$ST高鸿(SZ000851)$  

ST高鸿-进展分析

今天再说一下高鸿

主要是因为

首先是公司本身的价值

高鸿的主营业务

一个是工业互联网业务

一个是车联网业务

还有IDC业务和数据化营销业务

毛利率主要来源的是

信息服务业务和通信设备制造业务

但是营业收入有7个亿是来自计算机、系统集成业务

从行业上来看

公司肯定是有破产重整的价值的

然后我们再推算一下

如果重整投资人进场

需要投入多少

我们先根据资产情况

来评估一下

通过估算

整个的资产我们算

货币资金9.6亿

其他资产12亿

负债我们大致估算15亿

所以从账面上看的话

高鸿的资产是能够清偿全部负债的

但是如果这样清偿的话

公司也就基本没了

所以我们现在用破产重整的逻辑来看看

公司现在需要解决的不是用资产去抵偿欠款

而是想办法不用资产去抵偿欠款

想达到这个目的

解决方案无非两种

一个是用现金还债

一个是用股权还债

从股权结构来看

目前来看公司的大股东是电信研究院

所以我们假定一个前提

就是不会换大股东

所以资本公积转增股本应该是

每10股转增10股

按照现在的总股本是11.58亿股来计算

就是能够转增11.58亿股

现在的市场价格是3元左右

我们假设重整投资人的价格是1.5元

如果全部股权都归重整投资人

那整个总金额是在17亿左右

这个价格明显超出了公司的全部负债

所以很可能会拿一部分股权出来进行以股抵债

就目前的市场价格

债权人肯定是能接受按4元每股进行以股抵债的

也就是说只要3亿多股就能全部清偿债务

按照这个测算逻辑

重整投资人肯定是非常乐意的

因为这就意味着

最差最差的情况下他们也能用1.5的价格拿到8亿的股权

而且是公司债务全部清偿掉了

所以高鸿这个公司的重整应该是没啥问题的

但是确实从进程上来看的话

是有些慢了

不过不影响最后的结果