2024年，长安汽车海外销量53.6万辆，同比增加47%，自主品牌近37万辆，同比增长56%，自主品牌增长率第一（比亚迪增长72%因为基数低）。
中汽协：2024年1-11月，中国汽车出口534.5万辆，同比增长21.2%，其中燃油汽车出口420.4万辆，同比增长26.7%，新能源汽车出口114.1万辆，同比增长4.5%。燃油汽车比新能源汽车高22个百分点。
国外充电设施普及率低，叠加国外厂家走下坡路，燃油汽车出口增长潜力仍然很大。
奇瑞、长城和长安燃油汽车技术已处全球领先，它们燃油汽车出口仍然会高增长。
海外市场，汽车盈利仍然不错，明显高于国内市场，2024年奇瑞出口占比44%，长城汽车37%，长安汽车20%，吉利19%，比亚迪10%，出口占比基本真实反映了各厂家盈利情况.长安汽车因为新能源汽车亏损大没有体现出来。
2025海外销售增长主要来自几个方面：
1.海外工厂投产，产能增加，新车型推出比较多
2025年长安汽车在泰国等8个海外工厂投产，并计划推出8款新车型。
2.海外燃油汽车继续保持高增长，具体原因上面说了。
3.新能源汽车深蓝等销量提起来后，海外销量也会大。
2025年公司自主品牌销量增长会超过60%，超过60万辆，相比2024年增加超过24万辆。长安汽车海外毛利率27%，毛利率变化会很小，每辆车净利润1万元以上，随着智能化水平提升，售价上涨，每辆车平均盈利会提升，2025年海外市场净利润同比增加25-30亿。
二.2025年长安汽车新能源汽车净利润同比增加40-45亿
2023年和2024年新能源汽车对公司业绩负面影响太大。
2023年，深蓝和阿维塔分别贡献亏损15.3亿和15.2亿。2024年虽然有所降低，仍然比较大。
2024年长安汽车新能源汽车销量73.6万辆，同比增长55%。给公司贡献亏损超30亿，主要各品牌销量低导致。
2024年，深蓝、阿维塔和启源销量分别为24.4万辆、7.4万辆和14.8万辆，同比增长分别为91%、140%和270%。4季度销量分别为10.1万辆、3.3万辆和5.3万辆，同比增长103%、173%和71%；环比3季度分别增长69%、175%和103%。
2024年深蓝、阿维塔和起源给公司贡献亏损大约27亿（年报出来就一目了然）。
1-11月中国新能源销量1126万辆，同比增长35.6%，纯电动673.8万辆（市场份额59.8%），同比增长15%，插电式混合动力451.9万辆（市场份额40.2%），同比增长85.2%。2025年，插电式混合动力市场份额很可能超过纯电动，达到800-900万辆。
以前不被看好的增程汽车，突然变的异常火爆，正在抢占其他车型的市场，尤其是插电混动和油电混动车型。1-11月增程车销量为104万辆，占混合动力22%，预计2025年会提升到50%，超过400万辆。
2024年增程车型销量近翻倍增长（高于新能源汽车增长37%约60个百分点），增程车成了最大赢家，理想、零跑、问界、深蓝、阿维塔和起源均获得高增长。9月开始，长安汽车增程版新车型上市加快，4季度销量异军突起，同环比增长均处于行业领先。
长安汽车有混动技术，但一直坚守增程技术，其增程技术在客户中认知度比较高，2925随着智能化水平提升，实现其销售目标（深蓝50万辆、阿维塔22万辆，启源28万辆）是可能的，即使不能完成，偏差不会大，阿维塔相对难度大些。
2025年公司各种新能源车型扭亏为盈是明确的（深蓝11月已扭亏为盈）。
公司有比较好的销售网络，2024年汽车销售268万辆，销售费用仅100多亿，销售费用远低于新势力（3-4万/辆），一旦销量大幅提升后，盈利能力会明显改善，2025年新能源汽车给公司贡献净利润10-15亿可能大，同比增加40-45亿。
三.合资公司对公司业绩负面影响不会增加
