一、中概互联网板块两周回顾
2024年以来，中证海外中国互联网指数上涨13.8%，恒生科技指数上涨17.0%、纳斯达克指数上涨30.7%。
近两周中证海外中国互联网指数成份股涨幅前三分别为汽车之家（3.9%）、阿里巴巴-W（3.1%）、东方甄选（2.6%）。
1）阿里巴巴出售高新零售股权，将聚焦核心业务以提升股东回报
阿里巴巴集团发布公告，宣布子公司及New Retail与德弘资本订立协议，出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份总数约78.7%。根据协议，阿里巴巴子公司及New Retail将有权就待售股份收取最高金额约131.38亿港元，相当于1.75港元/股。公告显示，阿里巴巴将持续聚焦核心业务，提升股东回报。
2）BOSS直聘根据首次公开发售后股份计划在市场上购买36.2万股股份
12月31日，BOSS直聘公布，2024年12月30日，由公司内部资源拨付，计划受托人根据计划之条款及条件在公开市场上购买362050股A类普通股(以181025股美国存托股的形式)，并以信托方式为合资格参与者持有该等股份。
3）奇富科技：已基本完成2024年3月的回购计划
12月31日，公司发布股份回购计划最新消息，2024年3月12日，公司董事会批准了一项股份回购计划，授权公司在2024年4月1日起的12个月内回购总价值不超过3.5亿美元的美国存托股或A类普通股。截至2024年12月30日，公司已基本用完该回购计划的授权，公司总共回购了1511万股美国存托股，花费3.5亿美元，平均每股价格为23.14美元。公司计划注销所有回购股份。
近两周中证海外中国互联网指数成份股跌幅前三分别为哔哩哔哩-W（-10.4%）、同程旅行（-9.8%）、阅文集团（-9.5%）。
1） 哔哩哔哩：博瑞传播宣布退出所持哔哩哔哩电竞股权
12月30日晚，博瑞传播(600880)公布，公司持有上海哔哩哔哩电竞信息科技有限公司（简称“哔哩哔哩 电竞”或“标的公司”）6.02%股份。公司拟与标的公司相关股东共同以减资方式退出所持哔哩哔哩 电竞股权。
2）携程/同程旅行：2025年春运机票预订开启，近期机票价格大幅下降
12月30日，2025年春运将于1月14日启动，多家平台已开启春运机票预订。元旦假期临近，机票价格大幅跳水，从广州出发到多地热门城市最低价格优惠，部分降幅超7成。春运期间南北互换过年趋势依旧，除夕前三天为预订高峰期。
3）腾讯音乐集团旗下酷狗音乐终审被判侵权
12月31日，中国音乐著作权协会发布公告称，腾讯音乐娱乐集团旗下酷狗音乐因未经许可使用音著协管理的音乐作品被广州知识产权法院二审判决认定侵权，驳回上诉维持原判，一审法院已判决酷狗音乐向音著协赔偿近22万元经济损失。
二、重点行业及公司要闻
1）12月游戏版号发放创新高
12月24日，国家新闻出版署发布游戏版号，135款游戏获批创年内纪录，腾讯、网易等公司在列。版号分布多样，多端多平台助力产业发展，众多优质内容和IP驱动的产品过审。
2）DeepSeek发布新模型DeepSeek-V3
12月26日，Deepseek宣布全新系列模型DeepSeek-V3首个版本上线并开源。Deepseek官方称，该模型在知识类任务上表现提升显著，在性能上和世界顶尖的闭源模型 GPT-4o 以及 Claude-3.5-Sonnet 不分伯仲，在数学竞赛中大幅超越其他开源闭源模型，生成速度也较V2.5模型提高3倍。Deepseek 2023年7月成立，半年后发布第一代大模型，2024年5月发布第二代模型。
3）腾讯旗下微信小店发布2025年私域激励计划
1月1日，为助力微信小店商家提升精细化运营能力，微信小店升级微信小店-私域激励计划。
升级后，符合要求的商家达成的符合本计划规定的特定场景来源直接成交的订单，平台根据售后期结束后用户未申请退款的实际结算订单金额，对技术服务费进行激励，激励将以减免部分技术服务费或者电商成长卡的形式发放给商家。
4）“两新”政策扩大范围，将手机平板等数码产品纳入补贴
1月3日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，介绍2024年扎实推进高质量发展有关情况。国家将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围“两新”政策，把设备更新支持范围扩至电子信息等领域，实施手机等数码产品购新补贴。
5）国家广播电视总局实施“微短剧+”行动计划
