解禁问答2

虽然股权激励价格对比目前股价有一定的溢价，但股价连跌多年，做多主力想收集筹码不易，是否可能在员工减持期收集筹码，反而是进场的良机呢？

豆包答：

可能是进场良机的因素：

员工减持带来的筹码机会：通常情况下，股权激励限售股解禁后，部分员工可能会因为个人财务需求、对公司未来发展预期不乐观或单纯的获利了结等原因选择减持手中的股票。这会在短期内增加股票的供给量，使得市场上的筹码相对更加充裕，从而为做多主力收集筹码提供了一定的机会。若主力资金能够提前预判并做好准备，在员工减持期间以相对较低的成本吸收到足够的筹码，那么在后续股价上涨时就能够获得更大的收益。

股价超跌反弹的可能性：苏博特股价连跌多年，可能已经处于相对低估的状态。如果公司的基本面并没有发生根本性的恶化，那么随着市场环境的改善、行业的复苏或者公司自身经营状况的好转，股价存在超跌反弹的可能。在员工减持期间，主力资金如果能够趁机收集到足够的筹码，就可以在股价反弹时获得丰厚的回报。而且，市场上往往存在一种 “否极泰来” 的预期，当股价下跌到一定程度后，投资者的悲观情绪可能会过度释放，此时一旦有任何积极因素出现，股价可能会出现较大幅度的反弹。

公司长期投资价值的吸引力：苏博特在混凝土外加剂行业具有一定的技术优势和市场地位，是行业内的龙头企业之一，并且在水利能源领域多年来保持了行业领先的技术和市场优势，与三峡、葛洲坝、中水等工程单位建立了战略合作关系。如果从长期投资的角度来看，公司的业务具有一定的稳定性和可持续性，其长期投资价值可能会吸引主力资金在股价相对较低的时候逐步收集筹码，即使面临短期的员工减持压力，主力资金也可能会基于对公司未来发展的信心而选择进场。

存在的风险和不确定性

员工减持压力的不确定性：虽然即将面临员工减持，但无法准确预估员工的减持意愿和减持规模。如果大部分员工选择在解禁后立即减持，那么短期内股票的供给量将大幅增加，可能会对股价造成较大的冲击，导致股价进一步下跌，这对于做多主力来说可能会增加收集筹码的成本，甚至可能会使其陷入被动局面。此外，如果员工对公司的发展前景仍然充满信心，可能会选择继续持有股票而不进行减持，那么主力资金原本预期的筹码供应就会减少，收集筹码的计划可能会落空。

公司基本面的变化风险：股价连跌多年可能反映出公司在经营管理、市场竞争、行业环境等方面存在一些问题。尽管公司在水利能源等领域有一定优势，但 2024 年三季报显示，公司主营收入为 24.76 亿元，同比下降 3.9%，归母净利润仅为 7860.72 万元，同比下降 44.43%，说明公司的盈利能力出现了明显下滑。如果未来公司的基本面继续恶化，例如市场份额被竞争对手抢占、原材料成本持续上升、重大客户流失等，那么即使在员工减持期收集到了筹码，也可能会面临股价长期低迷甚至进一步下跌的风险。

市场和行业环境的不确定性：当前的市场环境和行业趋势对苏博特的股票走势也有着重要影响。如果宏观经济形势持续低迷，基础化工行业整体面临困境，那么苏博特的业务发展和股价表现也可能会受到拖累。此外，行业内的技术变革、政策调整等因素也可能会对公司的未来发展产生不确定性，使得主力资金在考虑进场收集筹码时更加谨慎。