2025 年，中国证监会大力鼓励钢铁行业进行兼并重组。过去三年，钢铁行业持续下行，中国钢铁行业 CR10 集中度较低，致使行业在面对上游铁矿石供应商时议价能力有限。目前，中国政府正持续加大钢铁行业供给侧改革的力度。 

    值得注意的是，钢铁板块股票长期处于破净状态，并且公募基金与私募基金均未对钢铁股建仓，这使得钢铁股具备较大的炒作空间。此外，国有钢厂的大股东在股价破净的情况下不会减持股份，这无疑为游资和散户提供了广阔的操作空间。 

    当前 A 股市场交投活跃，日成交额稳定在 1 万亿左右。若国有钢铁板块能够实现估值修复，将对钢铁行业的兼并重组起到积极的推动作用。综上所述，基于钢铁行业的现状与未来发展趋势，我们对钢铁股维持推荐评级。展望 2025 年，有望见证钢铁破净股踏上估值修复的上行之路。