2023年合资公司马自达和长安福特分别给公司贡献亏损5.6亿和7.1亿。
合资公司出口从2023年12.2亿增加到2024年17亿多，增长39%。出口增长有助于业绩好转。
2024年长安福特销量24.7万辆，同比增长6%，从下降转为增长，盈利明显好转，已扭亏为盈，只是3季度电马停产计提一次性赔付，给公司带来一定数量亏损。
2024年马自达销量7.6万辆，同比下降14.7%，但4季度新车型上市后，4季度销售2.7万辆，环比3季度增长79%。
四.数智工厂效率提升，成本下降明显，2025年会提升公司盈利能力
长安数智工厂于2024年10月下旬开始逐步投入运行，为多车型共线生产的复合型数智工厂，目前，阿维塔07，起源E07，深蓝S05安排到这个工厂生产。
数智工厂共投资63亿，制造效率综合提升20%、成本降低20%、能耗降低19%。平均每60秒就有一辆新汽车从这里下线。
2024年零跑汽车新能源汽车销量同比增长104%，靠的是什么？就是增程车型。
2025年长安汽车要推出13款车型，很可能每种车型都会有增程版，会推动新能源汽车销量大幅提升。
未来长安福特不会给公司造成亏损：
2022年长安福特亏损24亿多，给公司贡献了12亿多亏损。
2023年长安福特亏损近20亿亏损，按照50%股份，亏损近10亿，但给公司造成7.1亿亏损。
当时投资的时候约定，亏损超过长安汽车投资，长安汽车不需要再承担亏损。2023年投资只剩下7.1亿，把投资亏完了，所以2023年亏损7.1亿。
2023年后，长安福特亏损，给长安汽车贡献的亏损是零。如果盈利，可以分摊利润（但必须扣除以前亏损）。
2023年4季度，公司联营公司投资损益24亿，主要长安福特损益16亿，其它主要来自阿维塔和马自达。2024年4季度阿维塔主营业务估计亏损低于3亿，但参股引望会有投资收益1.5亿，实际亏损低于1.5亿，给上市公司贡献亏损0.6亿，所以2024年4季度投资损益比较少。
业绩大翻转很明确
今年1季度净利润17.4亿，同比增长67%。
季度分摊的销售费用高，净利润还无法体现出来，2季度分摊销售费用低，净利润会体现出来，会大幅提升。应该业绩一个季度比一个季度好。
1季度净利润估算：
收入：405亿
营业成本：340亿
税金：11.3亿
期间费用：50亿，销售费用23亿，管理费用13亿，研发17亿，财务费用-3.0亿
其它收益：10亿
投资收益：4.0亿，阿维塔按照-0.3亿
其它：0
营业利润；17.66亿
营业外收支：0.2亿
利润总额：17.86亿
所得税：0.96亿
净利润：16.9亿
少数股东损益：-0.5亿
归属上市公司净利润：17.4亿，同比增长67%
长安汽车会通过数智工厂重返巅峰，盈利能力大增，我给大家简单分析一下：
王俊透露：“这是一座全域5G数智AI柔性超级工厂，标志着长安汽车迈入了智能制造的新时代。数智工厂以全制造流程数字化为目标，广泛应用5G、AI、数字孪生等40余项先进技术，拥有数据采集点超27万个、5G卡点近1400个，2000多个机器人手臂全部实现联网，制造全过程数字化。”
长安汽车1年薪酬130-140亿，折旧费用30多亿，每辆车固定成本（折旧、人工和维护费用）很高。
数智工厂：
1.效率工厂提升20%，成本降低20%，智能化生产线，能耗和人工费用等大降。
2.柔性工厂，多车型复合生产，开工率可以一直保持到90-100%（过去一种车型一个生产线，这个车型卖的不好时，开工率低，整体开工率低），固定成本会明显下降。
3.数智化生产线，没有人为影响，车品质提升大，有助于让客户对其质量认可，带动销量。
我们算一笔经济账！
2025年，长安汽车自主品牌销量应该会超过250万辆。
深蓝和阿维塔销量大幅增加，长安汽车每辆车均价达到12万元/辆不会远。
