权威金融机构对标普500做出了2025年末目标点位预测：
最乐观的要数富国，预测标普500在2025年能涨到7007点，相比2024年收盘价涨幅19%。
相对中性乐观的大机构“巴克莱银行、摩根、高盛”的预测是6500-6600点，涨幅10%-12%。
总体来说，权威机构的预测算是相当乐观~~
但是，众所周知，这些大机构的预测通常....不太准....
甚至可以当做“反向指标”
因为，回顾机构们对2024年标普500收盘点位的预测：
标普500指数2023年收盘点位是4770，机构们对2024年标普500预测的平均点位是4861点，即2024年只涨2%。
JP摩根：最悲观，认为标普500在2024年跌到4200点
富国：预测2024年收盘4625点，也是认为2024年会收跌
但实际是，标普500指数2024年收盘点位高达5882点！
机构们之所以对24年偏悲观，主要是对高通胀与美联储鹰派政策的担忧，以及对美国经济硬着陆的担忧。
但是，标普500在2024年大涨23%后，突然又全部都乐观了起来，给出了平均13%涨幅的乐观预测。
如果真按“反指”来看，我们反而要对2025年的美股更谨慎一些。
开个玩笑~~
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我们来看看机构们对2025年美股如此乐观的理由。
JP摩根：
1、强劲的消费将保持GDP增速，外加遣返非法移民会腾出更多职位，让失业率下降，支撑消费继续强劲。
2、EPS增速继续扩张，保证2025年牛市继续。
BCA：
1、高估值面对市场波动会很脆弱，25年指数涨在EPS增速，PE上涨没有空间。
2、中小盘股EPS增速将回归，成长股对比价值股非常高估。
彭博社：
1、2024年美国GDP增速贡献80%来源于消费，只要2025年消费没有问题，那么美国GDP增长也没有问题。
2、2025年通胀大概率维持在2.6%-2.7%（跟现在一样），很难回到2%水平。因为现在失业率很低，劳动力市场强劲，消费需求持续强劲，通胀很难进一步走低。
从上面3家机构的观点来看，可以看到2个关键词：消费继续强劲+EPS扩张。
BCA(中亚银行)的观点比较中肯：如果2025年美股继续上涨，那么不太可能是拉估值，而是靠EPS推动。
纳斯达克100指数-近5年PE估值
23年与24年，美股PE估值大幅上涨，但从2024年下半年至今，估值有所回归，且稳定在26倍的高位。
标普500指数-EPS增速
如下图所示，绿色柱子代表“美股7巨头”的EPS增速，已经连续2年超30%。
除开美股7巨头之外的“标普493”的EPS扩张，才刚刚开始——在2024年刚扭亏为盈，EPS增速只有4%，属于刚刚复苏。而对“标普493”的2025年EPS增速预测为12%。
对2025年EPS增速预测：
这很符合我在《又可以开始买“长期美元债基”的3个原因》中给大家讲的“库存周期”。
即，2025年美国“库存周期”极有可能出现“极速向上拉升→冲顶→掉头向下”。
根据“库存周期”对美股的影响来看：
2023年纳指上涨43%，反映对2024年经济触底反弹预期。
2024年纳指上涨30%，反映对2025年经济加速上涨的预期。
2025年，很可能是美股连续上涨的第3年，也是“不确定性高”的一年。
如果，真按照机构预测与库存周期，那么，2025年美股走势可能是先出现由EPS扩张导致的非理性大涨，随后冲顶掉头回调。
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知名博主的预测与机构相反！！
海外财经博主Joseph Wang：
他成功预测标普500在2024年末能上6000点（标普500指数确实在12月冲上过6099点）
他最新发布的对2025年的标普500收盘点位：5500点
2024年标普500收盘5882点，
如果2025年收盘在5500点，则是下跌6.5%。
他的核心理由是：美联储降息次数将比市场预期多，美元下跌导致资金流出。
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一边是机构乐观预测涨12%
另一边是博主悲观预测跌近-7%
取一个中间值就是涨5%
要么一路剧烈震荡~
要么冲高大涨再回调~
无论是哪种路径，2025年美股性价比远不如2024年。
一年5%的涨幅，跟目前美国国债利率也差不多
这一点，与最近被疯传的新闻有很大关联：
如果单看这一条新闻，第一反应就是市场流动性相当紧张！银行没钱了！
从而引发恐慌情绪。
但是，结合另一个“逆回购”数据来看，会发现，结论有多不同。
如下图所示：
美银行储备金(白线)确实突然大跌，但同时，逆回购(蓝线)的体量也突然大涨。
我看一位海外财经博主分析了一种可能性：
原本不少投资者是有部分现金存在银行。
但近期，大家对短期美债的购买需求加大，不少人将原本存银行的现金拿去买资管公司管理的短期美债ETF，这就导致资金从银行转移到非银机构，从而导致银行储备金下降。
由于整个市场没有足够短期美债，因此，短期美债ETF选择通过购买逆回购的方式持有短期美债，这就导致逆回购体量的飙升。
*逆回购（RRP）是一种金融市场操作工具，它的本质是一种短期的借贷交易。央行将持有的高质量资产（如国债）暂时出售给市场中的金融机构，并约定在未来的某一天以略高的价格买回。也就是说，市场整体的流动性没啥变化，无需恐慌。
说起抢短期美债，我想起前两周给大家分享的关于“印度股市”的新闻：
原本在12月上半月，外资还是印度股市的净买家，但是到了12月下半月，外资转向美国债券等收益类资产，外资又成为$印度基金LOF(SZ164824)$净卖家。
包括咱们这边，上个月“香港互认基金新规”发布，将互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%。
在去年早早限购的美元债基，最近终于又有额度出来了。
最近给我的感觉就是，全球都在抢短期美债。
但是对于咱们国内投资者来说，RMB投资美债，中间汇率不确定性与费率损耗肯定是更高的。
对于完全不懂美债涨跌逻辑的投资者，真不如安心买国内纯债基金！
对于想做分散配置，尤其是想做一定海外配置的投资者，可以拿一部分配置仓位买短期美债。
扯远了~~
说回美股，
既然各家机构看好美股的原因主要是“EPS扩张”，那就是看真实的企业盈利了，就与经济基本面息息相关。今年宏观数据(失业率、非农、零售数据、CPI等)的变动对美股影响就会加大。
目前我的美股仓位基本上够了，2025年应该不会再大笔加仓美股，但是也不会现在就卖出。目前的操作想法还是抱紧手里的美股，等待可能出现的最后一年牛市。
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最后，
更扎心的是，场外基金额度进一步减少，每天限额只有100元；场内ETF溢价都起来了，比如$标普500ETF(SZ159612)$和$标普500ETF(SH513500)$，溢价率都10%~
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