$中际旭创(SZ300308)$在机构重仓股中表现出色。据东方财富数据，虽然2024年基金重仓指数整体下跌5.82%，部分股票跌幅超过25%，中际旭创却实现了53.75%的年内涨幅，最高涨幅达到130%以上，使得8万股民获得了丰厚的回报。
公司的成功归因于其坚实的逻辑、业绩和估值。中际旭创专注于高端光模块和光器件的研发与销售，已成为全球数据中心光模块的领先供应商。2023年，中国的光模块厂商占全球前十的70%，其中中际旭创的出货量位居全球第一。
AI技术的兴起大幅增加了对高性能硬件的需求，使英伟达GPU需求激增，这也带动了光模块行业的增长。中际旭创因此迎来了发展的良机。
在业绩方面，公司2024年前三季度营业收入增至173.1亿元，同比增长146.25%；净利润达37.53亿元，同比增长189.59%。自2020年以来，无论是营业收入还是净利润均保持高速增长。同期，公司毛利率也逐年攀升。
尽管公司股价在2024年有所上涨，但考虑到其利润增速，动态市盈率仍保持在25倍左右，显示出估值仍属合理。
然而，自2024年10月以来，中际旭创股价连续三个月下跌，这可能与技术升级和外销依赖等风险因素有关。此外，由于公司资金状况趋紧，短期借款和应收账款均有大幅增长，这可能导致公司进行新一轮的增资。
公司为减少技术替代的风险，将研发费用提高至10亿元，高于行业平均水平。另外，由于国外市场的稳定性，一旦建立起合作关系，供应商不会轻易更换。
中际旭创对产能和销售有充分的计划，2024年前三季度库存激增，显示订单充足。同时，公司大幅增加资本开支，反映出行业景气度的提升。
综上所述，中际旭创的制造环节强调“重资产+高科技”的模式，有效地构建了竞争优势和防御壁垒。
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