三个值得重点配置的方向！

一方面，12月的两场重要会议后，国内政策进入空窗期，目前市场缺少催化；

另一方面，市场缺少增量资金，融资余额下降比较多，这对小盘股、科技板块非常不利。

但是，对接下来的行情，不用太悲观。

因为2025年的流动性整体会比较宽松，财政和货币是双宽松，信号很明确，就是要加大放水力度，在过去历史上，这种情形比较罕见。

从过去的经验来看，宽松的流动性，对权益市场非常有利，所以对明年的行情，其实不用太过悲观，总体是会是震荡向上的，跌下来反而是上车的新机会。

2025年，我觉得有三个方向值得重点关注。

第一个方向，高股息的红利板块。

接下来，高股息的红利是不可忽视的板块，大概率会和科技板块类似，会是牛市的第二主线，估计会有不错的表现。

首先，是有政策支持。我们都知道，A股容易受政策影响，有政策支持的方向，容易吸引资金关注，一般会有不错的行情。高股息的红利板块，一直是近几年监管支持的领域，出台了很多的支持政策，鼓励上市公司提高分红。

今年4月：新出台的“国九条”，重点强化上市公司现金分红，加大对分红优质公司的激励力度，要增强上市公司分红的稳定性、持续性和可预期性；

12月17日：国务院国有资产监督管理委员会印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，明确要求央企增加现金分红频次、优化现金分红节奏、提高现金分红比例。

在政策的引导下，效果很显著，A股上市公司的分红有了大量的提升。据统计，去年A股共有3973家上市公司实施了现金分红，分红总金额达1.94万亿元，同比增长超13.9%。

其次，较低的利率有利于高股息。近几年，国内的经济并不是很好，为了推动经济增长，央行多次降准降息，利率不断下台阶，目前十年期国债收益率已正式迈入“1”时代，创近二十年历史新低。

这进一步加剧了“资产荒”，货币基金、银行理财、保险等产品，收益率也在不断的走低，为了能够提高潜在收益，很多人会去寻找可替代的产品，像高股息的红利资产，因为股息比较高，再加上政策鼓励增加分红，所以有很高的吸引力比较，目前是很多保险、年金等机构重点配置的方向。

从2024年的中报数据来看，保险公司是红利主题ETF的重要持有人，以中证红利ETF（515080）为例，在基金的前十一大持有人中，有8个都是保险机构的产品，比如说平安、泰康保险、大人寿保险等，它们持有的份额也非常的高，大家人寿的持有比例超过了9%。

查了一下，

跟踪这只指数的ETF不少，不过正在发行中的港股红利低波ETF（认购代码：520553；短简称：红利恒生(SH520550)）优势比较明显。

这只基金的费率非常低，管理费和托管费分别为0.15%和0.05%，综合费率仅为0.2%，属于是最低一档的，对于长期持有的品种，每年能够省不少的费用，确实是很良心的。

如果对港股高股息感兴趣的话，港股红利低波ETF（520553）也是可以重点考虑，毕竟能省一点是一点，少支付的成本，就相当于是给我们的收益了。

第二个方向，低估值的消费。

从各板块来看，消费是这两年比较拉跨的行业，整体表现不怎么好，9月以来的这波反弹，涨幅也是落后于其他板块，所以很多人比较失望。

但此时，反而不应该悲观了，如果以一两年的维度来看，当前的消费板块，其实已经有了很高的投资性价比，可以开始考虑去重点布局了。

首先，估值在历史低位。当前中证消费指数的市净率已回落至只有4.5倍左右，在历史大底部区间内，基本和2018年熊市低点差不多了，处于近十年以来的29%历史百分位，投资性价比很高。

其次，有政策支持。最新的会议提到要大力提振消费，而且放在了首位。在政策的支持下，消费也出现了明显的复苏，行业边际改善很明显。从1-11月规模以上工业企业的财务数据来看，食品制造业的营收、利润都保持了较高的增长，相当亮眼。

第三个方向，代表性强的中证A500

当然，如果想省心一点，不想费那么多的神，直接投宽基也是可以的，比如说中证A500，这是个人比较看好的宽基，相当于是对沪深300的增强，会有明显的超额收益。

简单来看，中证A500相当于是“81%的沪深300+16%的中证500+2%的中证1000”，也可以理解为微缩版全A+沪深300增强指数——是以沪深300核心资产打底，中证500和中证1000的新质生产力增强。

接下来的2025年，如果市场会继续走好的话，以半导体为主的科技板块，大概率会是主线之一，表现应该不会差，而中证A500覆盖了比较多的半导体行业，这大概率是能贡献不少收益的。

在最近的一次调仓中，【磐石瞭望】已经纳入了招商中证A500ETF联接C（022456），这只基金同样是全场最低的0.2%综合年费。

如果想在场内交易的话，也可以考虑A500指数ETF（560610），目前规模135亿，场内流动性非常的好，近三个月的日均成交额接近14亿。尤其值得一提的是，它分红设计很慷慨，“季度+强制+80%高比例分红”，全市场仅此一只。

上面所介绍的三个方向，是个人接下来比较看好的，高股息的红利、消费、中证A500，刚好对应低估值、行业和宽基，大家可以根据自己的需求，有重点的去配置，或者是将它们全部纳入，构建一个投资组合。

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$招商中证A500ETF发起式联接C(OTCFUND|022456)$ $招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$#炒股日记##复盘记录##强势机会#@天天精华君 @天天基金创作者中心