回到中国，大家很关心人民币的问题。
按照我的理解，人民币汇率本质上是一个政策变量。
我们的市场本身就是一个“不完全市场”，存在资本上的管制，参与者又是准入制度。
而且它是一个做市的市场，筹码非常高，甚至可以达到5万亿美金。
这样的经济体一年能够创造1万亿美金的贸易顺差，也就是有创造1万亿美金流量的能力。
这样的经济体，这样的货币，哪个对冲基金敢把它作为进攻对象？
因此，种种因素决定了，人民币汇率就是人民银行所讲的“有管理的浮动汇率制度”。
汇率的重点在于管理，而非浮动。
简而言之，这是一个完全可以自主定价的市场。
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