最新奶价3.12元，环比上涨0.3%，别看同比下跌14.8%吓人，那是因为去年1月初基数高。不仅奶价止跌反弹，饲料价格也还在下降。

我多次在讲优然牧业的时候判断过奶价：2024年上半年奶价最多在3.11元的基础上下跌2%，但是今年下半年开始一直到未来几年，奶价上涨空间是20%到50%，牛价也是最多下跌5%，但是上涨空间在50%左右。所以毫不夸张说，现在投资优然牧业，就是优然牧业和行业最差时候，周期股就是在公司和行业最差时候投资，在公司和行业最好时候退出。

我个人有2种判断：

最保守（1）今年上半年奶价会继续低位，目前略有上涨，待到2月到5月可能略有下滑，正常判断是这样，整个上半年奶价最多在3.11元的基础上下滑2%，然后7月起开始缺奶奶价快速反弹。

乐观(2）25年1月到3月继续去产能，期间大量社会牧场迅速大量淘汰，奶价4月起快速反弹。

目前我比较偏向于认为第一种清楚，因为乳企手里有大量大包粉，而且奶价跌了几年目前跌倒社会牧场爆仓点，奶价低位持续越充分去掉落后产能越多，所以我认为即便25年一季度供给平衡，乳企也会利用手中大包粉继续压制3个月的奶价，从而达到完全去化充分去化效果。

$优然牧业(09858)$ $伊利股份(SH600887)$ $现代牧业(01117)$