按照毛利率15%，成本为10万元/辆，成本下降20%，每辆车成本下降2万，年销量250万辆，利润提升500亿，即使按照降本10%，年增加利润250亿。
目前，数智工厂设计产能28万辆，实际产能高于设计产能，占其销量十几%，对其盈利的提升不会有我上面说的那么高，相信公司会对现有生产线升级，智能工厂数量会连续增加。
目前，汽车技术发展确实很快，但到一定程度会到瓶颈期，现在新势力在技术方面有优势，但技术差距会快速缩小，这是行业大趋势，2025年长安汽车与问界和赛力赛差距会明显缩小。
2025-2026年新势力会进入瓶颈期，长安汽车等由于技术提升，会进入稳定快速发展期。
我说过，现在让我买100股赛力斯，我也不会买，买100亿长安也愿意！
全球汽车会进入智驾时代，谁会成为胜者，真的很难说，问界会超过上汽和长安？我的答案是肯定无法超过！
我认为长安汽车股价站上30元不会远，未来还有更高，现在股价就是你在股市赚钱机会，股市投资不要追概念，要有赚大钱判断！
华为想在汽车行业实现它的梦想，问界财力决定了华为永远无法实现它的梦想！华为必须拉拢长安汽车和上汽集团，才能实现它的最终汽车梦想。
虽然新能源汽车价格战，但与光伏有本质区别。
光伏年新增装机有天花板，现在接近天合板，所以我做了死空头。
新能源汽车离天花板还有很长时间，全球汽车保有量大，汽车智能化升级，会推动大家更新车。
国外新能源汽车充电设施落后中国5-10年（有的国家落后15年），而国外汽车厂家智能化水平与中国车企差距越来越大，中国车企燃油车在海外市场仍然有巨大增长潜力。每个国家都看重汽车产业对经济带动，不允许价格战（我们价格战外溢到那个国家，结果就是征收高关税，是必然的），海外市场的利润会比较高。
长安汽车在海外市场盈利会稳定快速增长！2025年海外盈利会提升25-30亿！
一.中国燃油汽车在国外市场增长潜力仍然十分巨大。
1.国外充电设施落后中国5-10年（有的国家落后15年），燃油汽车市场仍然巨大。
2.国外汽车厂家智能化与中国车企智能水平越来越大，中国汽车在国外市占率连续会提升。
3.2024年，中国燃油汽车出口增长26%，高于新能源汽车20个百分点。增长下降，主要中国车企海外基地销量提升，中国汽车海外销量增长仍然超过30%。
二.长安汽车自主品牌和吉利去年出口均超过50%，处于行业领先。
三.2025年1季度长安汽车第一个国外生产基地投产，产能10万辆，叠加其它组装工厂投产，带动2025年海外销量大幅提升。
四.2025年深蓝海外销量会大幅提升
五。预计2025年自主品牌海外销量会超过60万辆（2024年近37万辆）。
六.海外市场汽车仍然会盈利比较好。
每个国家都看重汽车产业对经济的影响，如我们价格战外溢到到国外，就会被征收高关税。
我认为2024年长安汽车产品机构调整比较成功的，2025年业绩大翻转很明确：
1.2023年，深蓝股份调整贡献投资收益59.2亿，剔除其影响，2024年净利润增长近30%。
2.根据汽车工业协会，1-11月出口增长21.6%，根据七大厂家全年出口判断，2024年行业出口增长为20%，长安汽车自主品牌高于行业35个百分点左右。
3.长安汽车三季度销售确实很差，低于行业平均水平，问题出在公司2-3季度新车型上市几乎成了空挡期，4季度新车型推出后，增长又成行业最佳。2025年连续推出新车型多，新能源汽车强劲增长会延续。
4.增程汽车需求会继续火爆，2024年增长近1倍，2025年增长会超200%。长安汽车增程汽车会扩大到所有新能源汽车品牌，会带动新能源汽车销量大增。
