$友阿股份(SZ002277)$ 与上海勤学堂签署《股票转让合同》，约定将其持有上市公司5.01%股份转让给上海勤学堂…

$友阿股份(SZ002277)$  

勤学堂董事长杨未然博士是中国最早从事并购重组的投资银行家之一，勤学堂投资在资本市场已经完成现金收购、重大资产重组、借壳、收购控制权等大型并购项目超过20个，并通过产业并购基金投资其中近十家企业。

$友阿股份(SZ002277)$  12月9日与上海勤学堂签署《股票转让合同》，约定将其持有上市公司5.01%股份转让给上海勤学堂，转让价格为每股3.02元，转让总价款为2.1亿元左右。

友阿股份增发5.9亿股，刚好不超过30%股本，募集68亿~105亿，每股估值12元~17元，中间值14元左右？

以下是根据已知信息对友阿股份收购尚阳通 100% 股权成功后合理股价范围的分析：

尚阳通的估值情况

尚阳通 IPO 前最新一轮融资估值超 50 亿元，其 2022 年 10 月融资时，投资者入股价格为 99.48 元 / 注册资本，对应公司估值 50.81 亿元.

根据尚阳通招股书，以 2023 年 4 月 28 日为基准日，按照可比公司市盈率和市销率计算出的估值分别为 105.65 亿元和 68.12 亿

友阿股份的现状

友阿股份停牌前股价为 3.35 元，总市值 46.7 亿元，2024 年前三季度净利 1.14 亿元，净资产每股 4.88 元46.

同行业上市公司估值参考

A 股市场上同行业的东微半导、新洁能、宏微科技、斯达半导、士兰微、成都华微等公司，其市净率 PB 为 4-6 倍，市盈率 PE 为 30-100 倍4.

基于不同估值方法的友阿股份合理股价范围推测

市净率法：若参照同行业市净率 4-6 倍的估值，友阿股份目前每股净资产 4.88 元，收购尚阳通后，假设净资产等财务数据相应整合，那么其合理股价范围约为 19.52 元 - 29.28 元。但需注意，这只是简单类比，实际整合后的净资产等情况需根据具体交易细节和后续整合效果确定 。

湖南友谊阿波罗商业股份有限公司
关于控股股东拟协议转让部分公司股份暨权益变动的提示性公告

特别提示：

湖南友谊阿波罗商业股份有限公司（以下简称“公司”或“友阿股份”）控股股东湖南友谊阿波罗控股股份有限公司（以下简称“友阿控股”或“转让方”）拟通过协议转让方式向上海勤学堂投资控股有限公司（以下简称“上海勤学堂”或“受让方”）转让其持有的公司 69,848,057 股无限售流通股，占公司总股本的 5.01%，受让方与公司控股股东之间不存在关联关系。

一、本次协议转让的基本情况

2024年12月9日友阿控股与上海勤学堂签署了《股票转让合同》，约定友阿控股将其所持友阿股份的 69,848,057 股股份（占友阿股份总股本的 5.01%）转让给上海勤学堂，转让价款合计为 210,941,132.14 元。

本次协议转让前后，各方的持股比例变化如下：

二、本次协议转让对公司产生的影响

本次公司控股股东通过协议转让部分所持公司股份主要用于归还部分逾期银行借款，以及补充流动资金，有利于控股股东对上市公司的控制权稳定。本次权益变动是上海勤学堂基于对公司未来发展前景及投资价值的认可，未触及要约收购，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不会对公司治理结构及持续经营产生重大不利影响，也不存在损害上市公司及其他股东利益的情形。

挑战“看不见顶”的人生道路

如果按部就班从事大学专业相关的工作，如今的杨未然可能会是一名尽职尽责的医生。然而，攻读医学专业的他最终并没有成为医生，而是在毕业后一头扎进了家电行业。“医生的人生道路几乎可以预见，而我喜欢看不见顶的人生道路。人生不只有长度，还有深度和广度。”

在物质相对匮乏的90年代，海尔、TCL、创维电子等家电公司风头正盛。杨未然在毕业后选择进入家电行业从事销售。那时，他曾在中国西北地区建立了一个综合性的电器商城，即是如今“国美模式”、“苏宁模式”的雏形，这在当时尚无先例。

杨未然的商业嗅觉在当时就已现出来。1997年，他用25000元购买了人生中的第一台笔记本电脑。这台笔记本电脑的品牌为联想，采用拨号方式联网。那时的杨未然隐隐觉得，虚拟交易是未来的趋势。

一方面是认为西北市场不够大，另一方面意识到自己虽有商业经验但知识结构还不够完整，杨未然决定赴上海攻读MBA。由于大学期间未开设数学、英语相关课程，MBA联考对于杨未然来说是一个不小的挑战。于是，他找到两位同济大学数学系的同学帮助自己补习数学。在补课过程中，他被同济学子踏实、诚恳的作风所吸引，因此果断选择了报考同济大学。

既要看得长远，又要踏实走好

在攻读同济MBA期间，杨未然与几位同学开启了创业之路。他们创办了一家从事在线教育公司，通过互联网销售与传统销售相结合的方式销售书籍和学习卡，是上海最早从事在线教育的公司之一。

然而，在电脑不普及、支付手段缺乏的大环境下，杨未然的第一次创业并不顺利。“MBA教育可以帮助自己调整知识结构，但创业成功最重要的因素是对市场正确的判断和认识。人可以看得长远，但不要走得太快。当然，知识要一直储备。”

杨未然的毕业论文涉及教育市场和并购重组。他对并购重组十分感兴趣，并意识到当资本市场发展到一定程度，并购重组必不可少。于是，杨未然从2008年起开始进入并购重组领域。通过长达4年时间的积累，终于迎来了2013年国内并购重组市场的“黄金时代”，并在中国并购重组市场高速成长的过程中成功把握住了机会。

杨未然表示，同济MBA教育对自己而言是非常重要的时代。“一方面是知识结构的完善，另一方面是结识了很多朋友和开拓了视野。这两个部分对后期工作非常有帮助。”

杨未然校友是上海勤学堂投资控股有限公司董事长、同济大学经济与管理学院2003级MBA、管理学博士。现担任同济大学经管学院校友企业家联谊会会长（蓝蚂蚁俱乐部理事长）。杨未然校友是中国最早从事并购重组的投资银行家之一，2008年-2012年期间主要服务于央企，为央企全国大并购重组提供专业服务。2013-2017年在中国第一波并购重组大潮中帮助多家公司通过并购重组跨入资本市场大门。近年来，杨未然校友领导下的勤学堂投资在资本市场已经完成现金收购、重大资产重组、借壳、收购控制权等大型并购项目超过20个，并通过产业并购基金投资其中近十家企业。随着全球产业并购大潮的来临，勤学堂投资持续为中国优秀企业提供并购重组的服务，在并购重组领域已经成为行业内最具影响力的机构之一。无论过去、现在还是未来勤学堂投资将继续秉承“受人之托，忠人之事”的理念，继续帮助中国上市公司和优秀的企业完成资本化、证券化和全球化，不断提升中国企业在全球资本市场的竞争能力。