一博科技（301366）2025 年投资机会研究报告

一、行业全景洞察

在当代科技迅猛演进的浪潮之下，5G 通信、人工智能、云计算等前沿技术领域蓬勃兴起，已然成为驱动全球经济增长的关键力量。作为电子信息产业根基性组件的印刷电路板（PCB），其市场需求伴随技术迭代呈现出持续上扬的态势。依据权威市场调研机构的预测分析，未来数年全球 PCB 市场将依循稳定的增长轨迹前行，尤其聚焦于高端 PCB 细分领域，诸如高速多层板、高密度互连（HDI）板等，市场需求的旺盛程度将愈发凸显。这一趋势的根源在于，高端 PCB 产品凭借其卓越的性能，能够为先进电子设备提供更为可靠的信号传输、更高的集成度以及更强的散热能力，从而契合新兴技术对电子元器件的严苛要求。

二、公司深度剖析

一博科技作为一家在业内颇具影响力的企业，长期专注于为客户呈献集高速 PCB 研发设计、元器件选型、PCBA 制造等多元环节于一体的一站式硬件创新服务体系。凭借一支由资深专业人士构成的精英团队以及一系列先进的技术工艺，公司在工业控制、网络通信、医疗电子等多个关键应用领域深耕细作，成功积累了丰富且优质的客户资源。公司始终秉持技术驱动、客户至上的发展理念，持续优化自身服务流程与产品质量，进而在激烈的市场竞争中站稳脚跟。

三、珠海邑升顺对 2025 年的影响

（一）珠海邑升顺核心要览

珠海邑升顺电子有限公司，作为一博科技旗下的控股子公司，坐落于占地面积近 4 万平方米的产业园区内，规划年产能高达 180 万平方米。该子公司聚焦于高品质 PCB 产品的深度研发与规模化生产，产品线覆盖高多层板、高速 PCB 板、软硬结合板、HDI 板、高频混压板、陶瓷基板等多个高端细分领域。其凭借前沿的研发投入、精良的生产设备以及严谨的质量管控体系，致力于打造行业领先的 PCB 产品。

（二）顺利投产的多元赋能

• 产能跃升：珠海邑升顺的正式投产，标志着一博科技 PCB 产能将实现质的飞跃。在当前电子信息产业订单需求日益呈现规模化、集中化的趋势下，充足的产能保障使得公司能够从容应对市场需求的波峰与波谷，最大限度降低因产能瓶颈而引发的订单流失风险，为公司业务版图的外向拓展构筑坚实的后盾。

• 成本精控：新生产线的落地运营，依托规模效应的强大驱动力，有望从多个维度削减单位生产成本。一方面，原材料采购的规模化将赋予公司在供应链谈判中的优势地位，获取更为优惠的采购价格；另一方面，凭借珠海当地得天独厚的产业集群优势与完善的配套设施，物流运输成本、能源成本等运营成本也将得到有效控制，进而显著提升公司的盈利空间与成本竞争力。

• 技术进阶：邑升顺在高品质 PCB 研发生产领域的专注投入，为一博科技引入了全新的生产工艺与前沿技术理念。这不仅有助于公司内部技术资源的优化整合，推动整体技术水平迈向新的台阶，更使得公司在高端 PCB 市场竞争中得以手握利器，凭借技术差异化优势斩获更高的产品附加值与市场份额。

（三）AI 服务器和 800G 光模块产品定位的深远影响

• 市场需求井喷：当下，人工智能与数据中心产业正以指数级速率扩张，AI 服务器作为算力核心载体以及 800G 光模块作为数据高速传输的关键部件，其市场需求呈现爆发式增长态势。珠海邑升顺精准定位于此类高附加值 PCB 产品的研发生产，恰能与这一蓬勃发展的市场趋势无缝对接，充分挖掘市场潜力，为公司开辟全新的业务增长极。

• 客户版图拓展：借由切入 AI 服务器和 800G 光模块领域，邑升顺得以与相关领域前沿企业构建深度合作关系，进而实现公司客户群体的横向拓展。此类优质客户不仅具备强大的订单消化能力，更能凭借其行业影响力为公司背书，助力提升公司品牌在高端电子制造领域的知名度与美誉度，进一步强化公司的市场话语权。

• 业绩强劲驱动：AI 服务器和 800G 光模块所适配的 PCB 产品，鉴于其技术复杂性与性能高标准，通常承载着较高的附加值与利润空间。珠海邑升顺在这些关键领域的前瞻布局，有望为一博科技整体毛利率与净利润水平注入强劲增长动力。据东北证券专业研究预测，一博科技 2025 年归母净利润预计攀升至 1.74 亿元，同比增幅达 25.22%，其中珠海邑升顺的战略支撑作用功不可没。

四、财务精研解读

（一）历史业绩回溯

回顾一博科技过往数年的财务轨迹，公司整体业绩展现出稳健的增长势头。以 2024 年上半年为例，公司营业总收入达 4.11 亿元，相较于上年同期实现了 7.46% 的稳健增长；归母净利润为 5485.17 万元，同比增长幅度亦达到 2.91%。这一成绩的取得，既得益于公司持续深耕既有客户市场，不断优化产品服务组合，也反映出公司在应对市场波动、成本管控等方面具备较强的运营能力。

（二）盈利前景展望

综合考量珠海邑升顺的投产进程以及 AI 服务器和 800G 光模块产品市场的动态发展，预计一博科技在 2025 年将迎来营业收入与净利润的显著跃升。基于合理假设，倘若珠海邑升顺在 2025 年能够达成满产满销的理想运营状态，且伴随 AI 服务器和 800G 光模块产品订单量的稳步递增，预计公司该年度营业总收入有望跃升至 11.04 亿元，归母净利润则有望逼近 1.74 亿元，从而勾勒出一幅极具潜力的盈利增长蓝图。

五、风险审慎警示

• 市场竞争激化风险：PCB 行业作为高度市场化的产业领域，竞争激烈程度与日俱增。一方面，不断涌现的新进入者怀揣技术创新与成本优势试图瓜分市场份额；另一方面，现有竞争对手亦纷纷加速产能扩张与技术升级步伐。这双重压力交织之下，极易导致市场产品供过于求，进而引发价格战，严重威胁公司的盈利能力与市场地位。

• 技术迭代加速风险：电子信息行业素有技术更迭迅猛的显著特征，倘若一博科技在 AI 服务器和 800G 光模块等前沿领域的技术研发投入不足、技术转化效率低下，无法紧跟行业技术发展潮流，必将在激烈的市场竞争中陷入被动，面临市场份额被蚕食、客户资源流失的严峻挑战。

• 原材料价格波动风险：PCB 生产过程高度依赖铜箔、树脂等基础原材料，而此类原材料市场价格受全球供需格局、宏观经济波动、地缘政治等多重因素影响，波动幅度较大。原材料价格的不稳定，将直接冲击公司的生产成本控制体系，对公司利润空间产生不确定性影响。

六、投资策略建言

综合权衡一博科技的行业领军地位、珠海邑升顺的战略投产布局以及未来市场发展的宏观趋势，公司在 2025 年无疑蕴含着丰厚的投资契机。控股子公司珠海邑升顺的顺利投产，从产能扩充、成本优化、技术升级等多个维度为公司注入强大发展动能，尤其是在 AI 服务器和 800G 光模块产品领域的前瞻性布局，有望成为驱动公司业绩攀升的核心引擎。对于秉持长期投资理念的投资者而言，可审慎择机在合理价位区间建仓并长期持有一博科技的股票，籍此分享公司成长进程中所孕育的丰厚红利，实现资产的稳健增值。