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AI配套变压器市场正迎来爆发式增长，据报道，到2028年，其市场增量空间预计高达404亿，是柴油发动机和UPS市场的6倍。

【点评】

变压器是一种广泛应用的设备，利用电磁感应原理改变交流电压，在整个电网中，无论是发电、输电还是配电环节，变压器均发挥着至关重要的核心作用。

【变压器的增长逻辑主要涉及三方面】

首先，数据中心耗电量呈现高增长态势。

随着AI大数据处理需求的增长，英伟达、微软、字节、阿里等各大科技公司在数据中心层面大规模扩建。

由于每个AI大模型的背后都需要海量数据支持，预计到2026年，AI行业电力需求将至少增长十倍，这无疑极大地推动了对高品质变压器的需求。

同时，智能电网的发展也为变压器市场带来了广阔的增量空间。

其次，是欧美国家电力设备老化严重，更新迫切。

发达国家如欧美因电网基础设施起步较早，导致部分输电线路和配电线路老化严重，尤其超过20年的占比较高。

此外，变压器设计寿命约为30-40年，欧美大部分设备接近或已达到更换年限。老旧设备不仅安全性降低，还增加故障风险，因此维护和更换成为必需。

电力需求的增长叠加电网设备的老化，促使欧美加大电网升级投资力度，从而带动对包括变压器在内的电网设备的需求增加。

最后，国内电网投资持续创历史新高。

2023年以来，新能源大基地的建设带动了特高压工程刚性需求，以化解新能源大基地消纳问题。

2024年，国网电网投资完成额首次超过6000亿元，未来将站稳6000亿元中枢；南网投资额较“十四五”规划额度仍有超3800亿差值。

截至2024年11月，我国共建成特高压线路41条，预计2025开工“5直2交”特高压线路，投资金额进一步上升。

变压器产业链层面，材料占比是大头。

变压器行业的直接原料成本占比高达90%，其中铜材和取向硅钢是最主要的成本组成部分，合计占原材料总成本超过60%。

因此，铜价和钢价对于相关企业的利润有着重要影响。

我国变压器市场的竞争格局集中在长三角和珠三角地区，低电压等级（110千伏以下）的产品制造商占比最大，达到82%。

其中，特变电工在2023年的市场份额最高，达到14%。此外，还有保温电器科林、北京科锐、名扬望变、江苏华鹏和青岛变压器薄变取剂等多家知名企业。