综合下来华工科技在国内光模块和AEC产业链中市场地位被低估，仍存在较大预期差，估值也较低！

$华工科技(SZ000988)$  【转发】华工科技交流要点更新：

【光模块业务】

B客户（字节）招标：总招标金额在30多亿，其中几十万只800G单模，总价十多亿。综合份额20%左右（再次强调确认）。

H客户招标（华为）：本次400G为主，公司份额显著领先；下次招标在25年5-6月，会更新800G需求。

A客户（阿里）：公司份额约20-30%，24年为其400G单模最大供应商。

北美客户 A（25Q1）和N预计明年上半年会有结果，M客户正在推进。

产能：目前满产月产能40万只，明年按需要可快速提升至70万只。

【AEC/ACC】

国内需求：H客户25年800G AEC/ACC小规模出货，26年大规模上量，国内第一家有需求的客户。

公司进展及份额：24Q1开始对接H客户，目前已有800G及1.6T的AEC/ACC产品研发。量产份额预计1/3以上。

价格及毛利率：800G产品单价约300美金以内，毛利率预计有30%以上。

机构观点：从国内光模块市场看，华工份额与光迅相当，未来有望复制其业绩超预期路径，地位市场低估了；

AEC/ACC绑定国内首家明确需求的H客户，量产份额有望领先，在 B客户凭借光模块的布局优势也有望受益其AEC/ACC放量，占据了国内 AEC/ACC 市场的强势卡位；

综合下来华工科技在国内光模块和 AEC 产业链中市场地位被低估，仍存在较大预期差，估值也较低！