说实话，年初的连续大跌出乎大多数人的预料，挺让人猝不及防的，从资金面的角度来看，可能是内资机构调仓砸盘、外资加速流出以及节前融资盘卖出，融资余额在高位和指数弱势、赚钱效应大幅收缩形成显著背离，本来就意味着融资有风险，再加上外资卖出，容易形成流动性的负反馈。
至于大资金卖出的理由，无非就三个：下一次重磅会议要到3月份，这中间是政策空窗期，指数向上突破概率很小；1月20日川普上台，避免不确定性；美元、美债收益率再次走强，人民币汇率贬值。
但这三者顶多只构成技术性回调的理由，不足以否定924以来的政策基调，自然也不至于让a股再次走向熊市。会议强调“稳住楼市股市”，上证指数已经跌到了3200点，创业板指跌破2000点，政策已经开始加码了。
比如，就稳住汇率而言，央行主管金融时报发文：央行明确释放稳汇率信号，另外央行1月将在香港新增发行离岸人民币央行票据，预计发行规模远超过去单次最大发行规模，这也是稳汇率的措施。
昨晚还有一个乌龙，先是说川普在关税这块儿有放松，然后又辟谣了，但这能在一定程度上说明关税加起来并不容易，有谈判余地。
所以，我觉得A股继续向下跌的空间不大了，这两天有企稳的迹象，特别是早盘还是有资金做反弹的，只不过前期被套的资金会逢高卖出，所以会压制反弹，需要一段时间的震荡消化筹码。早盘最强的还是算力，电源设备、液冷、铜缆等细分板块比较强，$潍柴重机(SZ000880)$、$中恒电气(SZ002364)$涨停。
值得注意的是，在近期A股大跌的过程中，黄金板块表现较好，当前美元在历史高位，提前计入了川普上台的预期，等事件真正落地后大概率会兑现，16年川普当选后美元指数就见顶了，美元走弱利好黄金，今天买入黄金股ETF（159562）
$黄金股ETF(SZ159562)$
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