短期下跌，不影响长期价值

$第四范式(HK|06682)$  最近下跌主要三个原因。一，天量减持虽近尾声，但低价筹码肆无忌惮的出货，杀伤力还是很大。二，大盘不行，出现系统性风险。三，前期板块火热，大量短线资金进入导致筹码不稳定。短期看确实有影响，立足长期，ai这个赛道毋庸置疑，科技革命，王者的赛道，行业几万亿的营收，而且是中美之争。美国的ai企业不会影响国内，只是映射。通用大模型和垂直大模型都会出现两三家巨头。豆包,kimi这类通用大模型和第四范式这种赋能千行万业的企业是两个赛道，不会出现充分竞争。就第四范式而言，这种专注各行各业的ai公司除了需要很强的技术外，还需要政企关系，这也是小范的优点。目前行业模型是百花齐放，最终大量会被收购或消失，小范从一开始专注军队业务，银行业，通过收购或引入战略投资，进入通信，电力，物流等行业，说明了他在这个行业极具扩张潜力，不用担心未来的空间，国内的空间加出海足够了。小范要么成为为互联网巨头那般，几千亿市值甚至更多，要么被大厂收购，我相信前者可能性大，你只需时间。关于几个财务指标，因为过去一年算力价格大涨，影响了毛利，未来成本会下降。收入大涨的同时伴随应收大涨，由于客户大多数央企国企，账期较长，但回款质量很高，类似军工企业。2024收入大概率在50亿以上，2025随着ai大面积推广，营收还会稳步推进，利润不是问题。ai将赋能很多行业，作为连续六年行业第一的第四范式大概率会从行业模型中脱引而出，后面会随着一次次并购，一次次新品，一次次营收增长，一次A股ipo等事件的推动，股价一步步走高。