2024年公司新能源汽车销量73.4万辆，其中深蓝、阿维塔和启源销量分别为24.4万辆、7.4万辆和14.8万辆，合计46.6万辆，其它主要为长安和凯程品牌（11月长安销量2.4万辆，凯程5000辆）。2025年公司深蓝目标50万辆，阿维塔目标22万辆，启源2024年销量同比增加10.8万辆，2025年目标肯定超过25万辆，公司2025年新能源汽车目标100万辆，应该是深蓝、阿维塔和启源的目标。
2025年长安品牌和凯程品牌新能源汽车销量会超过35万辆。
2025年公司新能源汽车目标应该是135万辆，并不是100万辆。
公司在长安福特已经亏完全部投资，未来亏损多少与长安汽车无关，盈利可以获得投资收益。
长安马自达亏赚都不会高。
长安汽车未来业绩主要取决于自主品牌销量。
2024年自主品牌销量223万辆。
2025年如果新能源汽车销量达到135万辆（应该会是2024年年报销售目标），肯定会超过120万辆。
燃油汽车销量从2023年162万辆到2024年149万辆，下降13万辆，按照2025年下降20万辆（由出口增加带动，最多20万辆），2025年销量超过129万辆。
2025年总销量265-270万辆，同比增长20% ，最低250万辆，同比增长12%（高于2024年6%）。
我从没有在任何股票亏过钱，从不相信任何研报，那些分析水平在我眼里烂纸一张，业绩增长的，预测都是继续增加，如果出现下降了，信的踩个大雷，反之也一样。
我2023年5月就说光伏2024年会亏损，它们还在延续业绩增长。
我只信我自己分析，2025年长安汽车自主品牌新能源汽车销量会超过120万辆，增加50万辆，这是我的研究。
我判断：2025年深蓝销量增加20万辆，阿维塔增加11-13万辆，启源增加13万辆，长安和凯程增加6-9万辆，合计增加51-54万辆，达到125万辆，不及预期也会超过120万辆。
不信厂家扯淡，也不信研报扯淡，2025年新能源汽车销量：深蓝44万辆，阿维塔18-20万辆，启源26-28万辆，长安和凯程32-35万辆，合计120-127万辆。
2025年自主品牌销量250-260万辆，新能源汽车120-127万辆，燃油汽车130-133万辆。
2024年，新能源汽车价格战喊了一年，但我认为是有底线的价格战。
销量提升后，单车固定成本、原料（或零部件）采购成本、期间费用均会大幅下降，单车成本下降后，给汽车提供了降价空间。
从仅生产新能源汽车的新势力看的更直观些，如赛力斯，从以前亏损到现在盈利比较好。
深蓝从以前大亏亏损到目前盈利，阿维塔销量从Q3销量提升到Q4销量3.3万辆，成本会大幅下降，亏损也会大降。
当达到盈利规模后，如1辆车盈利1.5万元，大家会通过降低价格，把单车利润压低，把销量提起来，提升总盈利，如比亚迪。
我最近一个帖一直用一个词“业绩大翻转”，我也说过，我会在这个帖中，会详细分析长安汽车2025年业绩大增。我后面会从下面几个方面，详细分析清楚2025年业绩增长多少？是否会翻倍？
1.海外销量和国内销量
2.新能源汽车深蓝、阿维塔和启源销量提起来后，各自成本下降多少，单车盈利会提升到多少，2025年盈利会达到多少
3.2025年燃油汽车盈利会如何变化，按照海外市场和国内市场详细分析。
慢慢来，我每天说一些，到股市反弹前，所有数据都会给出来。
2024年长安汽车自主品牌销量没有下降，能增长超6%是很不错的，说明公司转型和产品结构优化是成功的。
4季度表现出了强劲势头，我上面分析了，2025年自主品牌销量会达到250-260万辆，同比增长12-17%，增长开始提速了，会完成总销量300万辆。
2025深蓝、阿维塔和启源销量提起来后，扭亏为盈已十分明确，海外工厂投产，海外销量会大增，对业绩提升大，2025年业绩会大增，业绩大翻转了，这点不要怀疑！
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