1月5日，知名投资人、价值投资大佬段永平（网名@大道无形我有型） 重回母校浙江大学，与师生进行了一场长达90分钟的见面会。会上，段永平谈到了他的投资逻辑以及选股哲学，包括对拼多多以及拼多多创始人黄峥的理解。
本文力求快速精炼地提纯出他的这次访谈精华内容，希望对大家有所帮助。
1、怎样快速判断值不值得投？
段：投资是不能图快的，不管是沃伦巴菲特还是查理芒格都很慢，不要怕会失去一些机会，重要的其实是要避免踩雷，想赚快钱反而是大多数人没钱的原因。段永平说自己也很想赚快钱，但是知其不可为很重要。PS：这一点在10月份以后的A股就展露无遗，很多人抱着赚快钱的心态来大A搏一把，没想到大多数人快速被收割了。
敢于尝试，其实是要冒自己能够承受的风险，段永平投资网易和苹果，都赚了几十倍，如果那时候他对所投公司的商业模式和公司文化、背景都不理解的话，他是不可能拿得住的，大概率早就卖掉了，所以投资不是运动员，不能图快。
2、一个好赛道会因为竞争激烈而进入低毛利时代吗？
段：真正好的赛道是不会进入低毛利时代的。低毛利说明商业模式比较差，产品差异化很小，如果这种赛道投资者还要往里挤，那就是脑子坏掉了。
3、你总说要做对的事情，把事情做对，怎么判断这件事情是对的呢？
段：错的事情基本都是短期内看起来很有诱惑的，比如2015年的乐视网股票，当年掉到30多块的时候，二股东融创孙宏斌问他要不要卖掉？段永平就说你赶紧卖啊，这是很好的价格，而且这个价格未来可能会掉到0，但是二股东很希望能涨回到50块再卖。当你发现一家公司跟你买入时想的不太一样或者出了一些偏差的时候，其实就是要立马卖出的。如果你发现错了，要马上停，大多数人都会等一等，结果就是被割。后来段永平发现这个乐视二股东其实是想要把他的股票卖给段永平，段永平说这个人是个坏人。
4、拼多多和步步高OPPO、ViVo都把本分当作企业文化，但是在企业经营上有很大的不同，请问如何看待黄铮？
段：在讨论中多次提到了拼多多的黄铮，认为黄铮是年轻人里面很少有跟他聊得来的，毫不掩饰对黄铮的喜欢，而且夸奖黄铮也是那种看事情本质的人。段永平强调，黄铮不是一个趋利的人，最早黄铮把农产品放到电商平台来卖，段永平投他的时候，其实是想当公益来做。不喜欢拼多多的人，其实绝大部分都没有用过这个产品。拼多多的问题他也没有回避，直言可以慢慢的看。
5、如何看待高风险高回报的投资？
作为风投VC，你做这种事情也许是Make sense。但是对大资金而言就比较困难，你不能说用你需要的钱去赌一个你不需要的钱，我现在一年赚个10%、20%我觉得挺好的。搞一个潜在500%回报，但可能亏光光的事情，我为什么要去做？所以我一般不会碰到这样的事情。
生物科技跟很多其他的高科技投资相似，没有办法马上就有成熟的生意模式。我们这样的投资人，是不应该投的，因为我没有那么多时间，等到他好起来了，我再来也可以，我不是个职业投资人。虽然我管的钱可能比绝大多数投资人还多，现在管的钱相当于一个中型的Hedge Fund，甚至更多，但我并不会像他们那么忙。我看到很多人，三四百名员工，每天都很忙，我不知道他们在忙什么。我就买了个苹果股票，就持有嘛，然后更多的时间我只想好好打打高尔夫球。
6、和巴菲特有什么共同点和差异？
段：和沃伦巴菲特的共同点是价值投资，段永平是2011年开始买的苹果，巴菲特是2016年开始买的苹果，2018年时，我专门去跟他聊了一次苹果。他可能听别人说，我有一个博客，他就问有没有英文版的，他想看。我说，我的英文水平你也知道，我怎么可能用英文写博客？而且，我写的内容很多都是从你那里得到灵感的，他就“哦”了一声。他说，如果你想聊苹果，可以来找我聊。他很期待我去聊苹果，于是我安排了一次去芝加哥的行程，顺便路过奥马哈。我给他发了个邮件说我要路过，他说那你就来。
晚宴中巴菲特讲起小时候喝百事可乐的事。我说，我怎么不知道这事儿，难道你不一直喝可口可乐吗？他说，那时百事可乐的价格只有可口可乐的一半，所以当然喝百事可乐。
然后我们开始聊苹果。我说，我觉得苹果的生意模式，主要是iPhone，比可口可乐要好。身为营销出身的人，我很清楚这一个关键点，我解释了为什么苹果的生意模式好。你说百事可乐一半的价钱你就选择了它，而你知道安卓 Phone和苹果 iPhone的价格差多少吗？真正的苹果用户根本不在乎这些（who cares），至少在美国是这样。在中国也是一样的，真正使用苹果的人就是用苹果的。聊苹果的事情就这样快速结束了，那天晚上我们就聊了很多其他的事，没有再聊苹果。
到2022年，我参加了他们的股东大会，他邀请我去参加他们的晚宴，地点在奥马哈的一个水族馆。我进去时，一张桌子上坐着两个人，巴菲特和芒格。对面走过来一个人，比尔盖茨，我们四个人坐下。巴菲特介绍我说：“这是Ping，他告诉我，苹果的生意模式比可口可乐好，所以我买了很多苹果。”我想着，2018年那天晚上我们只说了那么一句话，四年了，他就领会到了。
我跟很多人讲过，没有多少人能理解，而他当时一下子就明白了。我和他平时也不见面，四年后，他就这样介绍我。当然他买了很多苹果，可能这跟我没关系，这只是个玩笑。但他持有至今还没有卖的可能跟我是有关系的，不过无法验证。
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