早盘股市和债市均调整，国债期货全线收跌，现券利率债中短久期多数调整，十年国债收益率仍在1.60下方强势震荡。信用债走势相对稳健一些，短久期补涨，中低评级信用债延续较好表现。今天存单发行量较大，一级报价上涨，二级市场表现较一般。

机构交易方面，基金早盘大幅净卖出，银行和保险净买入。央妈月初连续净回笼，今天是最大一笔。短期流动性持续回收，资金面整体从偏松转为平衡。

稳汇率前提下，央妈会控制短期流动性，前两个月通过购买短期国债来释放流动性的行为可能阶段性暂停，短久期利率债可能短期承压，但调整幅度有限。近期高位震荡延续，大幅增仓做多的性价比下降。现阶段可继续持仓观望，或对持仓结构进行小幅调整。后市重点关注周四的CPI/PPI数据（机构预期与上月持平），如数据仍偏弱，则基本面仍对债市形成支撑。

$广发添盈债券C(OTCFUND|019488)$

$富安达富利纯债C(OTCFUND|012603)$

$人保鑫瑞中短债债券C(OTCFUND|006074)$


风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。

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