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一、三大史诗级信号，A股迎来历史性机会
1、A股收益率与国债收益率的史诗级背离
近日，10年期国债收益率一度跌破1.6%，创历史最低值，而代表中国核心资产的沪深300指数股息率超过3%。这导致10年期国债收益率倒数与A股市盈率中位数产生史诗级偏离，爱粉们知道这一现象背后代表的市场含义吗？
10年期国债收益率代表的是无风险利率，通常被市场视为基准利率，它的倒数就相当于当前利率下股市可参照的基准市盈率，隐含的市场意义：当股市市盈率远低于10年期国债收益率倒数时，说明市场被严重低估了，安全边际很高，中长线投资价值突出；当股市市盈率远高于10年期国债收益率倒数时，说明市场被严重高估了，中长线性价比很低，市场风险很大。
2005年以来，近10年的历史走势中，A股市盈率中位数大部分时间都是明显高于10年期国债收益率的，2020年以前只有4次低于后者，对应的都是历史性大底部区。
但2024年之后，10年期国债收益率倒数急剧飙升，大幅超过了A股市盈率中位数，这是历史上来从未出现过的极端现象。二者严重的偏离更加凸显A股的中长线投资价值与性价比，史诗级的背离蕴含着史诗级的机会。
当然，这一现象背后也反映了市场信心的不足，然而这种极端现象是不可能长期持续的，必然会被市场纠偏，纠偏的过程就是市场风险偏好大幅提升的过程，市值估值重心整体抬高的过程，风险溢价的大坑逐渐填平的过程，即：A股市盈率会上升，10年期国债收益率会下行，二者在某个时段会再次交叉，回归常态。回归常态的过程，就是股市投资收益大幅增长的过程。这一判断咱们可以过两年来验证，看黑马讲的到底准不准。当黑马真正认真起来时，有理有据的做深度研究得出的结论，爱粉们应重视起来。凡是关注黑马一两年的老朋友都知道这绝不是在忽悠，有太多的超前预判得到了市场的验证。
2、A股估值与外围股市估值的史诗级背离
近两三年外围股市气势如虹，欧美日印韩等经济体股市一路飙升牛气冲天，唯独A股港股萎靡不振，外围股市估值如空中的云朵高高飘扬，而A股港股估值则全球垫底匍匐在地，这又是一种史诗级的背离，严重偏离了市场正常状态，必然会纠偏。A股低估值带来的中长线突出投资价值，与外围市场的比价效应，全球降息周期下，资本的逐利性会让A股的估值洼地逐渐填平，这几乎就是可以预见的过程与结果。
这一过程大概率就在今年与明年。资本市场深度改革与投资端建设、超强政策组合拳、经济复苏预期及现实需求、股市自身牛熊周期与节奏、叠加国际形势局势，都指向A股要走新一轮牛市，而且是力度要超过上一轮牛市的大行情。
3、A股市值占GDP比重与外围股市和国内经济的史诗级背离
美股总市值占GDP比重超200%，A股目前总市值80多万亿与2023年129.4万亿元的GDP相比，占比不足65%，在全球处于低位。
国内经济近10多年翻天覆地的增长，创造了举世瞩目的非凡成就，哪怕以中国5%左右的经济增速放在全球也是凤毛麟角的存在，然而中国股市却常年在3000点徘徊，与国内经济形成严重的背离。很显然，这是极不正常的现象，必然会纠偏，必须要纠偏，中国股市在全球的地位必然要与中国经济地位相匹配，这是建设现代化强国、金融强国的必然要求。一个长年积弱不堪的股市既不符合国家战略，也不符合经济发展要求，更不符合全社会利益。
金融强国战略的推进、新“国九条”的颁布，已经重新定位了中国股市功能、建设重点与发展方向和政策导向，以投资者为本全面加强投资端建设正在高效推进，市场生态秩序日趋健康规范、投资价值日益提升，A股长牛慢牛的脚步会越走越扎实。
站在宏观视角下，A股牛市周期已经到来，未来两年是非常值得期待的。当然，牛市也不会天天涨，也不是所有股票都会涨，投资标的要精选、投入节奏要得当、投资风险要把控。这些细节与技巧，黑马经常在实盘操作中分析讲解。
二、实盘操作与下步计划
今天低吸中证A500，其它所有中线标的持有不动，下步准备低吸中证A50、精准医疗、中证数据、国证芯片等。下面，结合行情讲一讲具体标的接下来的投入节奏。
1、中证A500
中证A500涵盖了500只各细分领域行业龙头，兼具价值蓝筹与科技成长双重风格，行业分布比上证50和沪深300更均衡、科技含量更高、成长性更好，中长线投资价值突出，是黑马中线非常看好的优质大盘指数。
橙线处是个小支撑，今天地量回踩后触发小反弹，这只是一个初步企稳信号，有可能止跌，但信号不够强烈。如果后市不能持续放量，橙线就会失守，进而回补下方缺口。
黑马的操盘策略：有重仓抄底，逢下跌低吸降成本，周定投应对。
今天按计划加仓持有的$汇添富中证A500ETF联接C(OTCFUND|022470)$，后市如有调整继续低吸。
2、医疗
中证医疗年线很有规律，调整周期按照1、2、3、4的节奏递增。现在已经连跌了4年，2025年再继续收阴线的可能极小，今年很可能就是医疗否极泰来的时刻。一个社会刚需行业，基本面极其扎实的行业，背靠14亿人口的大市场，在老龄化社会加速到来的背景下，行业需求持续释放，不可能一直这么低迷下去。极致的压制积累的是超强的动能，一旦有实质性利好，它就会爆发出超强行情。所谓风水轮流转，2025年医疗板块很可能会有超预期表现。现在医疗处于历史性大底部区，中长线投资性价比非常高。
黑马的操盘策略：中线坚定持有，逢调整低吸加仓，通过反复波段操作降成本赚筹码，直到大涨后再全面撤退。
今天本想加仓持有的$汇添富中证精准医疗指数(LOF)C(OTCFUND|501006)$，但跌幅太小，没有拉开与上次加仓的空间，那就再等一下吧。
3、债基
最近市场波动比较剧烈，前期猛涨的标的，最近跌得也很猛，短线风险正处于释放过程，还没有发出明确止跌信号，这时配置一些债基或固收类产品比较稳妥，可以很好的回避市场调整风险。
最近长债波动较大，短债相对稳健，中债新综指全面反映整个债市表现，波动更小、收益率更平滑，呈现典型的熊短牛长特性。
易方达中债新综指发起式（A：161119、C：161120）就是跟踪中债新综指的产品，近连续11年正收益，近3年最大回撤只有1.32%。
长期表现很优秀，中短期表现如何呢？
近5年年化收益率4.62%，远超银行5年期存款利息。
近3年，收益率15.8%，大幅跑赢同类产品11.43%的平均收益。
近2年、近1年、近6年等各个时段均跑出了明显超过同类平均的收益率。
近3个月收益率就高达3.31%，远超银行3年存款利息。
综合来看，$易方达中债新综指发起式(LOF)A(OTCFUND|161119)$是一只非常稳健出色的债基产品，A类规模高达70亿元，深受市场欢迎，不论是长期投资还是短期理财都非常不错。关键是债基产品流动性好，可以随时申购赎回，不影响资金流动性。我先加入自选，方便合适时机来配置。
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