基本面方面，12月制造业PMI季节性走低，但依然位于扩张区间，且需求回暖的持续性较强。行业上专用设备、金属和非金制品、计算机、医药制造等表现较好，企业上中型表现较好，制造业连续第2个月主动补库，非制造业扭转跌势，尤其房建链条筑底回稳，但是价格尚未止跌，企业经营预期有所回落。
债市策略上，市场预计债市做多赔率受限，波动或有加大，建议组合久期保持市场中性或略偏高水平，考虑短端相对政策利率保护一般，继续下行的空间或有限，期限利差较宽下，可关注中端补涨机会，长端以活跃券持仓为主，保持组合流动性，关注货币宽松落地和机构行为变化。信用债方面，前期信用债表现整体弱于利率，利差走扩后性价比有所显现，可考虑维持中性略偏高的杠杆和久期，关注资金面宽松和理财规模回补，可能带来的信用债补涨行情。
数据来源：wind
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#财富周报#
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