科技成长“方兴未艾”，寻觅“掘金能手”

2024年A股市场的跌宕起伏，给我们的投资带来了极大的操作难度。

随着市场的回暖，如何把握市场的投资机会，是大家都比较关注的。

尤其是收益空间较大的科技成长方向，选股难度较大，不少朋友“看对了方向，选错了个股”。

而一些优质的基金经理，通过对优质个股的挖掘，助力投资者取得了较好的回报，2024年度表现亮眼，值得我们关注。

我们在对整个行业的基金产品进行了梳理时发现，工银新兴制造混合(A类：009707，C类：009708)很好地把握了芯片、半导体等新兴行业的机会，同时具备较强的挖掘优质个股的能力，超额收益明显，值得我们关注。
银河证券数据显示，截至2024年底，工银新兴制造混合A近一年的业绩表现在1718只偏股型基金(股票上下限60%-95%)（A类）中排第二，即该基金2024年度排名为同类前二（2/1718）。

一、掘金科技成长，精选个股成效明显

从工银新兴制造混合的定期报告，我们能够看出，该产品非常恰当地在红利类资产和科技成长类资产进行了切换，同时具有较强的选股能力：

在2024年一二季度，该产品重仓较好地把握了电力等红利类行业的投资机会。

在2024年三季度，该产品的重仓个股从红利类行业转向了芯片等科技成长方向，又很好地把握了芯片等新兴行业的投资机会。

工银新兴制造混合前10大重仓：

数据来源：工银新兴制造混合2024年第2季度报告及2024年第3季度报告。

这或与基金经理对芯片等新兴行业的深度研究有关。

从产业的数据来看，芯片行业不仅国内需求旺盛，对外出口也快速发展。根据海关部署公布的数据，2024年1-11月份，集成电路出口首次突破万亿大关，达到了1.03万亿元，增长20.3%，已成为我们对外出口的“核心产品”，也是增长速度最快的行业之一。
AI浪潮也是重要的驱动因素。工银新兴制造混合基金经理马丽娜表示，AI芯片的需求量快速爆发，进入了超快速的迭代期，对于芯片行业来说，技术迭代的速度至关重要，技术迭代越快，龙头公司可能越能和二线公司拉开差距，且能获得超额的垄断利润。

当然，芯片行业是一个非常庞大的产业链，还会细分为材料、设备、制造、封装等子行业，要从其中筛选出潜力较大的个股，对普通投资者来说，确实是件门槛比较高的事情，我们最好是能够借力对这些行业比较熟悉的基金经理，来分享行业发展的机遇。

二、前沿科技快发展，新兴成长迎良机

最近的A股市场，或呈现出较为明显的“震荡上行”特征，或给我们布局科技成长提供了非常好的机会。

1.芯片产业快速增长

从芯片行业来看，在叠加人工智能产业革命、电子行业景气度提升、国产替代、国家政策支持等多方面有利因素之下，或仍有较大的发展空间。

目前，据公开数据显示，中国芯片行业的先进制程国产化率不到10%，未来随着技术的突破，整个行业的发展空间会进一步打开。

从全球来看，国际半导体产业协会（SEMI）预估：2024年全球半导体营收可望成长20%，人工智能（AI）芯片及存储是主要成长动能。明年随着通讯、工业及车用等需求健康复苏，半导体营收将再成长20%。

2.AI大模型加速迭代

上个月，“豆包大模型”再次迭代升级：新上线了视觉理解大模型和3D生产大模型，并对通用模型Pro、音乐生产模型和文生图模型性能升级。引发了行业的轰动。

根据智源研究院发布的FlagEval“百模”评测结果，豆包通用模型Pro在大语言模型总榜中主观评测得分最高，豆包视觉理解模型和文生图模型在多模态模型主观测评中得分第二。豆包视觉理解大模型和3D生产大模型具备的内容识别、视觉描述和3D内容生成能力进一步增强AI应用实用性，而使用成本相比行业价格可降低85%，有望推动AI应用市场的商业繁荣。

3.人工智能应用加速落地

目前来看，人工智能确实有望进一步加速应用落地。

AI眼镜的爆火，便是一个“信号”：根据洛图科技观研公布的数据，2024年10月和11月，AR眼镜的线上销量分别达到1.6万台和2.6万台，其中11月销量涨幅达到40.3%。2025年，或有更多搭载“人工智能”的消费电子产品面世，助推消费电子的稳步复苏。

智能车的发展也是在“稳步推进”：根据佐思汽车研究的数据，2024年1-10月累计，我们乘用车标配L2级功能的渗透率为42.4%，新势力品牌L2级及以上渗透率基本在90%以上，头部自主品牌L2级及以上渗透率在40%以上，领先合资品牌。

另外，人形机器人、飞行汽车等等前沿科技领域，均有望在2025年实现新的突破性进展。

这也会进一步带动整个产业链的发展，给我们带来较好的投资机遇。

三、利率持续下行，积极拥抱权益资产

近期，随着利率的持续下行，债券类资产的收益也在持续下降，股票类资产相对的投资性价比也就不断提升。

近期，Wind数据显示，截至2024年底，10年期国债收益率更是再度下跌，已在1.7%以下。

对于我们普通投资者来说，通过适当配置权益类资产，或许是提升长期回报较好的一种方式。

我们熟知的社保基金，之所以能够在较长的时间里，实现较好的回报，股票类资产的配置可能是“功不可没”。

在股票类资产的配置策略上，我更倾向于可以采取“一手红利一手成长”的“哑铃式”配置策略。

红利类资产防御性较好，但也会有“涨得慢”的问题；

成长类资产波动较大，但收益空间也一般较大。

尤其是人工智能场景应用落地加速，芯片、计算机产业国产替代加速的背景下，以人工智能、芯片等前沿科技为代表的新兴产业，可能会为我们带来较为广阔的投资机会。

在具体产品方面，我们可以通过挖掘在这些新兴产业方面较为擅长的基金经理，借助其较强的选股能力，在把握科技新兴行业投资机遇的同时，还可能通过“精选个股”来力争实现一定的“超额收益”。

比如咱们前面分析的工银新兴制造混合(A类：009707，C类：009708)，可能不仅很好地在红利类资产和科技成长类资产间做了很好的“切换”，更是通过深度挖掘芯片等行业的投资机会，这都有助于取得较好的回报。

在科技成长“方兴未艾”之时，或可以作为我们可以重点布局的产品。

风险提示

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。工银新兴制造混合为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金可投资港股通投资标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。

$工银新兴制造混合A(OTCFUND|009707)$

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