$中弘3(SZ400071)$  

从长远来看，信息差带来的影响只是市场中的小波澜。如果你过于关注这些短期波动，生活会变得很累。相反，如果你能够找到真正的好公司并长期持有，你的生活会更加愉快。有些人不理解价值投资就是长期投资，他们认为还有其他投资方法。但实际上，如果你不投资价值，那你在投资什么呢？长期持有好公司，你的生活会更加轻松愉快。看看沃伦·巴菲特和查理·芒格，他们通过长期投资过上了幸福的生活。而那些投机取巧的人，最终往往以失败告终，甚至有些人因此身败名裂。所以，投资应该关注长期价值，而不是短期的信息差.

问：您是否经历过投资高风险与高回报的一个关键决策时刻，以及面对这样一个高度不确定的市场，您如何平衡风险与收益呢？

答：我很少会去明知高风险还去做投资，因为我认为那是一种不理智的行为。不过，风险投资（风投）领域的情况有所不同。风投机构通常不直接承担风险，他们使用投资者的资金进行投资，赚取的收益中有一部分归他们所有，所以他们可以承担一定的风险。当然，风投机构也会进行一些判断，比如分析某个市场的潜力，或者评估企业未来能否融到更多资金。如果第一轮投资成功，后续几轮融资也能带来收益。

严格来说，风投是一种很现代的产业。在我们那个时代，投资更多是基于逻辑分析，关注企业的商业模式、未来现金流等，只有在确定企业确实能赚钱的情况下才会投资。这样虽然收益可能相对较低，但投资过程会更加愉快。而风投则不同，他们不会像我们这样分散投资，而是集中投资于一些具有巨大潜力的项目，实际上是在赚取一个国家的钱。例如，像孙正义这样的风投巨头，如果扣除掉他投资最成功的前两家公司，可能就赚不到钱了。虽然他名气很大，但实际赚的钱与巴菲特、查理·芒格相比还是有很大差距的。

作为投资人，如果管理的是大笔资金，那么在面对高风险投资时就需要更加谨慎。不能用自己的钱去冒险追求不需要的高收益。比如，如果我第一年能稳定赚取10%的收益，那我就很满意了，没有必要去追求500%的高回报，因为这可能导致血本无归。所以我通常不会参与这类高风险投资。

对于一些需要长期投入且短期内难以形成成熟商业模式的领域，比如医药、生物科技等，我作为投资人是不适合投资的，因为我没有足够的时间和精力去深入研究和跟踪这些行业。我会等到这些行业成熟稳定后再考虑投资。虽然我管理的资金规模可能比很多职业投资人还要大，但我并不会像他们那样忙碌。我见过很多投资团队，三四百人天天忙得不可开交，我实在不知道他们在忙些什么。像我这样的投资方式，买了苹果股票就长期持有，或者买了保险，其实就可以腾出时间去做自己喜欢的事情，比如打球。

在投资中，高风险与高回报是两种不同的风格。我更倾向于寻找那些具有高确定性的投资机会。对于高风险投资，只有当我确信它能带来高回报时，我才会考虑。这取决于你对投资标的的了解程度。如果你对某个领域或企业非常了解，那么即使别人认为它风险很高，你也不会觉得如此。我一直强调不懂不碰，不要去投资那些自己不了解的东西。

此外，千万不要使用杠杆，不要用股票去抵押借款。如果你觉得股票要涨了，就借很多钱去投资，一旦股票在上涨之前出现下跌，你就可能面临巨大损失，甚至破产。避免使用杠杆，可以让投资变得更加简单轻松，你还可以有更多时间去做其他事情，比如打球.