未来一周，投资者关注1月10日周五发布的美国非农就业报告，该数据将影响美联储1月的利率决定，并可能改变市场情绪以及消费者支出预期，对美股走势具有重要意义。
美国劳动力市场概况
经济学家预计，即将公布的数据将显示出美国经济逐渐降温的趋势。12月份就业报告预计将显示，美国劳动力市场当月新增就业岗位15.3万个，低于11月份的22.7万个。同时，失业率预计将稳定在4.2%。
值得注意的是，此前公布的数据显示，美国初请失业金人数意外降至八个月低点，显示出劳动力市场的韧性。美国至12月28日当周初请失业金人数21.1万人，为8个月低点，前值由21.9万人修正为22万人。
回顾2024年，美国劳动力市场呈现降温趋势，失业率在2024年大部分时间持续走高，且每月就业增长放缓，但美联储似乎对就业市场发展轨迹充满信心。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2024年12月利率决议公布后的新闻发布会上表示，劳动力市场总体表现“良好”，并指出2024年夏季失业率飙升时出现的“下行风险”似乎已经“减弱”。
鲍威尔表示：“劳动力市场现在比疫情前更加宽松，而且目前显然仍在进一步降温，而且降温方式是逐步有序的。我们认为，不需要劳动力市场进一步降温就能将通胀率降至2%。”
摩根士丹利美国经济学家Sam Coffin在给客户的报告中写道：“美国劳动力市场基础稳固，但就业增长放缓，2024年整体劳动力市场状况降温。好消息是，劳动力市场并没有像2023年夏天那样突然走软。”
美联储1月会议
芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，截至1月6日，市场预计美联储在1月份会议上降息的可能性仅为11%。
美联储理事阿德里安娜·库格勒和旧金山联储主席玛丽·戴利的讲话凸显了，美联储2025年在放缓降息步伐时面临的微妙平衡。美联储2024年将基准利率下调了100个基点，目前利率区间为4.25%-4.50%。
美联储首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数同比涨幅目前远低于2022年中期7%左右的峰值，11月为2.4%。但这仍高于美联储2%的目标，12月政策制定者预计实现该目标的进度比他们早先预期的要慢。
库格勒在旧金山举行的美国经济协会年会上表示：“我们完全清楚，我们还没有达到这个目标——现在还没有人开香槟庆祝。与此同时……我们希望失业率保持现状，而不是迅速上升。”
美国2024年11月份的失业率为4.2%，在库格勒和其他美联储官员看来，这与美联储充分就业的目标一致。
旧金山联储主席玛丽·戴利表示：“目前，我不希望看到劳动力市场进一步放缓——也许在某个特定月份会出现逐渐波动，但肯定不会出现劳动力市场进一步放缓的情况。”
Piper Sandler首席市场策略师Michael Kantrowitz认为，需要看到就业形势疲软，利率才会开始下降。由于10年期美国国债收益率近期上涨至4.6%附近，加剧了美股的波动。该分析师表示，美债收益率一旦发生转变，可能有助于“再次推动股市上涨”。
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