$洛阳钼业(SH603993)$  豆包估值

洛阳钼业股价的合理估值可从多方面进行分析。

市盈率估值法

根据国联证券的分析，预计洛阳钼业 2024 年归母净利润 101.01 亿元，EPS 为 0.47 元，给予 2024 年 23.56 倍 PE，目标价 11.02 元 。海通国际预计 2024 年归母净利 101.14 亿元，EPS 为 0.47 元，给予 2024 年 26 倍 PE，目标价 12.22 元 。华福证券预计 2024 年归母净利润 119 亿元，给予 2024 年 18 倍 PE，目标价 9.91 元 。

市净率估值法

以 2024 年 12 月 31 日每股净资产 2.15 元为基础，假设 2025 年每股净资产增长率为 10%，则 2025 年每股净资产约为 2.37 元 。若参考证券之星相对估值 6.77 至 7.48 的范围，可得 2025 年合理股价区间为 16.11 至 17.72 元 。

现金流折现模型（DCF）

假设洛阳钼业未来五年（2025 至 2029）自由现金流增长率分别为 8%、7%、6%、5%和 4%，永续增长率为 3%，折现率为 10%，计算得出其内在价值约为每股 18.25 元 。

盈利预测与业务拆分估值

公司 2024 年三季报显示，营收 1547.55 亿，同比增长 17.52%，净利润 82.73 亿，同比增长 238.62% 。机构普遍预测 2024 年至 2026 年归母净利润持续增长 。在业务方面，铜、钴等矿产品产量增长，且市场对铜、钴等金属需求前景广阔，特别是新能源和高科技产业发展带来新机遇 。

综合来看，洛阳钼业股价合理估值区间在 9.91 至 12.22 元之间 ，随着未来业绩释放和项目推进，长期合理估值有望向 15 至 18 元迈进 。