一个多月了，今晚总算等来了一则甲鱼的公告，而且这个公告还是股价下跌逼出来的。真是有点好笑。一家*ST公司，最近好像什么事都没有，一切都平安。
其实按照深交所的规定，*ST公司必须每月的前5日要披露一次风险提示。上一次甲鱼披露风险提示是12月2日，可是今天已经1月6日了，才被逼出来风险提示。这一点，甲鱼也算是违规了。
上个12月20日，欠河南国资的5.1亿款项被转移到到了大股东手上，这对公司也是有影响的，但也没有公告。
一直等不到公告，所以股价也让很多人失望，股价也跌破了1元，真是被逼的今晚出了这个公告。
其实大家等公告的目的就是想搞明白公司怎么样了？让广大投资者都心里有个底。
今晚这个公告内容也很多，也是很详细的一次风险提示公告。这一点还是比较点赞的，不管最终结果如何，至少让投资者看到了公司的一些事情。投资者是走还是留，都可以根据自己对公告的理解来做出判断。
下面就谈谈我对今晚甲鱼公告的一些个人看法吧。
一、甲鱼不存在股权之争
1、全公告都是大股东的语气来提示风险。这说明大股东地位没有什么威胁，管理层很稳定。
2、大股东说公司未收到关于债权人大额债务豁免的通知，这说明大额债权人也无意甲鱼公司的控股权。
二、大股东在积极保壳
1、主动与债权人沟通，争取债权人豁免债务。
公告原文：“公司未收到关于债权人大额债务豁免的通知。”这里的关键词是“未收到”和“通知”。债权人不会主动豁免公司的债务，这必然是股东主动与债权人沟通，或者请求等方式。上面这句话的意思是：大股东已经与大额债权人沟通或者请求了，但是债权人最终未同意。这说明大股东还是想保壳的，想通过债务豁免达到利益的最大化。
债务豁免谈话内容：
田总：今年公司为了保壳，现在公司经营困难，资金紧张，请各位债权人能免除一些债务，这样可以保住上市公司，也有利于以后还清债务。
华（能）总：差多少？
田总：差1个亿吧。
康（福）总：不多啊，还需要豁免吗？
华总：如果有5个亿，我们三家可以一起承担一下，你这么点差额。怎么免？你田总自就可以豁免解决了啊？
田总：这不是公司很困难嘛！现在非常缺资金。
康总：缺资金是一回事，豁免是另外一回事。
华总：原来以为你田总要破产重整的，现在缺这么点钱，看来根本不是那么回事啊！
康总：是啊，大家都是明白人，缺钱融资可以。豁免的事我回去再和股东们讨论一下再通知你吧。
华总：我也回去和股东们讨论一下再通知你。
2024年12月31日前，甲鱼没有收到大债权人的豁免债务通知。
2、提前布局2024年的保壳行动。
从这个公告来看，现在回想这段时间一些措施，很大可能是大股东在做一个保壳的局。去年做2023年年报时，就布局了今年的保壳方案。体现在以下几个方面。
（1）把所有的债务，未收款，诉讼等涉及到资金的，都做到2023年。这样减少2024年的压力，为2024年转正提前布局。这也是为什么2023年净利润和债务非常高的原因。
（2）重整破产方案，这其实也是一个局。目的不是为了重整，而是为了欠大债的子公司破产。如果大股东提出子公司的重整破产方案。大股东因为有一些清偿能力，这对自己不利，非常麻烦。所以采用了让债权人钱程提出破产重整清算子公司的方式。这样其它债权人无话可讲。等子公司确定被法院执行破产清算后，债权人钱程立刻找了个理由撤消了重整的申请。这样回看，所谓的重整可能都是一个局。道荣等投资人也都是被利用的。
这里要说的是，大股东真的想公司被重整吗？肯定不愿意，重整是被迫的。如果真的被重整了，大股东就会失去公司，至少也会失去公司的控股权。自己经营了这么多年心血的公司，肯定不愿意失去。而且布局了这么多年的新能源转型，现在也成功了。现在因为恒大的原因就丢掉公司，这肯定不是大股东愿意看到的。所以就来了这么一手。
从这里也可以看出，为了逃脱债务，做项目都要单独成立一个子公司或者孙公司。避免以后出事连累母公司。都是老油条了，都是有手段的人。
所以甲鱼的很多诉讼，或者合作等都是子公司和孙公司在执行，看的投资人云里雾里的。有好处了，甲鱼公司拿。有不好的，全部子公司和孙公司承担。
三、公告内容原文解读
1、“公司未收到关于债权人大额债务豁免的通知。”这里的关键词是“未收到”和“通知”。
说明大股东主动沟通的，债权人了解原因后没有同意。
2、“经公司初步测算，2024 年度公司期末净资产很可能为负（具体以公司经审计后的 2024 年年度报告为准）。”
初步测算，可能为负。说明已经确定的收益与现在的负净产基本相当，可能为负，也有可能为正。如果相差很大，比方说，测算后还差5亿才能净资产为正，后面也不可能为正了，这里就不可能说是可能为负了，而是直接说“为负”。
