超千亿港元回购，腾讯凭什么？
作者丨湖山
2024年收官，今天看到一条新闻是腾讯2024年回购总额达到1120亿港元，占整个港股回购总额42%，连续三年拿下港股回购王。不过，对于了解腾讯的投资人来说，这其实不算新闻。
因为2024年3月，腾讯在发布2023年年报时，就已经披露，或者说承诺，2024年的回购不低于千亿港元。言出必行，这本来就是腾讯一直以来的风格。
腾讯是个有一说一的企业，没有七八成的把握不会随便放话，妥妥的理科男人设。
能做多少就说多少，是一种企业风格；“梦想还是要有的,万一实现了呢？”，也是一种企业风格。
这与个人性格一样，并无高下之分，但也切实反映出公司文化的差异。
事实上，腾讯的这个文化与创始人团队的性格息息相关。
20多年前，腾讯还在筹备上市事宜，马化腾陆续见了几家投行，基本都给出了很进取的估值建议，马化腾心里却觉得不放心不踏实。
这个时候，还在高盛工作的刘炽平给出了不同的方向，他建议腾讯在公司的估值上保守一点，与其一下子就把市值飚得太高，倒不如慢慢地把公司的价值做出来，让那些购买了腾讯股票的股民能享受到增长的福利。
这个说法顿时让马化腾眼前一亮，这和他的想法不谋而合。有意思的是，在刘炽平的初印象里，腾讯创始人团队也很与众不同。
他举了个例子，在写招股书的时候，有些部分是例行公事，比如行业现状、趋势分析等等，可是马化腾和其他创始人一字一句地斟酌，有时还会激烈地争论。在对于未来的预测上，他们不愿意写上可能做不到的数字。
这么多年过去了，腾讯其实一点没变。
2024年超千亿港元回购完成，也是说到做到，甚至做的比承诺的还要多。
在这个打破刚性兑付，银行理财都不再是投资避风港，到处都弥漫着不确定性的当下，这份履约更加显得珍贵。
超千亿港元，意味着什么？
首先，跟腾讯自己比，这比腾讯过去十年回购金额的总和还多，相比已经加速回购的2023年，继续大涨127%。如此大手笔的注销式回购，直接把腾讯总股本降到了十年新低，还有接近320亿港元的年度分红，对于小股东而言，即使股价不涨，已经到手一份稳稳的回报。
其次，跟市场一度担忧和恐慌的大股东出售计划相比，2024年腾讯回购已经是大股东减持金额542亿港元的2倍还多。从2022年6月宣布开放式回购计划以来，大股东Prosus通过出售腾讯股份一共套现了1745亿港元，但同期腾讯回购的总额为1876亿港元，等于全部接盘还有富余，关键腾讯回购后还会把股份全部注销，就差直接给股东送钱了。
最后，跟港股市场相比，2024年港股回购也创下历史记录，回购总额达到2657亿港元，同比增长109%，其中腾讯回购总额占42%，几乎是半壁江山的存在。
要知道，2024年前9个月，外资基金对中国资产（包括港股、A股和中概股）的配置处于近十年来的最低水平，在港股被全球资金边缘化的时候，腾讯老大哥率先出手，紧接着美团、快手、阿里、京东等一众互联网科技企业集体加码，科技公司成为港股回购的中坚力量，和外资展开优质资产定价权之争。
放眼全球，回购一直被认为是成熟资本市场的“标配”，美股上市公司回购规模全球领先，直接推动过去十年美股走出长牛行情。2024年，美股全市场公司回购总额超过1万亿美元，苹果稳坐回购金额的头把交椅，谷歌、Meta、英伟达、微软等龙头科技股均位列美股回购榜前十。
这也充分证明，回购与业绩的增长并不矛盾，回购也不代表企业处于收缩期。这些企业为什么有能力去做如此大规模的回购，一个是现金流充沛，另一个也是对未来业绩有长远的信心和投入意愿。
无论在哪个市场，能踏踏实实做增长，不断追求业务创新的企业，有能力也有意愿做好股东回报的企业，都是真正的宝藏企业。
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