1月4日，广电总局为推动微短剧健康发展、服务现代化建设、满足群众文化需求、助力经济社会发展，组织实施“微短剧+”行动计划。2025年将深入开展多项创作计划，包括“跟着微短剧去旅行”“学法”“科普”“学经典”“看品牌”“看非遗”等，推出300部左右重点微短剧。各级广电主管部门建立专项工作机制，鼓励各地结合实际参与，支持开展试点示范。
三、总结
2024年以来，中证海外中国互联网指数上涨13.8%，恒生科技指数上涨17.0%、纳斯达克指数上涨30.7%。近两周，中证海外中国互联网指数成份股涨幅前三分别为汽车之家（3.9%）、阿里巴巴-W（3.1%）、东方甄选（2.6%）。同期跌幅前三分别为哔哩哔哩-W（-10.4%）、同程旅行（-9.8%）、阅文集团（-9.5%）。
当前港股资金面、政策面、基本面等维度的分析：
（1） 资金层面看，当地时间12月18日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间。从鲍威尔讲话看，美联储认为经济强劲并且通胀进展缓慢，进一步降息需要更加谨慎，整体基调偏鹰派，或对港股流动性产生一定影响。
但当前影响港股上市企业盈利的主要因素逐渐从中美经济周期切换至中国经济周期，在低估值的情况下，未来港股走势仍取决于内地基本面的好转。
（2） 政策层面看， 1月3日，国务院新闻办公室举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会。2024年以来，“两新”工作对扩大有效投资、提振居民消费、加快绿色转型的综合效应持续显现。2025年，将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作：1）一是扩大范围。将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域。实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。2）二是提升标准。进一步提高新能源城市公交车及动力电池更新、农机报废更新补贴标准。加大家装消费品换新的支持力度。2）三是完善机制。进一步简化设备更新审批流程，提高经营主体设备更新的便利度。优化消费品以旧换新的资金分配，向去年工作成效较好的地区倾斜；降低企业垫资和经营压力，简化补贴流程，及时高效兑现补贴资金；规范市场秩序，加强项目资金监管等，持续提高政策效果。
我们认为，后续相关政策的落实，对科技、消费、互联网等产业都将带来利好。
（3） 基本面上，近期不少消费互联网公司的业绩呈现向好态势。
BOSS直聘2024Q3收入达到 19.12 亿元，较 2023 年同季度增长 19.0%。经营利润 3.302 亿元，同比增长 26.5%，经调整后营业利润 6.05 亿元，营业利润率超 30%，盈利表现十分出色。
哔哩哔哩2024Q3收入为 73.1 亿元人民币，同比增长 26%。公司本季毛利率由去年同期的 25.0% 提高至 34.9%。调整后净利润为 2.359 亿元人民币，较去年同期调整后净亏损 8.635 亿元人民币而言扭亏为盈。
（4） 股东回报角度，2024年以来互联网公司整体更加注重加强回购及分红。
平安好医生于12月17日公布巨额分红计划，公司拟每股派息9.7港元，按照公司总股本11.19亿计算，这笔分红超过了108亿港元。
奇富科技截至2024年12月30日，公司总共回购了1511万股美国存托股，花费3.5亿美元，平均每股价格为23.14美元。公司计划注销所有回购股份。
我们预计，慷慨的股东回报、结合向好的基本面和政策面，有望带来相关板块和公司可观的配置机会。
我们认为当前港股政策面、基本面都面临诸多利好因素。近期大量的利好政策出炉，港股互联网板块既在基本面角度受益、也在资金面角度大幅提升风险偏好。长期看互联网科技板块估值仍处于低位，随着后续政策面和业务面的好转，当前估值仍然具有较高性价比。
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#两新”政策扩围加力，股市影响几何？#
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$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
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