3、“一、公司股票可能被终止上市的原因”。
这个公告第一大点里，终止上市的原因只有面值退市一个原因。居然没有净资产为负退市这第二个原因。不知道是董秘疏忽漏掉了，还是故意的。
4、“公司目前面临短期资金较为紧张的局面，生产经营面临巨大的压力与挑战”
说明公司目前资金很紧张，缺钱啊。公司也确实缺钱。如果公司想经营和发展，就要融资。但是银行借钱很难。因为公司净资产为负，很难借到钱。
公司的股权也基本上全抵押出去了，再向其它人融资也非常难。现在只有保壳成功。通过股市融资是最现实，也是最好的方案。
只要保壳成功，把股价涨起来。比方说涨到10元，公司的价值就是70多亿。这个时候再融资，那就是非常的容易了。已经抵押的股权也可以解押后再抵押，这样可以获得更多的资金。当然，直接二级市场上增发是最便宜的融资方式。
5、“2023 年度，公司实现净利润-15.2 亿元；截至 2023 年末，公司净资产-14.84 亿元，未分配利润为-23.96 亿元。截至 2024 年三季度末，公司净资产-16.91 亿元，未分配利润为-26.03 亿元。”
这些高负值基本上都是2023年提前做帐造成的。目的就是为了今年的转正。
6、“鉴于 2024 年 12 月 2 日法院已裁定准许撤回对公司的重整申请并终结公司预重整，公司于 2024 年 12 月 31 日前未能完成重整”
子公司基本上破产完毕，不需要再做表面的重整了。这是为了2024年直接保壳主动撤消的。如果2024年不撤消，也不能直接保壳。确定重整的公司要先停牌，等重整完毕后再复牌，这个时间可能很久。不利于大股东，也不利于公司的发展。
7、“上市公司出现两项以上退市风险警示、终止上市情形的，股票按照先触及先适用的原则实施退市风险警示、终止上市。”
在这一段里出现两项以上退市风险警示。但是这一段里只有净资产为负这一项。另外一项是什么？也可能这一句话是另起一段，包括最上面的面值退市一项。也只能这样理解了。
8、“截至目前，公司及控股子公司存在尚未开庭或尚未结案的大额诉讼案件，该诉讼事项可能对公司利润或期后利润存在重大影响，公司将依据会计准则的要求和届时的实际判决情况进行会计处理。”
公司及控股子公司存在尚未开庭或尚未结案的大额诉讼案件。“尚未开庭”或“尚未结案”的，是不是可以理解为有两个案件？前面又是公司及控股子公司，是不是也可以理解为有两个案件？大额诉讼案件，看来金额很大，估计都是上亿的诉讼。因为这样的金额对公司利润或期后利润存在重大影响。
前面没有考虑这些大金额时，净资产很可能为负，也就是差额不大。这些诉讼案件金额随便一个解决都可以让净资产直接转正。
这个变数大吗？不大。如果只是风险提示，公告也可以不提这一点。提了就是告诉投资者，随便一处诉讼在今年4月底前解决就可以让净资产直接转正。
大家已知的就是朝阳甲鱼与辽宁甲鱼的3.18亿纠纷，其实就是一个抵债对方不同意，说白了，因为甲鱼都有参股，有点像是自己家的事。这不用诉讼，基本上调解或者和解解决。这个在2023年已经做了消帐，解决后直接回款至少2个亿。
公司净资产现在是-16.91 亿元，子公司破产清算消除债务10.04亿（几个子公司可能10.3亿），收入6.09亿，这样就有10.39亿。今年5亿的营业收入，利润也有几千万吧。10个点也有5000万。这样加起来就有16.89亿。与净资产-16.91亿相差不大。所以测算是很可能为负。但是差额这么少，有点其它未收款的收入是不是就是为正了？
所以上面的大额诉讼，随便一个解决都是上亿收入，直接就是确定的净资产转正。
这也是为什么债权人不豁免债务的原因了。因为在他们看来，没有必要。要知道公告中是没有收到他们的通知。通知的意思是，债权人收到大股东的请求后没有当场决定，而是回去研究一段时间后再决定的。感觉甲鱼没有必要走豁免这条路。其实就是感觉大股东有点过分了。所以也不必要通知了。
9、审计保留意见的消除。
甲鱼带*ST的原因是审计出具了2023年保留意见。理由是甲鱼的业务不具有可持续性。这可以理解。因为甲鱼的建筑装饰基本上今年没有什么业务。像三季度报表中前三季度的营业额是3.9亿元，装饰行业占比10%。其它全是转型后的光优业创收。现在的甲鱼已经具有连续的创收能力，而且还是几何位数增加的。所以2024年的年报不会再会有这种保留意见。
2025年1月6日星期一晚11点50分
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