【国联电子】

WitsView面板价格预测数据显示，相较12月下旬仅大尺寸TV面板小幅上涨，1月除55吋持平外，其他尺寸在淡季均预期上涨，其中65吋上涨2美元，43吋及32吋上涨1美元。市场预期以旧换新政策延续，TV需求维持强劲，特别是超大尺寸TV需求。

需求侧：

短期，家电补贴带动：1）国内电视销量大幅提高；2）大尺寸电视销量大幅提高；3）高端高价电视占比提升。11-12月面板稼动率达到80%-85%，同比大幅增长，其中大尺寸TV面板产线稼动率及库存改善更加明显。

长期，国内外面板大尺寸化趋势延续，CAGR 3%左右增速有望持续。

供给侧：

短期，夏普SDP10代线今年9月关停后明年大尺寸供给减少3%，台系双雄继续退出低时代线，大陆产线后续有望继续整合，带动产能继续收紧。

长期，过去多年未有TV产线投建，面板产线规划到投产需3年以上，未来行业无新增TV产能；日韩厂商逐步接近全面退出，台系继续退出，未来产能有望继续缩减；国内双寡头继续收购兼并，CR2超过60%，行业集中度提高带来龙头稳价能力加强，盈利中枢提高。

继续看好行业格局优化及家电补贴带来的龙头盈利能力重构，建议关注京东方、TCL科技。更多调研详见：湾区财经港

$TCL科技(SZ000100)$

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