过了头疼脑热的时间，海尔还是别忘了初心

不管丑俊，媳妇总是要见公婆，海尔生物选择了“终止筹划重大资产重组”，但公告末尾留下一句话：“公司自公告之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项。”，又似乎给了很多想象空间。

我的观点在前一篇《上海莱士小股东的郑重声明》中说过，本次换股意向的失败主要原因有两个：动机不对，时机不对。

详细说明如下：

1.关于换股动机。经过几十年发展，国家强大了，人民生活改善了，资本力量也空前强大。资本市场按规则行事，总有些人研究规则、享受规则。按照通常经验：20%的股权就是上市公司的控股股东，大概率就能让其余80%的人听命于已，因为那80%的人常常是一盘散沙。具体到本次合并意愿，我有几个疑问:1）合并符合科创板规定吗？《上海证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》第八条：科创板上市公司实施重大资产重组的，拟购买资产应当符合科创板定位，所属行业应当与科创板上市公司处于同行业或者上下游，且与科创板上市公司主营业务具有协同效应。海尔生物的主业是“智慧实验室、数字医院、智慧公共卫生、智慧用血等为代表的数字场景综合解决方案”，涉及生物制品冷链、物联网应用等技术，虽与莱士业务有一点联系，但研究过莱士的都知道，海尔生物远没有触碰到血液制品的核心环节，即使在宣称的“智慧用血”领域（海尔血技），又有多少业绩呢？打个比方，我有个小公司，在J东上买个杯子，京东就算公司的供应商吗？京东是公司的上游吗？强行扯关系，就像古代文人骚客“为赋新词强说愁”，有些无奈的苦笑，但到了证监会和交易所，该是什么就是什么，没人和你玩文学。2）合并后的前景如何？两个体量不算小的企业合并，最大的难点不是股权整合，而是管理理念的统合，改变各级人员长期形成的工作习惯和利益划分，难度非常之大，失败的案例远多于成功案例。两个体量都不算小、在各自领域都算佼佼者的企业，在各自擅长的领域大展宏图不好吗？合在一起，未来一定会更好吗？3）最大受益者是谁？年龄越大，越相信那句话：世界就是个草台班子。别相信专家、高管等外包装的光环，也别信冠冕堂皇的话术，看问题首先应该找到事情的本源。这次换股的始作俑者是谁？一定是那个利益最大的人（也可能是几个人）。这个受益者，或者是通过整合，攫取了其他股东的利益；或者是向某位决定她/他命运的人献忠心并一块品尝甜美的果实。未来莱士怎么样？海尔生物怎么样？只要合并后能找到一点成绩，那就是公开场合向外吹牛的话题。假设未来股价不如预期，那当然是大形势和各种因素造成的结果，很复杂的，没人站出来承担责任。为什么提出合并议题，恐怕始作俑者（或团队）得到多少利益才是做这事的根本动机。

2.关于换股时机。当前的股价，莱士的股东是不满意的，但买入时的预期在，大形势下不埋怨。海尔生物要换股，必然涉及定价，定高了海尔生物不愿意，定低了莱士股东不愿意，操盘的里外不是人。等股市大好，莱士股价高于9.4，海尔生物股价高涨，彼时换股，阻力就小了很多。